行業主要上市公司：海螺水泥(600585.SH);華新水泥(600801.SH);金隅集團(601992.SH);冀東水泥(000401.SZ);塔牌集團(002233.SZ)等

本文核心數據：水泥行業上市公司匯總;海外布局;業績比較;發展規劃等

1、水泥行業上市公司匯總

根據申萬宏源水泥行業二級分類板塊上市公司，水泥制造上市公司14家，從產品結構來看，龍頭企業如海螺水泥、天山股份等覆蓋了從基礎通用水泥到特種水泥的全品類，例如核電專用水泥、油井水泥、抗硫酸鹽水泥等高端產品，同時延伸至商品混凝土、骨料、環保業務等產業鏈上下游領域。以海螺水泥為例，其產品線涵蓋32.5級至52.5級水泥、熟料、商品混凝土及節能環保業務，展現了“一基多業”的布局特點。

根據申萬宏源水泥行業二級分類板塊上市公司，水泥制造上市公司7家，從水泥制品上市公司經營業務上看，混凝土、商品砼、預應力鋼筒混凝土管是主要經營的水泥產品。

從水泥行業上市企業區域分布來看，截至2025年3月，通過查詢申萬二級水泥行業(包括水泥制造和水泥制品兩個三級行業)，我國上市的水泥企業主要分布在新疆、北京和廣東地區，上市企業數量分別有4家、2家和2家;而東北和西南等部分省份尚無水泥上市企業。

2、中國水泥行業上市公司基本信息對比

在中國水泥行業的上市公司中，水泥制造上市公司成立時間多在2000年之前，水泥制品上市公司成立時間大多在2000-2005年間，這些企業規模普遍較大，注冊資本幾乎都為數十億元，金隅集團注冊資金甚至超過百億元，凸顯行業重資產屬性;從企業有效專利數量上看，企業差別較大，截至2025年3月15日，海螺水泥有效專利202項、華新水泥186項，這些龍頭企業憑借持續的技術投入領跑行業，而部分上市企業專利數量不足10項，研發能力亟待提升。行業地位方面，海螺水泥、華新水泥連續多年入選“全球水泥產能百強榜”，天山股份、塔牌集團則在區域市場占據主導地位，反映出“強者恒強”的競爭格局。。

3、中國水泥行業上市公司業務布局對比

水泥行業具有較強的地域性特征，由于原材料、運輸成本以及市場需求的影響，各家企業在國內市場的布局多以區域為核心，逐步擴展覆蓋范圍。而在全球化布局方面，部分龍頭企業積極尋求海外市場的突破。

根據上市公司2024年上半年財務數據，華新水泥在海外市場的營收占比最高，達到了22.77%，其次是金隅集團，海外營收占比為12.28%。海螺水泥作為行業龍頭，其海外營收雖然達到23億元，但占總營收比例僅為5.05%，表明其主戰場仍然集中在國內市場。而天山股份、西部建設、龍泉股份等公司在海外市場的布局相對較小，占比均在2%以下。

整體來看，中國水泥企業的海外業務主要依托“一帶一路”倡議，在東南亞、非洲等地區投資建廠。例如，海螺水泥近年來在印尼、緬甸、柬埔寨等地陸續建成水泥生產線，積極推進國際化戰略。華新水泥也在非洲市場擴張，拓展生產能力并整合供應鏈。而其他水泥企業在海外市場的布局相對保守，更多集中在國內市場優化生產結構。未來，受全球需求增長與國內市場競爭加劇的影響，水泥企業的海外布局或將進一步深化。

注：沒有在財報中披露海外業務的上市企業此處未列示。

4、中國水泥行業上市公司水泥業務業績對比

從營收規模上看，2024年前三季度，金隅集團、海螺水泥、天山股份占據行業前三名，營收均超過600億元，其中金隅集團達到770.37億元，為A股上市水泥企業最高。

不過，在凈利潤方面，行業整體盈利能力受到挑戰。海螺水泥仍保持較高盈利水平，2024年前三季度凈利潤達51.98億元，遠超同行。相較之下，天山股份和金隅集團的業績壓力較大，凈利潤分別為-37.48億元和-4.37億元，處于虧損狀態。此外，冀東水泥、西藏天路、福建水泥等企業同樣出現虧損，表明行業普遍面臨盈利能力下滑的困境。

從具體的水泥業務經營表現上看，2024年前三季度，中國水泥行業整體承受較大壓力，市場需求疲軟，價格波動較大，導致大部分企業的水泥業務營收出現下滑;金隅集團、海螺水泥、天山股份依然占據行業前三名，水泥業務營收規模超百億元。

部分企業在水泥業務的盈利能力方面展現出一定的優勢。例如，青松建化的水泥業務毛利率達到34.00%，在同行業中排名最高，而上峰水泥、塔牌集團的水泥業務毛利率也超過20%，反映出部分企業通過成本控制和市場定位的優化，提高了盈利能力。總體來看，未來水泥行業企業需要在成本控制、產品升級及市場拓展等方面發力，以應對行業波動和市場競爭。。

5、中國水泥行業上市公司業務規劃對比

面對市場環境的變化，各大水泥企業均在積極調整戰略，以適應行業的新趨勢。海螺水泥提出“一基五業”戰略，推進水泥制造與新能源、新材料、環保產業等協同發展。同時，公司在柬埔寨等地擴展生產線，繼續深化海外市場布局。

金隅集團則通過并購方式擴大市場份額，其2025年初完成對遼寧金中旗下三家公司的收購，增強了其在東北地區的市場控制力。這一舉措不僅提高了企業的市場占有率，也有助于優化區域供需平衡，穩定水泥價格。

華新水泥在數字化方面布局領先，其“水泥全流程低碳智能工廠”入選工業和信息化部卓越級智能工廠名單，表明公司在智能制造和低碳發展方面具備領先優勢。智能化升級將有助于提升生產效率、降低成本，并增強企業競爭力。

塔牌集團在2025年戰略目標中明確提出“極致降本”策略，強化成本管理，并推動新能源、環保和投資業務的發展。這種多元化的發展方向，既能減少單一業務周期波動帶來的風險，也有助于提升企業的綜合競爭力。

整體而言，面對市場挑戰，中國水泥企業正在從多方面調整發展策略，包括全球布局、智能制造、綠色發展及多元化業務拓展。這些策略的實施將對行業未來的發展方向產生深遠影響。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國水泥制造行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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