行業主要上市公司：華能國際(600011);華電國際(600027);大唐發電(601991);協鑫能科(002015);京能電力(600578);物產環能(603071);哈投股份(600864);惠天熱電(000692);中原環保(000544)等

本文核心數據：城市供熱行業投融資規模;代表性企業融資事件;兼并重組

1、近期國內城市供熱行業投融資規模波動增長

2015-2024年中國城市供熱投融資事件呈波動態勢，大致是3年為一個周期會出現一輪投融資高峰。2024年共3起投融資，總額5.7億元，投融資金額創歷史新高;2025年截至4月初，共發生1起投融資，總額0.94億元。

2、城市供熱領域單筆融資規模較高，投資輪次開始集中在早期天使輪

從單筆融資金額來看，除2021年和2024年將近2億元，其余年份基本在1000萬元至6000萬元范圍內波動;平均單筆上千萬的融資金額，反映出行業對資金需求較高。

從城市供熱行業的投資輪次分析，該行業融資輪次近年來開始集中在早期階段，天使輪和A輪融資事件合計占比達60%，B輪及之后輪次的融資較少。這表明城市供熱行業的企業在初創期和發展期受到較多的資金支持，有利于其快速成長和擴大市場。

3、城市供熱行業投融資集中在浙江、山東

從城市供熱行業的企業融資區域來看，城市供熱行業發展具有顯著的地區特征，不同地區融資狀況差異很大。獲融資企業中，浙江省企業融資數量最多，達到9起，占比超全國25%;其次是山東省的5起，該地區配套產業完備、市場需求大，備受資本青睞。

4、城市供熱行業投融資方向為智慧清潔供熱

2014年-2025年城市供熱行業的主要投融資事件如下所示：

5、城市供熱行業的投資者以投資類企業為主

根據對城市供熱行業投資主體的總結，目前行業的投資主體以資本類組織機構為主，占比達85%，代表性投資主體有元一資本、核聚資本等;實業類的投資主體有內蒙華電、北方公司等少數幾家。

6、城市供熱行業的產業投資基金較少

城市供熱是現代化基礎設施體系的重要構成，通過在中國證券投資基金業協會中搜索“供熱”，找到一家代表性投資管理有限公司。

7、城市供熱企業中游企業橫向收購擴大規模成主流

近年來中國城市供熱行業經過激烈競爭，經過多輪整合，有如下兼并重組事件，從行業整體角度看，目前兼并重組的類型主要為中游企業橫向收購擴大規模。

8、城市供熱行業投融資及兼并重組總結

我國城市供熱行業投融資呈周期性波動，過去幾年，我國城市供熱投融資主要集中在浙江、山東地區，以資本類投資機構為主進行行業投資。從并購角度上看，大多是通過中游并購重組擴大規模。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《全球及中國城市供熱（熱力生產和供應）行業發展前景展望與投資戰略規劃分析報告》

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