作者|楊超 蔡芳媛 來源|中國銀河證券(ID：chinayhzq)

聚焦·2023年政府工作報告

事件：2023年3月5日，十四屆全國人大一次會議在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告。

PART01

2023年政府工作報告主要內容

（一）2023年發展主要預期目標是：

國內生產總值增長5%左右；城鎮新增就業1200萬人左右，城鎮調查失業率5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右；居民收入增長與經濟增長基本同步；進出口促穩提質，國際收支基本平衡；糧食產量保持在1.3萬億斤以上；單位國內生產總值能耗和主要污染物排放量繼續下降，重點控制化石能源消費，生態環境質量穩定改善。

表1. 2022與2023年政府工作報告關于經濟形勢的判斷

表2.2022年與2023年兩會政府工作報告——發展主要預期目標

資料來源：新華網，中國政府網，中國銀河證券研究院整理

（二）積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3%安排，擬安排地方政府專項債券3.8萬億元。

（三）穩健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

（四）產業政策要發展和安全并舉。科技政策要聚焦自立自強。社會政策要兜牢民生底線。

圖 1．2023年政府工作報告的政策梳理

表3. 2022年與2023年兩會政府工作報告——宏觀政策安排

資料來源：新華網，中國政府網，中國銀河證券研究院整理

PART02

2023年經濟社會發展工作重點

（一）著力擴大國內需求。把恢復和擴大消費擺在優先位置。

（二）加快建設現代化產業體系。加快傳統產業和中小企業數字化轉型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平。大力發展數字經濟，支持平臺經濟發展。

（三）切實落實“兩個毫不動搖”。深化國資國企改革，鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大。

（四）更大力度吸引和利用外資。繼續發揮進出口對經濟的支撐作用。

（五）有效防范化解重大經濟金融風險。有效防范化解優質頭部房企風險，防范化解地方政府債務風險。

（六）穩定糧食生產和推進鄉村振興。

（七）推動發展方式綠色轉型。

（八）保障基本民生和發展社會事業。加強住房保障體系建設，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民住房問題。

表4. 2022年與2023年兩會政府工作報告中經濟社會發展工作重點比較

資料來源：新華網，中國政府網，中國銀河證券研究院整理

PART03

利好行業和主題

（一）消費：傳統消費（食品飲料、汽車、地產產業鏈等中高端消費）、服務消費（文旅、養老育幼、教育、公共服務等）、新型消費（平臺經濟、共享經濟等）、綠色消費（低碳策略）。

（二）國產科技創新領域：高端制造、人工智能、綠色能源制造、生物制造、量子計算、數字經濟等。

（三）金融穩定領域：基建、房地產產業鏈（地產、銀行、家具等）等。

（四）國企改革三條主線：

①國家經濟命脈的領域，如能源、軍工，盈利結構改善、估值有望抬升的央企龍頭；

②關注政策邊際改善、融資渠道拓寬、估值有望修復的房地產及相關產業鏈；

③關注科技創新、自主可控的國有控股企業，如關鍵材料、核心元器件、 基礎軟件、基礎零部件等領域。

圖 2. 2023年經濟社會發展工作重點受益行業或主題

資料來源：新華網，中國政府網，中國銀河證券研究院整理

風險提示：

全球通脹變數風險，政策不及預期風險，市場情緒不穩固風險。

本文摘自：中國銀河證券2023年3月6日發布的研究報告《【銀河策略】2023年政府工作報告重點內容：利好A股市場哪些行業和主題？》

分析師： 

楊   超   分析師登記編碼：S0130522030004

蔡芳媛   分析師登記編碼：S0130517110001

王新月   分析師登記編碼：S0130522040003

特此鳴謝：周美麗

/// 評級體系及法律申明 ///

評級體系：

銀河證券行業評級體系

未來6-12個月，行業指數（或分析師團隊所覆蓋公司組成的行業指數）相對于基準指數（交易所指數或市場中主要的指數）

推薦：行業指數超越基準指數平均回報20%及以上。

謹慎推薦：行業指數超越基準指數平均回報。

中性：行業指數與基準指數平均回報相當。

回避：行業指數低于基準指數平均回報10%及以上。

銀河證券公司評級體系

推薦：指未來6-12個月，公司股價超越分析師（或分析師團隊）所覆蓋股票平均回報20%及以上。

謹慎推薦：指未來6-12個月，公司股價超越分析師（或分析師團隊）所覆蓋股票平均回報10%－20%。

中性：指未來6-12個月，公司股價與分析師（或分析師團隊）所覆蓋股票平均回報相當。

回避：指未來6-12個月，公司股價低于分析師（或分析師團隊）所覆蓋股票平均回報10%及以上。

法律申明：

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編者按：本文轉載自微信公眾號：中國銀河證券(ID：chinayhzq)，作者：楊超 蔡芳媛