保險中介在車險銷售渠道中地位強勢

中國汽車保險產業鏈結構由5部分主體構成。除了產險公司和車險用戶外，汽車保險產業鏈上游包括汽車制造商、金融公司；產業鏈下游則包括渠道中的專業、兼業代理、服務提供商（如保險公估、汽車維修點）。

保險公司與上游之間通過產業合作連接起來，與產業鏈下游則通過業務進行合作。提供車險的保險公司，其業務主要來自于直屬展業，約占50%，剩下的很大一部分則來自保險中介，包括專業分銷機構和兼業分銷機構。專業分銷機構包括保險經紀公司和代理公司；兼業分銷機構則主要包括4S店和維修店。

根據國內車險三大企業中國人保、中國平安以及中國太保2018年年報的數據顯示，這三家險企中介銷售渠道占比均超過70%，其中中國太保的中介銷售渠道保費收入占比達到90.2%。由此可以看出分銷即中介代銷模式在渠道中占據強勢地位。

前期雙份紅利驅動行業規模迅猛發展

車險是我國財產險市場的重要組成部分。縱觀非壽險市場發展歷史，非壽險初期的發展主要由政策推動，國家機關和企業財產保險早期一直是我國非壽險保費收入的主力險種，占比近半。但1984年末，《國務院批轉<中國人民保險公司關于加快發展我國保險事業的報告>的通知》指出：要在全國范圍內推行第三者責任法定保險，并要求農民和聯營運輸的機動車必須投保。盡管前期三責險尚未以法律形式明確，也沒有相關費率要求，但各地實際上均執行了國務院關于強制辦理三責險的通知，對所有上路汽車強制辦理三責險。

另一方面，非車險在經濟發展初期不具備自發生長的條件和意愿，尤其是責任險和農險對依賴于法律法規和政策支持的依賴度更高。因此，在政策支持下，車險僅用了短短三年便成為我國非壽險占比最高的險種，并維持至今。截至 2018年上半年，車險保費在財產險中占比約為70%。

除國家政策層面上的支持之外，汽車市場的消費紅利也進一步助推我國汽車保險行業規模實現快速擴容。2002-2018年，我國汽車市場汽車銷量呈快速增長趨勢。2018年，我國汽車銷量達到了2808萬輛。

綜上所述，1984年起，各地在國務院的強調下全面推行第三者責任法定保險，對所有上路汽車強制辦理三責險。在“法定”三責險的帶動下，商業車險隨之崛起，公車、拖拉機、私家車逐步成為車險保費增長的主要驅動。我國車險自此迅速發展，保費從2002年的 472億元持續增長至2017年的 7521 億元，CAGR 高達 23%。2018年上半年，我國汽車保險原保費收入為3794億元，同比增長6.0%。2002年至今，車險始終是我國第一大險種，在政策和機動車消費紅利期的雙重驅動下實現長效、迅猛發展。

后期汽車保有量增速放緩拖累保費增長

近年來隨著中國經濟增長，新車銷售量穩步增長，增速放緩。2018年上半年新車銷售量為 1407萬輛，增長率下降到5.57%，為近年來較低水平。二手車市場自 2015年以來發展迅速，2018年上半年銷量達660萬輛，同比增長13.01%。因汽車所有權關系轉變并不會給汽車帶來新的保費收入，二手車增長不會帶來增量汽車保險需求，同時因為侵蝕新車市場，拖累保費增長。

2009-2017年我國汽車保有量增速與汽車保險保費收入增速均呈下降趨勢。2018年上半年，我國機動車保有量增速較上年同期有所放緩，為8.8%，進一步使得后市場汽車保險行業的保費收入增速有所放緩，截至2018年6月底，我國汽車保險行業保費收入增速為6.0%。

人保、平安、太保三家險企市場份額合計近2/3

我國的保險業務在1986年以前由原人保獨家壟斷，長期的寡頭壟斷和保險牌照的稀缺性，共同導致車險市場集中度較高。2018年上半年，中國人保的汽車保險原保費收入占比為32%，中國平安占22%，中國太保占12%，三者車險保費收入份額占比合計為66%，近整個車險市場保費收入的2/3。

商車費改過程使車險定價不斷放開

除車險市場原先的長期寡頭壟斷與保險拍照的稀缺導致行業集中度不斷上升之外，商車費改過程的不斷推進也是一大誘因。商車費改主要采取增加價格靈活性的方式，激勵人們安全駕駛，降低保費價格，增加賠付率，讓利投保人，從而使得頭部險企車險保費收入增加。原因為消費者的逆向選擇會影響商車費改結構，以第一次費改為例，因對不出險的激勵措施增加，投保人傾向于不上報事故，以便獲取優惠保險費率，最終導致第一次商車費改后保險市場賠付率走低。此后兩次費改對監管措施和定價空間進行進一步的放寬。截至第三次商車費改情況，廈門的費率下限低至0.196，最高上限四川高至 2.81，定價空間進一步被放開，沖擊市場。

商車費改初衷尚未達成，車險市場瀕臨承保虧損

隨著歷次車險費改的深入，2018年我國的車險市場又進入了一次惡性循環：市場費用投入加大，各主體一再下調盈利空間，價格占肆起，虧損主體增加，中小公司受損嚴重。原本監管機構商車費改的初衷是將產品定價權交由市場主體，通過對保險標的及風險的認識和判斷，能夠自主確定產品價格，形成市場化的價格機制，提升賠付率，倒逼保險公司壓縮市場費用，并提升自身運營效率。2018年我國車險市場費用率創新高達43.20%，同比上升2.51個百分點；賠付率為56.70%，同比下降1.57個百分點，車系市場瀕臨承保虧損。從市場表現來看，改革似乎還沒有達到初衷。

車險費率放開后UBI車險的市場潛力待釋放

由于車險費改尚未達到初衷，使得我國車險市場瀕臨承保虧損，尤其是中小險企受損較嚴重，因此小保險公司希望通過UBI破局。UBI車險是一種根據駕駛人的實際駕駛時間、地點、里程、具體駕駛行為，來確定該繳多少車險的險種，因此用戶參加UBI車險計劃后根據駕駛行為和習慣的數據能夠獲得一定的車險優惠折扣。長期來看，UBI產品相較于傳統車險具有很多優勢，是順應時代發展規律的產品，它能滿足車險各利益相關方的訴求，形成多贏的局面。

目前我國UBI車險尚屬初步試點階段，車聯網滲透率低、智能車載裝置尚未普及，仍未走出真正的UBI車險公司或UBI保險產品。但國內保險公司積極聯合百度地圖、高德地圖等導航服務公司，利用他們已有的車輛的駕駛數據率先進入UBI市場。在過去兩年，人保就與騰訊、思維圖新針對車險改革合作嘗試；平安入股凱立德挖掘車主駕駛數據，嘗試差異化定價；太保戰略投資美國UBI車險服務商Metromile加速布局國內UBI車險商業版圖。從下表可以看出，近兩年來我國UBI車險市場投融資事件僅為1件，說明UBI車險市場還存在著很大的投資空間。

未來UBI將是車險費率市場化改革的重點，它將駕駛行為、車速、操作記錄等數據納入車險成本計算模型，科學預測事故發生的頻率與數學期望，從而實現科學定價，降低風險。與傳統定價機制的簡單價格戰相比，企業可通過差異化條款設計、人工智能深度學習技術等方面展開競爭，降低費用率，提高車險盈利能力。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國汽車保險行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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