行業主要上市公司：主要有中信證券(600030)、中國銀河(601881)、國泰君安(601211)、工商銀行(601398)、建設銀行(601939)等。

本文核心數據：中國ESG投資基金

早期中國ESG基金主題集中

對于ESG產品的定義和界定問題，當前對ESG基金尚未形成統一定義，市場中的多數ESG基金對其主題的體現主要在底層資產的選取和配置上。在市場發展早期，ESG基金經常被簡單理解為“新能源主題基金”、“環保主題基金”或“碳中和主題基金”等與環保、綠色、低碳相關的基金。因此，不少ESG基金看上去更像是這些板塊的行業基金，行業集中度和個股集中度都較高，這也就導致凈值容易出現劇烈波動，走過山車行情的現象，自然也就失去了ESG基金規避風險、追求長期價值的初衷。

偏股混合型基金受市場青睞

ESG基金產品中，混合型基金數量和規模都一騎絕塵，然而隨著ESG基金產品今年的整體縮水，混合型基金產品也是受到了最大程度的沖擊。在所有細分類別中，偏股混合型基金與被動指數型基金在累計數量上占有顯著的優勢，分別占到了總數的42.50%和20.75%。值得注意的是，在2023年新發行的ESG主題基金中，雖然偏股混合型基金的數量有所減少，但它們仍然占據多數，其占比達到了38%。這一情況表明，盡管市場上出現了多樣化的ESG投資產品，但偏股混合型基金由于其潛在的增長性和靈活性，仍舊是投資者青睞的選擇。

主動型基金占據優勢地位

在基金投資策略的選擇上，被動型產品正逐漸贏得投資者的青睞。雖然它們當前在市場上的占比相對較低，但其增長勢頭明顯，展現出不容忽視的上升趨勢，與國際市場的發展趨勢相吻合。然而，截至目前，無論是在數量還是規模上，主動型基金均超過被動型基金，同時其收益穩定性也優于后者。主動型基金將持續占據優勢地位。

ESG投資傾向于高科技產業主題

近四年，中國ESG基金投資策略明顯傾向于工業、信息技術、材料等行業，這些領域的投資比例合計約占70%-80%，顯示了投資者對這些高科技行業的深度關注。從非財務角度看，高科技產業在ESG表現上表現突出;從財務角度看，則反映了這些行業具有良好的財務回報和較大的成長潛力及投資價值。尤其是工業領域的投資占比持續攀升，反映出疫情之后“重工業、強基礎”的投資理念。這一策略也展示了基金根據市場和政策環境的變化，靈活調整資產配置，以適應不斷演進的社會與環境需求。例如，隨著疫情影響的減退，醫療保健行業的投資比重有所回落。經濟放緩及房地產市場的冷卻也導致金融和房地產行業的投資比例下降。展望未來，隨著中國對可持續發展目標的持續推進，ESG基金預期將加強在促進產業升級和承擔社會責任方面的作用。

環保主題ESG基金收益較差

ESG基金產品收益率方面，以策略類型劃分，公司治理主題基金不管是絕對回報還是超額回報都領先于其他策略類型，環保主題基金不管是絕對收益還是超額收益情況在泛ESG主題基金(環保、社會責任、公司治理主題基金)類別中都是較低。傳統上，投研機構也更重視公司治理G因子的研究，相關因子有效性和估值傳導機制的研究在三類因子(E/S/G)中都是最多的。環保因子因為“雙碳”政策和新能源賽道投資熱潮的影響，也導致過往三年ESG基金重倉以新能源概念股為主導(另一大重倉賽道為白酒;詳見上圖第一大重倉股分布);但進入2022年之后，特別是截取近一月和近一年時間跨度，行業輪動的背景下，可以清晰看出環保主題ESG基金在所有基金類別中的收益對比中都表現較差。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國資產管理行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、行業地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規劃等解決方案。如需轉載引用本篇文章內容，請注明資料來源（前瞻產業研究院）。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。