行業(yè)主要上市公司：海螺水泥(600585.SH);華新水泥(600801.SH);金隅集團(tuán)(601992.SH);冀東水泥(000401.SZ);塔牌集團(tuán)(002233.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：水泥行業(yè)代表性企業(yè)融資事件;兼并重組規(guī)模

1、國內(nèi)水泥行業(yè)投融資時(shí)間較少，但都發(fā)生在近四年

2021年以來，中國水泥制造行業(yè)投融資事件近三起，數(shù)量較少，匯總?cè)缦拢?/p>

(1)磷隆新材融資

湖北磷隆新材料科技有限公司是一家磷石膏產(chǎn)品加工商，致力于磷石膏技術(shù)研發(fā)、技術(shù)咨詢、磷石膏產(chǎn)品加工及銷售，以及水泥商品硂、瀝青硂等產(chǎn)品加工。2021年9月昌耀新材發(fā)布公告稱，公司擬對參股公司湖北磷隆新材料科技有限公司增資。

磷石膏廣泛應(yīng)用于水泥制造和環(huán)保等多個(gè)行業(yè)，在綠色建筑材料和環(huán)保材料中具有巨大的潛力。隨著國內(nèi)環(huán)保政策日益嚴(yán)格，水泥行業(yè)面臨著較大的資源短缺和環(huán)境壓力，推動(dòng)了綠色水泥的創(chuàng)新和替代材料的開發(fā)。磷隆新材將磷石膏廢料轉(zhuǎn)化為水泥原料的一體化技術(shù)，不僅符合國家綠色發(fā)展的戰(zhàn)略方向，還幫助水泥行業(yè)降低了對天然礦石的依賴，提升了資源的綜合利用率。預(yù)計(jì)隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和市場對綠色環(huán)保產(chǎn)品的需求提升，磷石膏的市場前景將更加廣闊。此外，磷隆新材的增資也反映出資本市場對水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型及環(huán)保技術(shù)研發(fā)的持續(xù)關(guān)注與支持。

(2)天造環(huán)保融資

浙江天造環(huán)保科技有限公司是一家生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理公司，經(jīng)營范圍包括建筑廢棄物再生技術(shù)研發(fā)、水泥制品制造和銷售等，2023年5月獲得麗水南城新區(qū)投資發(fā)展有限公司的A輪投資。

近年來，水泥行業(yè)面臨資源消耗大、環(huán)保壓力高等挑戰(zhàn)，推動(dòng)行業(yè)向綠色低碳方向轉(zhuǎn)型。天造環(huán)保的融資，意味著資本市場對行業(yè)“綠色發(fā)展”和“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”模式的認(rèn)可與支持。建筑廢棄物的再生利用，不僅是廢物處理的有效途徑，也大大減少了新材料的生產(chǎn)消耗和碳排放。隨著政策的不斷完善以及技術(shù)的不斷突破，建筑廢棄物再生技術(shù)將會(huì)成為水泥行業(yè)的重要發(fā)展方向。天造環(huán)保借此融資拓展其技術(shù)研發(fā)和市場份額，未來有望推動(dòng)水泥行業(yè)的綠色創(chuàng)新。

(3)中非冀東建材融資

中非冀東建材是一家主打海外水泥業(yè)務(wù)的公司，旗下主要資產(chǎn)為曼巴水泥，公司2023年11月獲得中非基金戰(zhàn)略投資。2024年4月被冀東水泥以3億人民幣并購。

冀東水泥的并購不僅是國內(nèi)水泥行業(yè)向國際化拓展的一個(gè)縮影，也表明資本市場對海外市場增長潛力的看好。水泥行業(yè)的全球化布局已成為了企業(yè)擴(kuò)展市場、提升競爭力的重要途徑，尤其是新興市場和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增長的地區(qū)。中非冀東建材通過收購曼巴水泥，進(jìn)入了非洲市場，這一地區(qū)因其持續(xù)增長的城市化進(jìn)程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，成為水泥行業(yè)的重要市場。冀東水泥的并購行動(dòng)，顯示了中國水泥企業(yè)在全球化競爭中的雄心，未來將有可能通過海外并購和投資，進(jìn)一步提升其市場份額和品牌影響力。此外，隨著“一帶一路”倡議的推動(dòng)，中國企業(yè)在海外的并購和投資將繼續(xù)深化，水泥行業(yè)在全球市場的競爭態(tài)勢也將日益激烈

2、水泥行業(yè)投融資趨勢以綠色環(huán)保和海外市場拓展為主線

近年來，中國水泥行業(yè)的投融資事件較為有限，但趨勢上展現(xiàn)出三個(gè)明顯特點(diǎn)：一是綠色環(huán)保投資增長，隨著國家對環(huán)保政策的嚴(yán)格監(jiān)管，以及“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，水泥企業(yè)開始向綠色低碳、資源循環(huán)利用等方向轉(zhuǎn)型。許多融資項(xiàng)目涉及廢棄物再利用、節(jié)能減排技術(shù)等，比如建筑廢棄物再生利用、磷石膏替代傳統(tǒng)原料等技術(shù)的投資;二是國際化布局加強(qiáng)，部分水泥企業(yè)通過收購或戰(zhàn)略合作進(jìn)入海外市場，尤其是在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，借助當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。這種模式不僅有助于中國水泥企業(yè)提升全球競爭力，還可降低對國內(nèi)市場需求波動(dòng)的依賴;三是資本市場對行業(yè)信心恢復(fù)，盡管國內(nèi)水泥行業(yè)整體面臨市場需求下降、價(jià)格波動(dòng)等挑戰(zhàn)，但部分企業(yè)依然能夠獲得資本市場的認(rèn)可，特別是那些具有創(chuàng)新能力、技術(shù)優(yōu)勢或海外擴(kuò)張計(jì)劃的企業(yè)。這說明投資者對水泥行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展仍持樂觀態(tài)度。

3、水泥行業(yè)兼并事件較多，規(guī)模較大

與水泥制造行業(yè)融資事件相對較少的情況相比，行業(yè)內(nèi)的兼并和重組事件則顯得較為頻繁。這些兼并和重組事件不僅有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源整合、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，還能提高市場集中度，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。以下是自2011年以來水泥制造行業(yè)內(nèi)發(fā)生兼并重組事件數(shù)量，可以看出在2015-2018年去產(chǎn)能階段、2020年疫情沖擊、2023年內(nèi)需不振的情況下兼并事件相對較少，與水泥下游需求和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境息息相關(guān)。

從交易金額上看，中國水泥行業(yè)并購事件平均并購金額在2-20億元范圍波動(dòng);2020年8月，天山材料股份有限公司以981.42億元收購中國聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司100%股權(quán)、南方水泥有限公司99.9274%股權(quán)、西南水泥有限公司95.7166%股權(quán)和中材水泥有限責(zé)任公司100%股權(quán)，大幅拉高當(dāng)年并購事件金額。

注：未披露具體金額的實(shí)踐不統(tǒng)計(jì)，交易貨幣為港元或美元，按當(dāng)年匯率換算。

4、近年來國內(nèi)水泥行業(yè)海外兼并事件較小但近期有所增長

從海外并購時(shí)間上看，國內(nèi)企業(yè)交易參與國際水泥企業(yè)收購較少，2013-2024年，以非人民幣交易的并購事件僅有6起，反映了國內(nèi)水泥企業(yè)出海規(guī)模尚小，或主要通過在海外建設(shè)生產(chǎn)基地、和當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)合作方式進(jìn)行海外業(yè)務(wù)拓展。

但從時(shí)間趨勢上看，2024年有2起海外并購事件，表明近期國內(nèi)水泥企業(yè)出海意愿增強(qiáng)。

5、冀東水泥兼并交易數(shù)量最多

從上市企業(yè)上看，2011年至2025年3月15日，同花順收錄的299起水泥行業(yè)兼并重組交易中，冀東水泥參與數(shù)量最多，達(dá)31起;其次是天山股份、上峰水泥，分別為26和24起，四川金頂、萬年青和龍泉股份煎餅交易數(shù)量也在20起以上，反映這些上市企業(yè)業(yè)務(wù)布局不斷擴(kuò)張。

6、水泥企業(yè)中游企業(yè)橫向收購擴(kuò)大規(guī)模成主流

近年來中國水泥行業(yè)經(jīng)過激烈競爭，經(jīng)過多輪整合，有如下兼并重組事件，從行業(yè)整體角度看，目前兼并重組的類型主要為中企業(yè)橫向收購擴(kuò)大規(guī)模。

8、水泥行業(yè)投融資及兼并重組總結(jié)

我國水泥行業(yè)發(fā)展較為成熟，投融資規(guī)模較小，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)庫，截至2025年3月15日，國內(nèi)僅3起水泥行業(yè)投融資事件。行業(yè)已進(jìn)入成熟期，該階段企業(yè)兼并交易數(shù)量較多，從并購角度上看，大多是通過中游并購重組擴(kuò)大規(guī)模。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國水泥制造行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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