自2017年開始，國家對第三方支付行業的監管整頓力度不斷加大，行業整合洗牌現象加劇。目前，支付寶和微信是行業內的主要競爭參與者，預計在行業洗牌結束以后，這兩大巨頭的競爭優勢將得到鞏固。此外，隨著C端支付市場的逐漸飽和，未來B端市場和跨境支付將成為競爭新高地。

支付寶、微信雙寡頭競爭格局已定

近年來，第三方支付行業市場規模得到快速擴張。根據易觀數據顯示，2018年前3季度，中國第三方支付的市場規模達到了157萬億元，其中支付寶和微信占據著主要的市場份額。2018年第三季度，支付寶和騰訊金融的市場份額分別為45.64%和32.11%，二者合計占比接近80%；此外，包括銀聯商務、快錢、通聯支付、易寶支付等在內的平臺也占有一席之地。總體來看，在第三方支付行業支付寶和微信雙寡頭競爭的格局已經形成。

監管趨嚴，行業洗牌整合加劇

2016年以前第三方支付行業的快速發展得益于行業監管環境的寬松，而隨著行業亂象的頻發，國家也加快和加強了對行業的整頓清理。

首先，在牌照發放方面。自2011年4月底央行簽發首批第三方支付牌照至今，央行總計簽發了271張第三方支付牌照；但在2015年8月份，央行注銷了3張支付牌照，結束了第三方支付牌照“只發不撤”的歷史。據統計，從第一批續展決定到2018年7月底，央行共注銷了33張支付牌照，目前市場上存量有效支付牌照為239張。

事實上，在央行收緊牌照發放以及采取嚴格續展工作后，市場上便迎來了第三方支付牌照的收購和轉讓潮。目前，包括小米、恒大、唯品會等知名企業的支付牌照都是通過收購了第三方支付公司獲取，其主要目的是為自身產業內的業務提供便利，同時進行輸出，掌握更多的大數據源。但由于價格高昂，并且有無法續展的風險，預計未來幾年小型第三方支付公司或被大型互聯網或互聯網金融企業收購，收購潮繼續涌現，行業整合將持續加劇。

其次，在行業處罰方面。隨著第三方支付機構嚴監管的持續，2018年第三方支付機構收到央行各地的罰單數量127張，其中涉罰金的105張，累計違規罰金及罰沒總額2.064億元。無論是罰單數量還是罰款金額均較2017年出現明顯增長；尤其是在罰款金額上，2018年較2017年增長了7倍。

罰款金額的大幅增長與大罰單數量的增加有關。從2018年前10大罰單來看，國付寶和智付的單筆罰款金額高達4000萬以上；其他包括彬德支付、聯動優勢、銀盛支付和卡友支付在內的企業罰款也高達2000萬以上。而從被罰原因來看，在支付界，違反《反洗錢法》和為違法交易提供支付支持是重罪，2018年前10大罰單中的多家機構，都與此兩罪有關。此外，在被罰名單中主要是一些市場份額較小的企業，盡管支付寶也有被罰記錄，但是罰款金額仍不算大。這些現象表明國家監管趨嚴，以及備付金上交等政策導致第三方支付機構獲利空間逐漸喪失，致使許多小企業鋌而走險透過不合規渠道賺取收益。

B端市場和跨境支付或將成為競爭新戰場

事實上，不僅小公司面臨生存困境，在備付金完全上交政策落地以后，支付寶和微信也將喪失一大收入來源。眾所周知，支付機構備付金可以為機構帶來一大筆利息收入，以支付寶和微信的市場份額估算，兩家機構產生的備付金應該分別在6000億元、4000億元左右，若按照年化1.265%左右的協議存款利率計算（最高上浮10%），實現100%交存后，支付機構利息收入較之前將減少約148億元。可見，備付金完全上交將對業內機構造成重大打擊。

而為了彌補備付金利息收入等帶來的損失，各大支付機構紛紛開始拓展新的盈利渠道。一方面，面臨C端消費市場已基本飽和的現狀，未來B端市場或將成為競爭重點。尤其是對為缺乏場景支撐的中小機構文言，B端市場或許是其突破發展的重要方向。在具體運作上，支付公司可以扎根垂直細分行業，為產業鏈上的企業提供綜合金融解決方案，通過打造產業鏈閉環，支付公司可以更好的識別交易真實性，從而控制金融風險。

另一方面，跨境支付也成為了競爭新戰場。目前，國內的互聯網和移動支付普及率極高，大型第三方支付公司通過并購和參股方式出海是大勢所趨；而中小型公司也可能在細分市場和領域布局，通過設立當地新公司并獲取牌照實現出海。事實上，國內第三方支付兩大巨頭均已成功把業務觸角伸向了海外市場。目前，支付寶和微信覆蓋的國家和地區分別達到了27個和13個，合作商家也多達十幾萬家，預計未來跨境支付的趨勢將更加明顯。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國第三方支付產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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