2018年對于影視行業可謂是“寒冬之年”，隨著明星補稅、商譽減值、產能過剩、內容粗糙等問題的爆出，A股影視行業上市公司年報業績普遍下滑，院線行業面臨著前所未有的困境。2018年《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》的實施，標志著政府鼓勵行業兼并重組，重新整合，行業發展方興未艾。

連接上下游，院線地位舉足輕重 

2002年開始，我國正式實施院線制的發行體制，院線制的實行是新世紀以來中國電影改革的一個重大標志。院線是由眾多影院以特殊的資本形式組建而成，來統一管理排片及供片的機構。因此，一部電影的票房除了受其口碑本身影響，院線的支持也是片方獲勝的客觀因素之一。

院線要遵循“統一品牌、統一排片、統一經營、統一管理”的原則，每家電影院必須加入一條院線才能拿片。作為中下游產業主導者，院線與影院的關系主要分為三種：以萬達院線為代表的資產聯結形式、簽約加盟為主的大地院線以及介于二者之間的金逸珠江院線。萬達院線旗下的影院全部直接興建，品牌度高、管理統一，但屬于重資產類型，對資本的依賴十分嚴重；大地院線雖然擴展快速，但收入結構單一，管理也難以有效統一。在我國一萬多家影院中，超過六千家影院與院線之間只是加盟關系，這些影院多分布在三、四、五線城市。

院線制明確“票房分賬”運作模式

院線制明確了產業鏈上各個環節的分成比例，所謂的“票房分賬”模式有了更為清晰的具體運作模式。所有影片收入首先繳納3.3%的特別營業稅，及5%的電影事業專項資金。剩余的91.7%認定為一部電影的“可分賬票房”。可分賬票房中，電影院及院線提留57%，中影數字提留1-3%的發行代理費。剩余的40-42%歸于電影制片方和發行方（大部分情況為40%）。

院線規模擴充至50條

2018年12月底電影局下發文件，實行新政，院線牌照關閉三年后再開放，博納影業、華人文化相繼入場，至此，全國共有50條城市院線。

影視行業面臨生存困境

2018年對于影視行業而言可謂是“寒冬之年”，隨著明星補稅、商譽減值、產能過剩、內容粗糙等問題的爆出，A股影視行業上市公司年報業績出現了普遍下滑。

過去幾年間，院線市場主要面臨的是三個問題。其一是影院端大肆擴張，影院與銀幕數量飛增，但是票房增速卻跟不上影院增速，這使得全國影院的平均上座率持續下滑，幾乎所有院線、影投都面臨著巨大的生存壓力。其二是越來越多院線存在大量加盟而非自建影院，部分院線對加盟影院幾乎沒有控制力，因此有的院線幾乎是“名存實亡”；第三是部分中小院線幾乎沒有經營和盈利能力，但是卻仍然有院線牌照，沒有明確的退出機制。

2019年整體票房承壓較大

告別了有春節檔加持的2月后，市場大盤調頭趨下。從前五個月電影市場的表現上來看，票房同比減少5%，觀影人次同比減少13.5%。

原因一：取消票補，小鎮青年開始退場

從春節檔開始，高票價成為了討論的熱點。雖然票價整體漲幅不大，但是在熱門檔期或者熱門影片上映時，票價上升基本上形成了共識。2018年下半年以來，票補正式取消，2019年一季度出票量一、二線城市占比升高，說明票補對三、四線城市的觀眾影響很大。如今，低價票補退出了歷史舞臺。大批因為票補培養起來的“新觀眾”來說，迅速退場似乎并不意外。

原因二：上游端“內容生產”存在極大不確定性

2019年大年初一當日票房收入近15億元，說明受眾市場數量龐大。但是，優質電影檔期分布不均勻，好電影集中在春節檔，導致其他時間片荒，觀眾看完電影后發現一部比一部差，所以只能依靠進口片維持市場，，上游的不穩定會延續下游的經營危機。

此外，今年票房下滑的主要因素在于觀眾趨于理性，現在市場完全是純內容導向、口碑導向，營銷的作用甚微。硬件下沉已經觸底，硬件的增長很難帶來總體量的提升，未來增長的關鍵還是在于內容，這一點從票房單屏產出情況可見一斑。近些年，電影市場渠道不斷下沉，屏幕數量急劇增加，2016年起單屏產出均呈負增長狀態。因此優質內容才是支撐票房的關鍵。

行業格局為寡占型，萬達院線是當之無愧的行業龍頭

2017-2018年，院線行業CR4>30%， 40%<CR8<70%由此可見，院線市場屬于低集中寡占型，具有寡頭壟斷的市場結構。

2012年以來中國影院的加速發展推動了整個院線的實力擴充與競爭，但是在高速發展的同時，也應當注意到整個產業的發展整體上是由幾大院線控制的，大院線發展越來越快，而小院線的發展處境越來越危艱難。

從2018年票房情況來看，電資辦統計的48條院線中，有多達25條票房在5億元以下，票房在5-20億元的院線數量次之，為13條，2條院線營收在50億元以上，分別是票房達81.92億元的萬達院線和60.06億元的大地院線，院線行業強者恒強的馬條效應越發明顯。

我國電影院線分成三個梯隊，萬達院線一枝獨秀，占市場份額的13%左右，2-6名差別不大，在6%~10%之間，7-10名差別也不大，在3%~5%之間。 

行業發展趨勢：向產業上、下游進一步延伸、完善產業鏈

上游擴張

國內院線開始從單一性的電影放映企業向綜合性的電影制片、發行、放映一體化企業發展。國內的院線多數為單一性的影院經營商，暫不具備制片和影片投資能力，片商供給各條院線的影片都是清一色的，因此院線之間沒有經營特色和市場細分可言。

進入上游市場，一方面可以院線可以對影片內容進行把控，提高作品質量，在片源上與其他院線實行差異化競爭；另一方面，院線投資的影片在排片上肯定受到自家影院的照顧，發行環節也只需利用原有現成渠道即可，最終票房分賬環節中的制發放三個環節的錢都將落入自己腰包，無需與別人分配利益。

前五強院線不少已經涉及投資制片、發行以及電影后產品開發等環節，中國的院線未來必向上游產業延伸，實現制片、發行、放映一體化，打造完整的電影產業鏈和價值產出鏈。

下游兼并整合

2018年12月11日，國家電影局下發的《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》提到“鼓勵發展電影院線公司”，并對成立電影院線公司提出了五項必須具備的條件，同時對于長期管理不善、經營乏力的院線公司，將實行市場退出。這意味著院線牌照將全線放開，用市場的方式推動院線整合并購及退出機制的推進，國內院線即將迎來新一輪洗牌，一些小院線可能被大院線吞并重組。

2018年，全國48條院線中票房不足5億的有25條之多；最近三年同樣有多條院線有超過3家影院因違法違規經營行為受到行政處罰，其中不乏一些影院數量數百家的院線。如果按照上述規定，將有至少30家院線不符合規定，院線整合勢在必行。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國電影院線和電影院運營模式及投資策略規劃分析報告》.

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