LED（Light Emitting Diode）是一種能夠?qū)㈦娔苻D(zhuǎn)化為可見光的固態(tài)的半導(dǎo)體器件，它可以直接把電轉(zhuǎn)化為光。由于LED具有使用壽命長、耗電量低、材料環(huán)保等諸多優(yōu)點(diǎn)，未來將逐步替代白熾燈和熒光燈。目前，LED行業(yè)行業(yè)滲透率在30%-40%區(qū)間內(nèi)，這幾年仍處于快速替代階段。隨著中國中產(chǎn)階級(jí)的崛起和消費(fèi)升級(jí)，照明需求遠(yuǎn)未到頂。

行業(yè)上中游整合基本完成，下游競(jìng)爭(zhēng)激烈

LED產(chǎn)業(yè)鏈上游是LED芯片行業(yè)。自2009年開始，政府對(duì)企業(yè)LED芯片企業(yè)進(jìn)行大力補(bǔ)貼，資本紛紛涌入，導(dǎo)致上游產(chǎn)能過剩，LED芯片價(jià)格持續(xù)下降。經(jīng)過幾年激烈的競(jìng)爭(zhēng)，LED芯片行業(yè)集中度逐漸提高，主要廠商三安光電、華燦光電等占據(jù)了國內(nèi)75%以上的份額，行業(yè)整合基本完成。

LED產(chǎn)業(yè)鏈中游是LED封裝行業(yè)。和上游一樣，LED封裝行業(yè)也由于產(chǎn)能擴(kuò)張經(jīng)歷了價(jià)格戰(zhàn)，部分中小廠商被淘汰，行業(yè)集中度逐漸提高，行業(yè)整合趨于完成。目前國內(nèi)封裝行業(yè)的主要廠商有木林森、億光、國星等。

LED產(chǎn)業(yè)鏈下游是LED應(yīng)用行業(yè)。LED應(yīng)用行業(yè)市場(chǎng)空間較大、門檻較低，再加上近幾年中上游的價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致下游企業(yè)數(shù)量較多，目前市場(chǎng)正處于完全競(jìng)爭(zhēng)階段。目前國內(nèi)LED應(yīng)用行業(yè)的企業(yè)主要有LED通用照明行業(yè)的歐普照明、雷士照明、陽光照明、佛山照明、三雄極光等，LED顯示屏行業(yè)的利亞德，LED汽車照明的星宇股份等。

市場(chǎng)規(guī)模約6000億元

我國LED產(chǎn)業(yè)開始于上世紀(jì)60年代末，由于當(dāng)時(shí)應(yīng)用領(lǐng)域較少，產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為緩慢，主要以科研院所或具備科研院所背景的企業(yè)所主導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)化能力較為薄弱。進(jìn)入21世紀(jì)，由于我國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持，以及LED技術(shù)的不斷突破，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006年到2018年期間，包括LED外延芯片、LED封裝及LED應(yīng)用在內(nèi)的LED產(chǎn)業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模從356億元增長至5985億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)25%。預(yù)計(jì)未來，LED產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)保持較高的增長速度。

從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)值分布來看，LED產(chǎn)業(yè)鏈主要價(jià)值量在LED應(yīng)用環(huán)節(jié)：據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國LED應(yīng)用產(chǎn)值占比約為81%，LED封裝市場(chǎng)占比約為16%，LED芯片產(chǎn)值占比約為3%。

日歐美主照明，臺(tái)韓主背光，國內(nèi)主景觀

目前，全球LED區(qū)域特征主要表現(xiàn)為：日歐美主導(dǎo)照明市場(chǎng)，臺(tái)韓領(lǐng)先背光市場(chǎng)，國內(nèi)供應(yīng)景觀市場(chǎng)。我國LED起步較晚，大多廠商從下游封裝起步，逐步進(jìn)入上游外延片生產(chǎn)。由于上游襯底、外延材料及中游芯片制備具有資本、技術(shù)密集的特點(diǎn)，進(jìn)入門檻較高，而下游LED封裝和應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Y本、技術(shù)要求相對(duì)不高，進(jìn)入門檻相對(duì)較低，目前國內(nèi)LED上中游企業(yè)較少，使得外延片和芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度較高，而涉足下游封裝及應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)較多，但形成規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)較少，產(chǎn)業(yè)集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)比較激烈。由于國內(nèi)人力成本相對(duì)發(fā)達(dá)國家較為低廉，且政府出臺(tái)較多LED產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策，近年來國外大型LED廠商紛紛來中國投資設(shè)廠，國際封裝產(chǎn)業(yè)逐漸向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。

芯片、封裝領(lǐng)域馬太效應(yīng)顯現(xiàn)

——LED芯片：CR3高達(dá)71%

隨著產(chǎn)業(yè)鏈聚攏度的增大，LED 延芯片也愈發(fā)向更高標(biāo)準(zhǔn)化、更大規(guī)模化的趨勢(shì)發(fā)展， 需要做到規(guī)模化滿足差異化需求的快速低成本響應(yīng)。處于領(lǐng)騎集團(tuán)的巨頭們又在競(jìng)相 擴(kuò)產(chǎn)，而在這種規(guī)模制勝的高度集約化形勢(shì)下，國內(nèi) LED 芯片行業(yè)馬太效應(yīng)顯著。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，中國LED芯片領(lǐng)域市場(chǎng)集中度較高，三家企業(yè)的市占率高達(dá)71%。其中，三安光電的市場(chǎng)份額最高，占比達(dá)31%；華燦光電、澳洋順昌其次，占比分別為24%、16%。

從營收體量上來看，三安光電的營收規(guī)模最大，2017年，其營收規(guī)模達(dá)83.94億元，同比增長33.81%；凈利潤達(dá)31.64億元，同比增長46.01%。其次是德豪潤達(dá)，實(shí)現(xiàn)營收42.03億元，但其凈利潤虧損9.71億元。

——封裝：一超多強(qiáng)

大規(guī)模封裝上市企業(yè)領(lǐng)先廠商業(yè)績相對(duì)穩(wěn)健、產(chǎn)能穩(wěn)定，憑借規(guī)模效應(yīng)和標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)擠壓了中小型低端封裝企業(yè)的生存空間，根據(jù)LEDinside數(shù)據(jù)顯示，2017年中國市場(chǎng)LED封裝前10大廠商中，國有品牌聚飛光電首次進(jìn)入前十，本土企業(yè)木林森首次超過日企日亞化學(xué)，市占率達(dá)8.5%，成為中國市場(chǎng)第一。其他國內(nèi)一線封裝廠，如國星光電、鴻利智匯和聚飛光電也進(jìn)入前十，且營收均保持增長態(tài)勢(shì)。未來經(jīng)過兼并重組和自然淘汰，行業(yè)的集中度將持續(xù)提升。

目前在國內(nèi)，行業(yè)形成“一超多強(qiáng)”的局面。“一超”指木林森，自2016年收購LEDVANCE后，其營收規(guī)模更是一舉擴(kuò)大三倍，成為世界級(jí)LED企業(yè)。“多強(qiáng)”主要有國星光電、鴻利智匯、瑞豐光電、聚飛光電等一眾相對(duì)較小規(guī)模封裝企業(yè)。目前來看，“一超多強(qiáng)”的局面將持續(xù)存在，但是“超者更超”、“強(qiáng)者更強(qiáng)”。

通用照明領(lǐng)域?yàn)樽畲髴?yīng)用領(lǐng)域

LED的主要領(lǐng)域有通用照明、背光應(yīng)用、景觀照明、顯示屏、汽車照明等。其中，通用照明領(lǐng)域的應(yīng)用范圍最廣，占比達(dá)48%；其次是景觀照明，其占比為14%；顯示屏領(lǐng)域第三，占比達(dá)13%。

——通用照明

LED通用照明作為LED應(yīng)用行業(yè)最主要的市場(chǎng)，受益于LED照明滲透率的迅速提高，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。2010年LED在通用照明領(lǐng)域的滲透率僅為10%，至2018年，行業(yè)滲透率快速增長至將近50%。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，目前LED通用照明領(lǐng)域主要分為三大派系；海外照明品牌、國內(nèi)一線品牌、國內(nèi)其他品牌。其中海外老牌照明品牌的主要優(yōu)勢(shì)在于高端產(chǎn)品的研發(fā)能力以及多年的品牌影響力；國內(nèi)一線品牌的優(yōu)勢(shì)在于國內(nèi)廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)和品牌影響力；而國內(nèi)其他品牌的優(yōu)勢(shì)在于制造能力。

從渠道的角度來看，歐普照明以及富士照明渠道布局最為廣泛。傳統(tǒng)照明時(shí)代，消費(fèi)者更加注重照明功能，銷售終端主要以五金店和商超等為主，中小企業(yè)往往能以低價(jià)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額。隨著LED照明時(shí)代的到來，燈具向多元化、個(gè)性化方向發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)照明產(chǎn)品外觀的需求增加，具體表現(xiàn)為商業(yè)照明更加注重?zé)艄鈭?chǎng)景融合、家居照明更加注重風(fēng)格多元、產(chǎn)品SKU迅速增加。傳統(tǒng)五金店渠道已經(jīng)不適合風(fēng)格化產(chǎn)品的銷售，門店裝修和面積的要求迚一步提高。

目前國內(nèi)行業(yè)龍頭紛紛開始布局專賣店，提升客戶體驗(yàn)，例如家居照明行業(yè)龍頭歐普照明開始著手建設(shè)千平大店和各類風(fēng)格店鋪、商業(yè)照明領(lǐng)先者三雄極光募集資金用于建設(shè)展示中心與專賣店。中小企業(yè)渠道掌控力較弱，不具備資金實(shí)力迚行線下渠道建設(shè)，市場(chǎng)份額將逐漸被行業(yè)龍頭瓜分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前歐普照明和富士照明店鋪數(shù)量最多，達(dá)3500家、3215家。

 更多數(shù)據(jù)請(qǐng)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國LED行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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