行業(yè)主要上市公司：大唐發(fā)電(601991.SH)、華電國際(600027.SH)、華能國際(600011.SH)、國電電力(600795.SH)、中國電力(02380.HK)、中廣核電力(01816.HK)、皖能電力(000543.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：電力行業(yè)規(guī)模;電力競爭格局;電力發(fā)展前景

行業(yè)概況

1、 定義

電力是以電能作為動力的能源，是由發(fā)電、輸電、變電、配電和用電等環(huán)節(jié)組成的電力生產與消費系統(tǒng)。它將自然界的一次能源通過機械能裝置轉化成電力，再經輸電、變電和配電將電力供應到電能用戶。

按照電力產生的方式分類主要有：火力發(fā)電(煤等可燃燒物)、水力發(fā)電、風力發(fā)電、光伏發(fā)電、核能發(fā)電、生物質發(fā)電等。

2、 產業(yè)鏈剖析

電力產業(yè)上游主要為電力系統(tǒng)中的發(fā)電環(huán)節(jié)，由發(fā)電設備、電力設計以及發(fā)電企業(yè)構成;中游則是輸配電以及售電，由“兩網”和各大售電公司等組成;下游則是用戶，用于各個應用場景和行業(yè)，包括工業(yè)用電、商業(yè)用電、居民用電等。

目前，電力上游電力設備環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)由中國西電、許繼電氣、東方電纜等，電力設計環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)有中國電建集團、中國能源建設集團、電力工程顧問集團等;中游發(fā)電的代表性企業(yè)有華能國際、國家電投、國投電力、華潤電力、中國大唐、國家能源集團、中國華電等，輸配電主要由國家電網、南方電網、蒙西電網進行，售電環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)包括國家電網、華能國際等。

我國發(fā)電行業(yè)的“五大六小”是行業(yè)內的主要力量，他們都是國資委直管的央國企。具體來看，五大發(fā)電集團指：華能集團、國家能源、中國華電、中國大唐、國家電投;六小豪門分別為國投電力、中廣核、三峽集團、華潤電力、中國節(jié)能、中核集團。

3、 行業(yè)發(fā)展歷程：電力發(fā)展步入轉型期

世界電力工業(yè)起源于19世紀后期。隨著資本主義的生產技術及裝備的輸入，電能的生產和應用也于19世紀后期相繼輸入中國。中國的電力工業(yè)始于1882年(清光緒八年)上海南京路第一次裝機發(fā)電，至今已有142年的歷史，如今已步入電力轉型時期。

4、 行業(yè)政策方向：電力行業(yè)加速推進智能化

近年來，國家多部門密集出臺電力相關政策，涉及電力建設、電力裝備制造、電力系統(tǒng)調節(jié)能力、信息披露、電力現(xiàn)貨市場、電力裝備等多方面。截至2025年5月，國家層面電力行業(yè)政策匯總如下：

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、我國新能源發(fā)電裝機容量首次超過火電裝機規(guī)模

2015-2024年，全國發(fā)電裝機容量持續(xù)增長，增速波動增長。截至2024年底，全國全口徑發(fā)電裝機容量33.5億千瓦，同比增長14.6%。包括風電、太陽能發(fā)電以及生物質發(fā)電在內的新能源發(fā)電裝機達到14.5億千瓦，首次超過火電裝機規(guī)模;2024年，全國全口徑非化石能源發(fā)電量同比增長15.4%，全口徑非化石能源發(fā)電量同比增量占總發(fā)電量增量的比重超過八成，達到84.2%。，電力行業(yè)綠色低碳轉型成效顯著。

2、我國全口徑發(fā)電量持續(xù)增長

2015-2024年，全國發(fā)電量不斷攀升。根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年，全國全口徑發(fā)電量約為9.91萬億千瓦時，同比增長4.3%。

3、2024年我國全社會用電量9.85萬億千瓦時

2011-2024年，我國全社會用電量逐年增長。2024年，全社會用電量9.85萬億千瓦時，同比增長6.8%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為9.42萬億千瓦時。從分產業(yè)用電看，第一產業(yè)用電量1357億千瓦時，同比增長6.3%;第二產業(yè)用電量63874億千瓦時，同比增長5.1%;第三產業(yè)用電量18348億千瓦時，同比增長9.9%;城鄉(xiāng)居民生活用電量14942億千瓦時，同比增長10.6%。

行業(yè)競爭格局

1、競爭梯隊：第一梯隊企業(yè)裝機容量超過200000MW

將“五大六小”電力企業(yè)按裝機容量劃分，中國電力行業(yè)可劃分為3個競爭梯隊。第一梯隊企業(yè)的裝機容量超過200000MW，包括華能集團、國家電投、國家能源和中國華電等。第二梯隊企業(yè)的裝機容量在100000-200000MW之間，包括中國大唐。第三梯隊企業(yè)的裝機容量不超過100000MW，包括國投電力、中廣核、三峽集團和華潤電力等。

2、行業(yè)集中度：行業(yè)集中度較低

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年全國全口徑發(fā)電量為100868.8億千瓦時，同比增長6.7%。電力行業(yè)十大主要上市公司發(fā)電量總和占全國比重僅為22.5%。十大主要電力上市公司中，排名前三的上市公司發(fā)電量占全國發(fā)電量比重僅為12.2%。整體而言，我國電力行業(yè)集中度不高。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預測

根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2024-2025年度全國電力供需形勢分析預測報告》，電力消費方面，預計2025年全國全社會用電量10.4萬億千瓦時，同比增長6%左右。電力供應方面，預計2025年全國新增發(fā)電裝機規(guī)模有望超過4.5億千瓦，其中新增新能源發(fā)電裝機規(guī)模超過3億千瓦。2025年底全國發(fā)電裝機容量有望超過38億千瓦，同比增長14%左右。其中，煤電所占總裝機比重2025年底將降至三分之一;非化石能源發(fā)電裝機23億千瓦、占總裝機比重上升至60%左右。水電4.5億千瓦、并網風電6.4億千瓦、并網太陽能發(fā)電11億千瓦、核電6500萬千瓦、生物質發(fā)電4800萬千瓦左右。2025年太陽能發(fā)電和風電合計裝機將超過火電裝機規(guī)模，部分地區(qū)新能源消納壓力凸顯。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國電力行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

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