龍頭企業的轉型糾結

面對新形勢，阿特斯這個以謹慎著稱的企業也難免隨了大潮。

“工廠停產半年之后再重開，你的技術絕對達不到一直生產的企業的水平，那這個廠自然就會被淘汰。” 阿特斯(CSIQ：NASDAQ)董事長兼首席執行官瞿曉鏵表示。

實際上，對阿特斯這樣的一線企業來說，前行之路也并不平坦。“歷史的經驗告訴我們，中段的制造企業總是難以獨立存活，要么受制于上游的硅料，要么受制于下游的項目。”在天華陽光控股有限公司董事長蘇維利看來，中游公司的競爭力過于薄弱。

就算情況真如蘇維利料想的那樣也沒關系，因為瞿曉鏵已經下定決心，明天的阿特斯，不再是昨日的阿特斯。

實際上，因為近兩年上游硅片價格下降明顯，這個早前讓許多企業費心布局的環節反而成了累贅。相比之下，阿特斯能夠保證財務上的靈活度，瞿曉鏵認為很大的原因是在2009和2010年市場最火爆的時候，其在商業模式上沒有像許多同行那樣追求垂直一體化，把前端環節留給合作伙伴去做。當然，此舉的代價是在同行們的毛利率達到30%時，阿特斯只有15%-20%。

然而，去年行業整合期開始后，阿特斯卻保持著上升的勢頭，全年出貨量位居全球第五。在形勢最艱難的第四季度，排名甚至上升至第二。這也讓瞿堅信，產能充分競爭的時候，全產業鏈并不是降成本的最好方式，“應該要做好分工。”

但面對眼下的新形勢，這個以謹慎著稱的企業也難免隨了大潮，決心要從純粹的設備制造商轉型為整體解決方案提供商。看起來，這與“分工”的理論有悖，但瞿曉鏵卻說，“只有這樣我們才能真正地把握一個項目，給客戶帶來更多的附加值。”

早在2009年，瞿便在阿特斯內部提出轉型的策略，并把目標市場首先定在加拿大。次年，阿特斯投資約2000萬美金在當地建起兩條全自動生產線，以滿足加拿大市場要求60%組件本土生產率才能獲得電價補貼的要求。

在許多中國同行看來這并非明智之舉。首先，加拿大全國只有安大略一省有電價補貼政策，吸引力本身有限。而最重要的是，跑到發達國家建廠，無異于放棄中國公司的成本優勢。

瞿曉鏵卻并不贊成這樣的觀點。他表示，安大略省目前批出來的項目總量為1.2-1.3GW，這其中阿特斯占有300兆瓦的大型電站項目，在2010年批出的電價是44.3加分/度(約2.8元/度)。“收益很不錯，再加上商業、居民屋頂項目，來自下游的收益在未來三年對于阿特斯的利潤貢獻將是非常大的。”

但在質疑者看來，這還是顯示了中段制造業缺乏競爭力。“盡管這些制造業也都說自己去做項目，但大多數都是買的，并不真正具有項目開發的能力。即使拿到了路條，也未必真的有實力去做開發，還是希望賣出去。”蘇維利說。

按照他的想法，中段的設備企業更應該把心思放在技術上，哪怕這項技術與工程建設相關。“比如進入EPC工程技術領域，著力提高系統的發電率。”蘇維利說，“一下子跳到項目投資上，離他們過去的優勢太遠，能否成功較難把握。”

瞿曉鏵卻還是打算放手一搏。從去年的財報來看，阿特斯算是剛好完成了10%的目標。4月28日，在阿特斯位于蘇州高新區的公司生產總部，48歲的瞿曉鏵坦言，“制造業仍是民企的強項。”

此番話另一語境，是針對廣受熱議的央企抄底光伏行業。今年4月初，有消息稱“高帥富”央企中海油意欲收購光伏“小清新”阿特斯。雖然時至今日，“收購計劃”并沒有更多的發展，但許多人仍相信，這只是因為中海油提出的收購條件還不夠吸引。

瞿曉鏵否認了這些猜測。“眼下的行業困境遠不至于讓我放棄阿特斯。”他說，“公司的股價最高點達到50美金，最低時也就2美金左右，經過這些之后心態就平和了，阿特斯要做的就是做好自己。”