2019年3月13日，貓眼娛樂發布公告宣布與歡喜傳媒達成戰略合作，貓眼娛樂以3.91億港元（約合人民幣3.34億元）認購歡喜傳媒已發行股份總數的7.5%股份，每股認購價為1.6507港元（約合人民幣1.41元）。雙方同意將在影視劇、網劇項目的制作、宣傳等業務領域進行戰略合作。此次，是雙方及2018年7月后，開展的第二次合作，此次合作將會撞出怎樣的火花呢？

貓眼、歡喜合作進一步深化

2019年3月，貓眼娛樂以3.91億港元（約合人民幣3.34億元）認購歡喜傳媒已發行股份總數的7.5%股份，每股認購價為1.6507港元（約合人民幣1.41元）。事實上，這已經不貓眼與歡喜的第一次合作了，早在2018年7月，貓眼以9.5億港元入股歡喜傳媒。兩次合作，雙方均在業務布局上作出了調整。

2018年7月，兩者的合作業務內容如下：1、歡喜傳媒的電影和電視劇╱網劇項目將給予貓眼投資權及獨家宣發權；2、貓眼有權單獨將該等權利轉給貓眼指定的關聯公司，具體合作條款將另行簽署協議；3、貓眼將在其網站及APP內為「歡喜首映-huanxi.com」提供服務入口，并利用其流量資源推廣歡喜傳媒的在線播放流媒體業務；4、貓眼將利用其互聯網資源及技術，協助「歡喜首映-huanxi.com」發展用戶、擴大影響力。

2019年3月，雙發合作內容具體包括：1、貓眼娛樂將就歡喜傳媒的電影及電視╱網劇項目獲授優先投資權及獨家宣發權；2、雙方將聯合投資電影及電視╱網劇項目；3、貓眼娛樂將在其網站及應用程序中為歡喜傳媒集團的新媒體視頻內容及服務提供服務入口，并將利用其互聯網資源及技術促進及協助歡喜傳媒的新媒體視頻內容及服務的運作及擴展。

可以看到，經過去年7月的合作 ，兩者在業務布局方面有了更深刻的了解，業務布局更加深入。

貓眼娛樂：影業生態的重要入口 

——在線票務行業進入兩寡頭時代

2014年前后，由于在線票務平臺具有流量入口屬性，BAT切入該業務，紅海市場催生票補。在這一時期，BAT自建或并購切入戰場，互聯網巨頭開始利用資本和流量優勢，迅速瓜分在線票務市場，推動行業合并。其中，百度以收購團購網站糯米網的形式進入在線票務，騰訊和阿里分別自建在線票務平臺——微票兒（微影時代）和淘寶電影（2016年5月更名為“淘票票”）。此時，擁有BAT背景的微票兒、淘寶電影、百度糯米以及起步較早的貓眼電影憑借資本優勢脫穎而出，形成“BAT+M”四分天下的格局。然而，隨著同質化競爭加劇，部分中小平臺慘遭淘汰。 隨后，微影吞并平臺格瓦拉，貓眼與大眾點評合并，貓眼和微影合并，在線票務平臺步入雙寡頭時代。目前，各大票務平臺均在減少票補，各自深挖盈利模式。

——淘票票與貓眼實力大比拼

在線票務市場僅剩貓眼電影、淘票票兩家之后，雙方都在向產業鏈上下游延伸，但在具體策略上略有差異。在切入范圍上，淘票票更廣泛，除院線投資較少外，在電影早期投資、制作、宣發、衍生品和金融工具上均有涉及。貓眼則通常在電影基本成型后進入，或投資、或發行，主投、主控相對謹慎。流量入口上，淘票票主要接入優酷、淘寶的流量，由于阿里影業和阿里巴巴即將實現并表，同在一個體系內，資源調配相對更加容易。

貓眼則擁有微信錢包、QQ錢包、美團、大眾點評等六大入口。由于關系相對獨立，資源調配不如淘票票容易，但在一些影視公司看來，貓眼也更具有獨立性。資本層面上，阿里集團對淘票票實現控制；而貓眼娛樂的主要持股方則為光線傳媒系、微影時代、騰訊和美團點評，分別持股48.8%、20.62%、16.27%和8.56%。

資源稟賦上，淘票票近年來在電影投資、大數據宣發和衍生品上均有作為。尤其在衍生品領域，依靠淘寶及背后強大商戶體系的支持，阿里魚在《三生三世十里桃花》《旅行青蛙》等電影衍生品項目上，均有不錯表現。貓眼則強于宣發、地推和賣品販售。由于貓眼早期在美團體系內孵化，早期積累了線下地推優勢。

目前，貓眼與淘票票的競爭日趨激烈，這就意味著貓眼必須尋找一個新的經營思路以找到領先淘票票的經營優勢。因此，與歡喜傳媒的合作自然成為公司探路的一個重要一步。

——貓眼戰略：互聯網+娛樂

在公司經營戰略方面，貓眼持續推進“互聯網+娛樂”平臺戰略。目前，貓眼已經將自己在電影領域積累的平臺能力和資源，復用到文化娛樂產業的更多領域，并且在在線售票、互聯網宣傳發布、協助影院經營、知道影片制作等多個環節助力影片票房。 

——多元渠道的優勢盡顯

在渠道方面，除貓眼app外，貓眼還擁有美團、微信錢包和微信小程序等多個入口，渠道優勢穩固：通過與騰訊的戰略合作，貓眼成為微信支付及QQ錢包入口內置的少數幾個平臺之一，并且是其中唯一的電影、現場演出以及體育賽事平臺；通過與美團點評的戰略合作，貓眼是美團應用程序及大眾點評應用程序上提供娛樂票務服務的獨家業務合作伙伴。多方長期的穩固合作將助力貓眼盡享渠道優勢。

根據招股說明書，2018年1-9月貓眼在線電影票務交易額有59.8%來自美團和大眾點評引流，30.2%來自微信和QQ引流，僅10.0%來自貓眼App，多元渠道的優勢盡顯。

歡喜傳媒：內容創作

——內容創作能力優秀

2018年歡喜傳媒參與投資的電影包括《后來的我們》、徐崢主演電影《我不是藥神》、賈樟柯新作《江湖兒女》。其中，《我不是藥神》中歡喜傳媒的投資占比約20%。而2019年2月，歡喜傳媒上映的作品包括寧浩新作《瘋狂的外星人》、張藝謀導演的《一秒鐘》、徐崢導演的“囧系列”電影《俄囧》等，其中《瘋狂的外星人》為歡喜傳媒100%投資作品，而其余2019年的作品，歡喜傳媒的投資比例均超過50%。

可以看到，公司近期的影視作品中，不乏爆款的出現，可見歡喜傳媒優越的內容創作能力。

——開先河：導演合伙人制

歡喜傳媒的“導演合伙制”是相較于其他公司最大的不同，即讓導演成為股東。根據歡喜傳媒數次公告，公司已經獨家鎖定了寧浩、徐崢、陳可辛、王家衛、顧長衛、張一白、張藝謀、賈樟柯等導演未來6年的作品。歡喜傳媒與導演的合作一般不短于6年，屬于長期合作，并且歡喜傳媒能夠占到較大投資比例，擁有高度話語權。2018年，歡喜傳媒又與張藝謀導演簽定合作協議，雙方約定在未來六年內，歡喜傳媒擁有對張藝謀導演指導的三部網絡系列影視劇的獨家投資權，并可將其中一部替換為電影項目。

——布局歡喜首映

2017年布局歡喜首映：由歡喜傳媒獨家運營的全會員制與收費點播相結合的新媒體播放平臺。2017年6月，歡喜首映由王家衛宣布內測上線，目前已覆蓋PC、移動、電視三大終端。據統計，歡喜首映的年度VIP價格僅128元，在國內各流媒體視頻平臺中是最低的。

貓眼娛樂與歡喜傳媒：渠道與內容的結合

歡喜傳媒與貓眼的二度合作是渠道與內容的深化合作。如今的貓眼已不單單是一個票務平臺，它作為影業生態的一個重要入口，本身蘊藏著市場的海量信息，也有潛移默化作用市場的力量。與貓眼的合作，歡喜傳媒可以對市場需求有更進一步的洞察，結合自身頂尖的內容生產團隊，歡喜傳媒或許能夠真正做到回應市場。

流量層面，貓眼龐大的用戶流量都會成為“歡喜首映”發展的助力。歡喜首映由于入局較晚，曝光度相對較低。而貓眼作為影業生態入口，已積累了海量的流量資源。在本次合作中，貓眼將在渠道與技術方面推動歡喜傳媒的新媒體業務發展。貓眼的在所有的互聯網入口（貓眼APP，微信小程序，美團，大眾點評）上的顯眼位置為歡喜首映設置直接入口，給歡喜首映引入流量。如此一來，歡喜可以通過貓眼為歡喜首映提供服務入口，并享受貓眼帶來的流量資源和互聯網資源及技術，持續擴大歡喜首映用戶規模以及影響力。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國電影產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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