行業主要上市公司：寶鋼股份(600019);首鋼股份(000959);望變電器(603191);沙鋼股份(002075);鞍鋼股份(000898);太鋼不銹(000825);馬鋼股份(600808);新鋼股份(600782)等

本文核心數據：硅鋼行業上市公司業務布局;硅鋼行業上市公司業績對比

硅鋼行業上市公司匯總

目前硅鋼行業硅鋼產業鏈上游企業眾多，主要是硅鐵、工業硅的生產企業，包括君正集團、鞍鋼、新鋼集團等，部分企業也涉及硅鋼的生產。吉鑫科技主要專注于風電領域零部件生產，與硅鋼產業直接關聯較少。君正集團業務涉及硅鐵冶煉等，硅鐵是硅鋼生產的原料之一，存在一定間接關聯。博實股份在鋼鐵生產領域有智能化改造項目，與硅鋼產業有一定間接聯系。中材節能主要業務集中在節能和新材料等方面，與硅鋼產業直接關聯性較弱。生產燃料主要是國家能源集團以及地方能源集團企業。中游硅鋼生產包括寶鋼、首鋼、太原鋼鐵、鞍鋼、華菱鋼鐵、望變電氣等。

硅鋼產業上市公司每股指標對比

——硅鋼產業上市公司ROE情況

硅鋼行業企業2024年前三季度ROE即凈資產收益率中，各家企業的盈利能力差異明顯。

高盈利或盈利穩定型的有保變電氣、安泰科技兩家，ROE分別為15.39%和6.4%，表明兩家公司在2024年前三季度盈利能力較強，資產利用效率較高，能為股東創造較好的回報。

盈利較弱但凈資產收益率為正的企業有首鋼股份、寶鋼股份等公司，ROE較低，如首鋼股份為0.41%，寶鋼股份為3.43%，說明它們的盈利能力有待提升，可能面臨著市場競爭、成本控制等方面的挑戰。

虧損的企業有柳鋼股份、重慶鋼鐵、馬鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材、酒鋼宏興、安陽鋼鐵等公司，ROE為負，反映出這些企業在2024年前三季度處于虧損狀態，資產運營效率低下，可能存在產品滯銷、成本過高、行業不景氣等問題，導致股東權益受損。

——硅鋼產業上市公司EPS情況

EPS即每股收益，是指普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或需承擔的企業凈虧損。投資者可以通過分析EPS等財務指標，評估公司的投資價值和風險水平。在行業整體壓力下，不同公司的表現有所差異，反映出各公司的應對能力和競爭優勢不同。

盈利較好的公司有寶鋼股份、安泰科技等公司的EPS為正值，表明這些公司在前三季度實現了盈利。寶鋼股份作為鋼鐵行業龍頭，噸鋼凈利潤保持行業領先水平，2024年前三季度公司持續優化產品結構，提升高附加值產品占比。

虧損或盈利微薄的公司有柳鋼股份、包鋼股份、馬鋼股份等，這些公司的EPS為負值或接近零，說明這些公司在前三季度面臨著盈利困難。大部分鋼鐵企業的EPS表現不佳，反映出鋼鐵行業在2024年前三季度整體面臨著一定的壓力。根據國家統計局數據，2024年1-9月黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額虧損341億元。

——硅鋼產業上市公司市值情況

公司市值可以很好反映市場對企業價值的綜合判斷。寶鋼股份作為鋼鐵行業龍頭，市值高達1483.2億元，反映出其在行業內的強大實力和市場影響力。包鋼股份市值797.1億元，處于行業較高水平，首鋼股份市值236.3億元，馬鋼股份198.3億元，鞍鋼股份197.5億元，市值相對包鋼較小，市值受到抑制，望變電器業績的下滑使得市場對其估值不高。新鋼股份公司的資產價值可能被市場低估。

硅鋼行業上市公司硅鋼產品情況

從企業2024年前三季度營收來看，收入最高的是寶鋼股份，達2428.5億元，毛利率為5.26%。硅鋼相關產品有取向硅鋼、無取向硅鋼等，廣泛應用于電力、家電等行業。收入排名第二的是首鋼股份，前三季度達819.7億元，毛利率為3.74%，主要產品是電工鋼等，用于電機、變壓器等生產。部分企業毛利率低于0，有鞍鋼股份、安陽鋼鐵、包鋼股份、本鋼板材和重慶鋼鐵。

硅鋼產業上市公司硅鋼生產情況

硅鋼作為寶鋼股份的第二大戰略產品，產能超400萬噸，當前是全球最大的硅鋼產品供應商。寶鋼股份產能取向硅鋼產能合計100萬噸/年，全國領先。首鋼還將依據市場動態和訂單情況，靈活啟動相關產線建設，以進一步提升高牌號無取向電工鋼和薄規格取向電工鋼的生產能力。安陽鋼鐵未來高磁感取向硅鋼年產能可達22萬噸/年。其他上市公司暫未披露硅鋼產能具體數據。

硅鋼產業上市公司業務規劃對比

中國硅鋼行業將朝著高端化、綠色化、智能化邁進，市場需求穩增，產品結構優化，進出口形勢持續向好。未來五年國內超算中心干式變壓器市場容量不斷提升，將直接拉動取向硅鋼片需求。伴隨超算中心向高算力、高穩定性進階，對高效節能干式變壓器需求攀升，取向硅鋼片作為提升變壓器磁導率、降低鐵損關鍵，需求呈剛性增長，為各家上市公司增加硅鋼產線，進行更深入的戰略布局提供了發展空間。各企業具體規劃如下表所示：

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國硅鋼行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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