物流行業主要公司：韻達股份(002120)、萬林物流(603117)、中儲股份(600787)、順豐控股(002352)、嘉友國際(603871)等。

本文核心數據：京東物流價值、京東物流“一體化服務”營收數據、倉儲建設情況

京東物流之于京東的價值

京東物流原本是京東商城的履約部門，本職工作就是提供“一體化供應鏈”服務。“以儲代運”提高了時效性，幫助京東樹立口碑、形成差異化優勢，既占領消費者心智又吸引第三方賣家進駐。在“自營業務賺口碑、平臺業務賺利潤”的格局下，京東商城越做越大。第三方賣家選擇京東物流“一體化服務”有兩方面好處：

突飛猛進 京東物流“一體化服務”經營態勢向好

——一體化供應鏈客戶占比穩步上升

2021年，京東物流營收1047億，同比增長42.7%。其中，來自“一體化供應鏈客戶”(簡稱“一體化”客戶)的收入為711億、占比68%，來自“其它客戶”的收入為336億、占比32%。

——“外單”占比首次過半

分析營收來源情況，2021年來自京東的一體化服務收入占總營收的比例為44%，來自外部客戶(即“外單”)的收入591億、占比56%。這也意味著外單逐漸受到市場認可。

——一體化外部客戶數量、戶均支出“雙增長”

2021年，京東物流共7.5萬外部客戶接受“一體化”服務，戶均貢支出34.1萬，總營收255億。與2018年相比，2021年來自京東的“一體化”收入占比降低了14個百分點。2021年第一季度，京東物流“外單”在“一體化”收入中占比過半。

——緊握六大行業頭部用戶增量

“一體化供應鏈服務”不僅對提供者有極高要求，成為客戶的門檻也不低。京東物流從行業頭部用戶入手，主攻快消、家電、3C、服裝、汽車、生鮮六大行業，積累具有行業代表性的解決方案及產品。2021年7.43萬外部客戶中，貢獻營收1000萬元以上的有296家，戶均貢獻4240萬共計126億，占外部“一體化”客戶總營收的49.3%。

暗藏危機 京東物流倉儲建設不及預期

為了滿足自營及第三方對“一體化服務”的需求，必須大建倉庫。2017年開始“單飛”時，京東物流定下了宏偉目標——五年內(至2022年末)倉儲面積達到5000萬平米。近年來，雖說每年數百萬平米、每天新增一座倉庫的進度十分驚人，但京東“5000萬平米規劃”肯定無法如期完成。

結合京東財報數據，文章對京東物流倉儲建設進度不及預期的原因進行分析如下：

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國物流行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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