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作者|王慧瑩 來源|連線Insight

回望我國上半年的消費市場，一個最大的關鍵詞是增長。

7月15日，國家統計局公布上半年社會消費品零售總額相關數據。數據顯示，1—6月份，社會消費品零售總額23.6萬億元，同比增長3.7%；扣除價格因素，社會消費品零售總額實際增長3.9%。

作為服務新型消費高質量發展的重要工具，與經濟復蘇、消費增長同頻，金融科技行業在促消費、提信心等方面發揮了重要作用。今年上半年，金融科技行業也向市場釋放了積極的信號。

以陸金所控股為例，截至今年6月30日，陸金所控股貸款余額為2352億元，累計服務2320萬客戶，同比增17.4%，二季度新增貸款452億元。

盡管宏觀經濟仍存在不確定性，行業周期面臨挑戰，頭部玩家的正向表現無疑給行業帶來信心。

在資本市場上，金融科技公司也在給投資者堅定信心——陸金所控股、樂信派發股息或現金分紅；奇富科技、信也科技、宜人金科則宣布加大回購力度。

值得關注的是，2023年大模型風潮卷起，金融科技公司迎來了大模型賦能之下的降本增效之路，“AI+金融”方向的大模型產品也迅速落地。

從2013年互聯網金融科技大潮開始，經歷高速擴張，到行業變革，再到謀求轉型，金融科技行業也走過了十年。

未來十年，唯有頂住市場考驗，以科技服務金融，找到新的增長點，金融科技公司才能穿越周期走向長期主義。

一

轉型不斷持續，機遇和挑戰何在?

長期以來，金融科技行業的一舉一動都與消費市場的變動密切相關。當前，促消費、擴內需成為提振經濟的重要舉措之一，金融科技行業扮演著重要角色。

過去幾年，整個市場的消費結構經歷從低迷到調整期的過渡，為了適應復雜多變的外部環境，金融科技行業的轉型一直在持續。

越是在轉型期，考驗的越是一家公司穿越周期的能力。伴隨消費復蘇，透過一些頭部公司的業績和動向，我們能看到金融科技行業的發展趨勢。

從美股上市金融科技企業來看，各家業務各有側重，但整體上穩中有增。

比如小微企業主金融服務賦能機構陸金所控股，今年二季度實現營業收入59.76億元。

統計期內，陸金所控股的信貸資產質量好轉，小微融資服務和消費金融業務的逾期率均有所改善，小微融資服務整體逾期率體現資產質量趨勢的前瞻指標C-M3由一季度末的1.0改善至0.9。

同期，奇富科技凈收入41.6億元，同比增長6.3%；信也科技實現營收31.68億元，凈利潤5.51億元；金融壹賬通實現收入約6.92億元，毛利約2.53億元，公司擁有人應占溢利約2.43億元，同比扭虧為盈。

一個明顯的趨勢是，隨著宏觀經濟進入調整期，各家都將審慎經營作為關鍵詞，采取戰略性收縮策略。

反映到貸款余額上，除了嘉銀科技一季度財報中未披露相關數據，其余五家上市金融科技公司一季度貸款余額環比均呈下降趨勢。

陸金所控股向連線Insight透露，在復雜的宏觀環境和市場環境下，陸金所控股采取審慎的經營策略，注重新增資產質量提升，而不是規模的增長。

與貸款業務收縮相比，幾大機構都在加大擔保占比，推動營業收入的結構轉變。一邊戰略收縮，一邊轉型尋路，成為金融科技公司的共識。

最早行動的當屬陸金所控股。早在2023年，陸金所控股就向100%擔保模式轉型。截至2024年一季度，其所有新增貸款由消費金融子公司發放，或由擔保公司按100%擔保模式賦能。

財報顯示，二季度末陸金所控股貸款余額中風險承擔比例提高至56.7%。上半年，平安擔保共服務12.5萬小微企業主。

這一模式下，陸金所控股新增業務變現能力增強。2024年二季度財報會議上，陸金所控股CFO朱培卿表示，100%擔保模式下，公司的新增業務take rate（收入率）上升至9.3%，隨著陸金所控股貸款余額中100%擔保模式貸款占比增加，take rate有望持續上升。

另一邊，今年二季度，信也科技的擔保收入增長強勁。財報披露，信也科技2024年第二季度擔保收入為12.989億元，同比2023年同期的10.729億元增長21%。

這兩年，減輕小微企業經營壓力、提高小微企業信貸質量被放在重要位置。2023年11月由中國人民銀行、國家金融監管總局等八部門聯合印發的《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》中，11次提及了小微企業，要求通過風險分擔等多舉措加大信貸力度，降低小微融資成本。

而轉型后的陸金所控股、奇富科技等金融科技公司，是擁有風險分擔功能的機構，起到連接銀行與企業的橋梁作用。

于金融科技公司而言，轉型擔保模式，不僅能增加其業務自主權，還能平衡收入與成本，提高公司的長期盈利能力。

簡言之，金融科技公司通過增加承擔風險貸款的比例，尋求信貸業務的轉型和增量。

業務轉型向好，金融科技行業也有一些客觀存在的難題。

陸金所控股向連線Insight表示，過去一年宏觀經濟運行整體回升向好，市場需求逐步恢復，但小微經營主體活力仍待加強。

中國中小企業協會發布的數據顯示，2021年、2022年及2023年中國中小企業發展指數平均值分別為89.6、88.4及為89.2，2024年1月及2月分別為89.2及89.1，一直未恢復至2019年平均92.9的水平。

如今，伴隨信息透明，行業下沉，市場競爭肉眼可見地增大。原本“投放就能增長”的邏輯失效了，各家的競爭點要回歸到給客戶提供一個合理、安全的信貸周期和消費體驗。

二

金融行業也有“百模大戰”

行業進入新一輪發展周期，受行業調整、利率下行等多重因素影響，業績增速放緩是擺在金融科技公司面前共同的難題。

金融作為數字化程度最高的行業之一，擁有大量高質量數據，利用大模型對數據進行分析處理是提高業務效率的關鍵。通過科技創新實現降本增效，成為行業的共識。

更重要的趨勢在于，2023年，“大模型重塑”成為各行各業的關鍵詞，眾多行業都可以用大模型重做一遍。這一基礎上，各金融公司主業務持續發展的同時，科技含量成為行業比拼的重點。

IDC的一項調研顯示，超半數的金融機構計劃在2023年投資生成式人工智能技術，只有10%的金融機構表示沒有試驗計劃。此外，IDC預測，到2026年，25%的金融機構將使用生成式AI，助力金融服務在產業鏈的生產、制造、流通、消費等各個環節領域深度融合。

各家都在積極擁抱大模型，開啟了金融行業的“百模大戰”。

2023年二季度，大模型風潮掀起不久，金融行業就率先布局。比如，樂信推出了自研的金融垂直大模型LexinGPT，奇富科技推出“奇富GPT”，度小滿發布“軒轅”，馬上消費金融發布首個零售金融大模型“天鏡”……

到了今年，大模型迎來應用落地元年，金融行業也順勢將重點放在應用本身。

陸金所控股針對風控業務推出首個專業領域人工智能大語言模型“無師、在業務流程中全面應用AI智能貸款解決方案“行云”；奇富科技先后推出奇富AI - Copilot系統、毓智AI等大模型應用；樂信則基于預測模型，開發圖靈決策仿真系統助力企業決策經營。

金融行業為什么能在大模型的演變進化中走在落地前列？

本質上，是數據本身在推動。

眾所周知，金融科技公司業務涉及廣泛，如金融交易、客戶信息、市場分析、風控等都需要海量數據。

一方面，金融科技公司有著良好數據基礎；另一方面，想要精準完成業務，并給客戶帶來優質的服務體驗，考驗著各機構對數據的處理速度和完成度。

大模型的出現，可以幫助金融行業提高數據處理速度；而金融行業的數據基礎也為大模型的訓練提供原料，加速大模型智能涌現能力，二者形成正向循環。

反映到業績本身，大模型競速周期下，降本增效是金融行業的主基調。

陸金所控股2024年二季度財報披露，通過打造“行云”等AI借款解決方案，使得經營類貸款流程更加便捷高效，流程斷點減少50%，90%的借款申請在1.5小時內到賬，時效提升31%。截至6月30日，AI智能貸款解決方案 “行云” 已累計服務客戶100.9萬，客戶累計獲得借款約2290億元。

此前，在客服領域陸金所控股推出智能填單系統模型——客戶進線服務智能直通車。陸金所控股向連線Insight介紹，該模型自6月初上線以來，智能填單準確率已達84%，累計使用量13989件，提升客戶服務落單時效26%。

同樣也是在客服提高人效領域，奇富科技也有了明顯的提升。奇富科技2024年二季度財報顯示，自AI-Copilot啟用以來，人效提升高達4.1%，坐席側用戶轉化率攀升5.6%，管理效率實現了50%的大幅增長，同時業務處理準確率也較使用前提升了1.2%。

眼看金融行業正加速走向大模型應用落地期，降本增效的同時，安全性、私密性、合規性是金融大模型必須要正視的問題。

為了讓大模型和業務本身更好地融合，當下玩家們通常有三種路徑。

一種是以馬上消費金融、金證為代表，采取大模型+小模型的組合式AI打法；

另一種是以奇富科技為代表，將大模型的參數知識與結構化、顯性化、可靠的金融知識圖譜相結合，提高大模型運行時的可靠性；

第三種是以度小滿為代表，將開放QA和封閉QA結合，讓大模型得到請求指令后，在專業知識領域內進行檢索，大幅提高準確性。

大模型已經成為金融行業的必爭之地，大模型帶給金融科技公司的改變也是顯而易見的。不過，在金融大模型行業落地“最后一公里”的競爭中仍充滿變數，金融科技公司們想在新的競爭中脫穎而出，唯有繼續投入、摸索。

三

未來，金融科技公司如何尋求新增長？

與很多新興行業不同，金融科技行業并不僅僅是因技術進步而出現的產物，而是鑲嵌到擁有長遠歷史的傳統金融業中。伴隨消費結構周期的變化和互聯網技術的發展，從數字+金融，到AI+金融，金融科技公司面臨的革新才剛剛開始。

革新之路注定不平坦，為了應對平滑經濟周期帶來的風險，各大金融科技公司在鞏固原有業務優勢的前提下，都在尋找新的增長點。

其中，一部分公司將重點放到了多元化業務戰略上。

以陸金所控股為例，過去很長一段時間，除了發展小微貸款業務，為順應促進消費、擴大內需的大潮，陸金所控股非常務實地推進多元化發展戰略，大力發展消費金融業務，由旗下平安消費金融公司開展。

目前，陸金所控股形成了“消費金融+小微融資”雙引擎協同發展。陸金所控股2024年二季度財報顯示，二季度消費金融新增貸款221億，同比增長23.6%，占總新增貸款的49%。

截至2024年6月30日，平安消費金融貸款余額420億元，同比增長27.9%。服務覆蓋全國31個省份，近2500個縣城，包括為新市民提供免息優惠券、針對老客戶推出利息抵扣券、面向所有客戶推出消費返券優惠等。

另一邊，與外部平臺合作也成為金融科技公司擴大規模的路徑。奇富科技就與抖音合作，拓展多元化的獲客渠道。今年二季度，奇富科技累計具有獲批授信額度的用戶為5360萬人，同比增長13%。

除了多元化發展，向更廣闊的市場要增長，是當下中國各行各業的共識，金融科技行業也不例外。

今年四月，陸金所控股完成了對平安壹賬通銀行的收購，收購之后，陸金所控股可憑借虛擬銀行牌照打造創新數字化銀行服務，以金融科技助力香港普惠金融，服務大灣區實體經濟發展，這也被市場看作是陸金所控股拓展國際市場的重要一步。

探索新市場方面，布局更深、更早的是信也科技。早在2018年，信也科技就開始布局海外市場，涉及印尼、菲律賓等市場。

截至2024年6月30日，信也科技國際市場累計借款人達到560萬，同比增長40.0%；新增借款人數量為47萬，同比增長51.6%。報告期內，信也科技國際業務收入為5.629億元，同比增長12.0%，占2024年第二季度總收入的17.8%。其中，菲律賓業務品牌業績實現超預期表現，當季交易額同比高速增長140%。

當然，深入海外市場注定會面臨著法律監管、社會環境等風險因素。于各公司而言，既在新市場尋找潛在機會，又要在當地完成本地化布局，挑戰和機遇并存。

如果說過去十年，金融科技是跑馬圈地、快速發展；如今，整個行業進入常態化發展，更是高質量發展階段，比拼的是各家公司穿越周期的能力。

站在更高的維度，金融科技行業是擴大內需、提振消費的關鍵角色，怎么通過科技、創新服務好客戶尤其是小微企業，是一件更長期的事。

編者按：本文轉載自微信公眾號：連線Insight，作者：王慧瑩