2020年7月1日，瑞幸咖啡補(bǔ)發(fā)2019年真實(shí)年報(bào)數(shù)據(jù)。報(bào)告稱，瑞幸咖啡捏造交易始于2019年4月，瑞幸此前虛增六成以上凈收入。不過(guò)，修正后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依舊體現(xiàn)瑞幸成長(zhǎng)之快。然而，瑞幸快速成長(zhǎng)之下也存在危機(jī)。整體來(lái)看，瑞幸目前已開(kāi)啟重回正軌之路，能否重回“神壇”仍需考究。

行業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)咖啡行業(yè)的上市公司主要有：農(nóng)夫山泉(09633.HK)、康師傅控股(00322)等。

本文核心數(shù)據(jù)：瑞幸咖啡運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、瑞幸咖啡修正后的2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

從“神壇”跌落的瑞幸公布真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

瑞幸咖啡成立于2017年10月，18個(gè)月后便在美國(guó)納斯達(dá)克火速上市，并且曾廣受歐美機(jī)構(gòu)投資者的追捧，在2020年1月17日，瑞幸咖啡股價(jià)最高達(dá)51.38美元，市值最高一度超過(guò)120億美元。

然而，因咖啡財(cái)務(wù)造假原因，瑞幸咖啡僅用了一年多的時(shí)間從“神壇”跌落下來(lái)。2020年6月29日，瑞幸咖啡在納斯達(dá)克正式退市。

2020年7月1日，瑞幸咖啡公布了美國(guó)特別委員會(huì)的調(diào)查結(jié)果，補(bǔ)發(fā)了2019年真實(shí)年報(bào)數(shù)據(jù)。

瑞幸此前虛增六成以上凈收入

報(bào)告稱，瑞幸咖啡捏造交易始于2019年4月。經(jīng)修正后，公司當(dāng)年的凈收入為30.25億元，而此前瑞幸造假口徑下的凈收入為50億元左右。這意味著，公司此前虛增了超過(guò)六成的收入。

修正后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依舊體現(xiàn)瑞幸成長(zhǎng)之快

——門(mén)店數(shù)量突破五千家

但是，不可否認(rèn)的是，經(jīng)過(guò)修正后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依舊能體現(xiàn)瑞幸咖啡成長(zhǎng)之快。瑞幸咖啡成立后的兩個(gè)月內(nèi)門(mén)店數(shù)量就已經(jīng)開(kāi)至9家。短短一年的時(shí)間，瑞幸咖啡自營(yíng)門(mén)店數(shù)量就達(dá)到了2073家，2018年季度自營(yíng)店凈增數(shù)量每季度增長(zhǎng)。更夸張的是，2019年第四季度，瑞幸咖啡自營(yíng)門(mén)店數(shù)量?jī)粼龀^(guò)800家。截止2021年5月31日，瑞幸咖啡已經(jīng)擁有了3949家自營(yíng)店。

此外，瑞幸咖啡還于2019年9月啟動(dòng)零售合作模式計(jì)劃，并于2019年10月開(kāi)設(shè)了第一家合作店。截止2019年底，瑞幸咖啡合作店已經(jīng)達(dá)到了282家。截止2021年5月31日，瑞幸咖啡合作店鋪總數(shù)達(dá)到1175家。

截止2021年5月31日，瑞幸咖啡擁有的自營(yíng)店和合作店鋪總數(shù)超過(guò)5000家。

——累計(jì)交易客戶突破四千萬(wàn)人，平均每月交易客戶量突破千萬(wàn)人

正因瑞幸咖啡較為激進(jìn)的擴(kuò)張手段為其迅速打開(kāi)了消費(fèi)市場(chǎng)。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2018年底，瑞幸咖啡累計(jì)交易客戶數(shù)就達(dá)到了1252.95萬(wàn)人，同比增速高達(dá)112778.38%。截止2019年底，瑞幸咖啡累計(jì)交易客戶數(shù)突破4000萬(wàn)人。

在平均每月交易客戶方面，瑞幸咖啡由2017年平均每月交易客戶量4000人增長(zhǎng)至2020年平均每月交易客戶量1158.81萬(wàn)人。

——2019年凈收入增速超過(guò)200%，虧損增速大幅下降

客戶量的增長(zhǎng)為瑞幸咖啡帶來(lái)了凈收入的增長(zhǎng)，尤其是在2018年期間，瑞幸咖啡凈收入同比增長(zhǎng)高達(dá)336178%。2019年，修正后的瑞幸咖啡凈收入依舊保持259.81%的增速增長(zhǎng)。瑞幸咖啡的虧損增速也在2019年有所下降，由2018年的5559.53%的虧損增速下降至2019年的16.37%。

瑞幸快速成長(zhǎng)之下的“危”

不過(guò)，從修正后的2019年數(shù)據(jù)也可發(fā)現(xiàn)，瑞幸咖啡在2019年的凈收入同比增速較2018年大幅下降。而造成這一情況的主要原因是，瑞幸咖啡持續(xù)擴(kuò)張門(mén)店數(shù)量的背后，是高居不下的運(yùn)營(yíng)成本以及跟不上開(kāi)店速度的客戶量增速，這也是瑞幸快速成長(zhǎng)之下的危機(jī)所在。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年瑞幸咖啡的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用仍然高達(dá)62.37萬(wàn)元。

瑞幸目前已開(kāi)啟重回正軌之路，能否重回“神壇”仍需考究

但是，與此同時(shí)，我們也看到了瑞幸的“頑強(qiáng)”。盡管是在“造假風(fēng)波”及“退市風(fēng)波”下，瑞幸依舊堅(jiān)持門(mén)店正常運(yùn)營(yíng)。在財(cái)務(wù)造假消息傳出的當(dāng)月，瑞幸還推出了新品——春日櫻花系列、料多多家族。在2021年4月，瑞幸找來(lái)年度話題度極高的選秀明星利路修拍攝生椰系列新品廣告，而生椰系列產(chǎn)品一上架便成為“斷貨王”，陸續(xù)在全國(guó)多個(gè)城市門(mén)店爆單。同月，瑞幸還獲得了新一輪總額高達(dá)2.5億美元的融資。由此可見(jiàn)，仍有資本對(duì)瑞幸咖啡充滿一定的期待。

此外，瑞幸咖啡還表示，截至2021年6月底，瑞幸咖啡累計(jì)消費(fèi)用戶已突破7500萬(wàn)，生椰系列單月銷(xiāo)量超1000萬(wàn)杯，刷新瑞幸新品銷(xiāo)量記錄。

截至2020年7月，瑞幸咖啡微信社群數(shù)量超9000個(gè);私域用戶已經(jīng)超過(guò)180萬(wàn)人，其中60%以上都是活躍用戶，私域用戶每天直接貢獻(xiàn)單量3.5萬(wàn)多杯。用戶轉(zhuǎn)變?yōu)樗接蛴脩艉螅鹦业脑孪M(fèi)頻次提升了30%，周復(fù)購(gòu)人數(shù)則提升了28%。

不過(guò)，在瑞幸咖啡經(jīng)歷風(fēng)波的這一過(guò)程中，國(guó)內(nèi)如Manner、M stand、Nowwa等新銳“后瑞幸時(shí)代”品牌逐漸受到資本青睞，并且以較快地速度增長(zhǎng)，如今也成為了瑞幸的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。重回正軌之路的瑞幸能否重回“神壇”仍需考究。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)咖啡行業(yè)市場(chǎng)需求與投資規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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