多因素推動啤酒產業集聚 行業盈利拐點臨近
2001年以來,我國啤酒市場發生了超過80次的收購、兼并、參股事件,原有的1000多家啤酒企業整合到了現在規模啤酒企業不超過20家。以雪花、青島、燕京、百威英博等為代表的啤酒巨頭在各地大規模收購擴張,國內品牌多被幾大家族納入旗下。2013年以來,啤酒企業并購步伐也沒有停止,反而規模更大。
2013年以來啤酒行業主要并購事件
資料來源:《2013-2017年中國啤酒行業產銷需求與投資預測分析報告》
在行業并購整合的情況下,行業規模化效應開始顯現。2012年產量超過100萬千升的公司的噸酒平均價格低于全國平均水平,但是其噸酒的盈利水平卻顯著好于行業平均。噸酒價格的提升并不是龍頭公司盈利水平提升的原因,而是產能規模化后對成本控制更好,從而促進了行業利潤向大型企業集中。
2、寡頭壟斷日益突出,而新進入者的成本不斷增加,行業競爭格局逐漸明晰,競爭強度有所減弱。
2001年啤酒行業三家龍頭企業是:青島啤酒、燕京啤酒和華潤雪花,三家龍頭公司市場份額合計25%。2006年三巨頭格局開始向四巨頭轉換,當時百威英博市場份額低于10%,三巨頭市場份額合計38%,考慮到英博的市場份額是46%。2012年英博百威中國地區市場份額已經上升至12%,四巨頭市場份額合計達到61%。從2001年至2012年,四家龍頭公司市場份額從27%提升到61%,行業寡頭壟斷格局漸趨明晰。
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前瞻經濟學人
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