減重藥行業主要上市公司：華東醫藥(000963.SZ)、恒瑞醫藥(600276.SH)、信達生物(01801.HK)、信立泰(002294.SZ)、麗珠集團(000513.SZ)、諾泰生物(688076.SH)、圣諾生物(688117.SH)、翰宇藥業(300199.SZ)、愛美客(300896.SZ)、甘李藥業(603087.SH)等

本文核心數據：中國減重藥企業競爭梯隊、中國減重藥企業市場份額、中國減重藥企業區域綜合競爭

中國減重藥行業競爭格局

從我國減重藥行業代表性企業來看，南京工藝的減重藥產品為高速、高精中高檔數控機床大批量配套，推進了國產滾動功能部件的提檔升級和替代進口;博特精工和優士特也是專注生產減重藥的公司，產品出口至多個全球多個國家與地區。其他公司例如貝斯特、禾川科技、新劍傳動、秦川機床等的減重藥產品仍在研發、驗證或少量試產階段。

綜合減重藥研發與應用階段、藥物種類、藥物靶點來看，華東醫藥、恒瑞醫藥為我國減重藥市場的領導企業。華東醫藥圍繞GLP-1靶點，已構筑包含口服、注射液在內的長效及多靶點創新藥/類似藥產品管線，公司利拉魯肽類似藥肥胖適應癥于近期獲批，成為國內首款上市的GLP-1減重藥物;恒瑞醫藥自研諾利糖肽GLP-1RA，關于肥胖適應癥已進入臨床III期階段。

信達生物、仁會生物則處于強表現者象限。信達生物與禮來共同研發的瑪仕度肽(Mazdutide)是一種GCGR/GLP-1R雙重激動劑，目前關于2型糖尿病及減重兩項適應癥均處于臨床III期階段;仁會生物貝那魯肽注射液用于超重/肥胖適應癥上市許可申請獲得批準，成為國內減重領域首款原創新藥，我國減重藥物進入國產創新時代。

注：橫軸代表企業減重藥最新臨床進展;縱軸代表企業減重藥種類;氣泡大小代表企業減重藥最多靶點數量。

中國減重藥企業產品對比

目前GLP-1類藥物在國內競爭火熱，除了多家公司在做利拉魯肽、司美格魯肽類似藥的研發之外國內減肥藥物研發布局仍然以GLP-1R單靶點為主，部分在該領域布局深厚的公司對GLP-1/GIP、GLP-1/GCGR雙靶點，甚至三靶點展開布局，尋求差異化競爭。

恒瑞醫藥、華東醫藥等公司在多肽藥物研發方面布局深厚，也有公司如信達生物跟海外合作開發項目，目前開發了多款不同靶點不同給藥機制的GLP-1類藥物，其中雙靶點藥物在國內已經走到臨床2期以后，如信達生物的IBI362、恒瑞醫藥的SHR-1816、豪森制藥的HS-20094等。

中國減重藥企業研發投入

從我國減重藥代表性企業研發投入來看，恒瑞醫藥研發投入最高，超60億元，石藥集團、信達生物緊隨其后;從研發投入在營收中的占比來看，信達生物研發投入在營收中占比超58%，甘李藥業超40%，而恒瑞醫藥、翰宇藥業、信立泰研發投入占比均超過25%。

中國減重藥行業競爭狀態總結

減重藥行業上游主要是氨基酸與多肽試劑廠商，廠商數量少，產品定制化程度高，但我國藥企后向一體化程度較高，綜合來看供應商議價能力適中;中游是減重藥研發與制造廠商，技術門檻高，藥品種類與效果與國外還有一定差距，產業化處于早期階段，競爭尚不激烈;下游是醫院、藥品批發與零售廠商，數量眾多，市場需求較大，議價能力較低。以下為波特五力模型競爭狀態總結圖：

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