行業(yè)主要上市公司：安泰科技(000969.SZ)，中國(guó)廣核(003816.SZ)，永鼎股份(600105.SH)，西部超導(dǎo)(688122.SH)，上海電氣(601727.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：可控核聚變行業(yè)投融資規(guī)模;代表性企業(yè)融資事件;兼并重組

1、近期國(guó)內(nèi)可控核聚變行業(yè)投融資規(guī)模較小但增長(zhǎng)較快

可控核聚變行業(yè)作為未來(lái)產(chǎn)業(yè)，據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，2015年及之前國(guó)內(nèi)尚無(wú)融資事件，2016年，中科海奧B輪融資開(kāi)行業(yè)先河，2022-2024年行業(yè)投融資規(guī)模不大，但整體明顯上漲，投資數(shù)量從2022年的2起增長(zhǎng)至2024年的6起;融資金額三年累計(jì)突破30億元。2025年截至3月20日，我國(guó)可控核聚變行業(yè)融資數(shù)量已有2起，金額累計(jì)已達(dá)17.6億元。

2、可控核聚變領(lǐng)域單筆融資規(guī)模較高，投資輪次開(kāi)始集中在早期天使輪

從單筆融資金額來(lái)看，除2024年平均規(guī)模較小外，近年來(lái)整體呈升高趨勢(shì)，平均單筆融資金額達(dá)數(shù)億元人民幣，反映出行業(yè)對(duì)資金需求較高。

從可控核聚變行業(yè)的投資輪次分析，該行業(yè)融資輪次近年來(lái)開(kāi)始集中在早期階段，種子輪和天使輪融資事件合計(jì)占比近57.14%，A輪之后輪次的融資較少。根據(jù)前文的分析，近年來(lái)可控核聚變行業(yè)的融資事件增長(zhǎng)趨勢(shì)，結(jié)合輪次分析來(lái)看，早期輪次創(chuàng)業(yè)公司融資事件占比仍較大，反映出行業(yè)尚有處于“風(fēng)口”的機(jī)會(huì)。

3、可控核聚變行業(yè)投融資集中在上海與合肥

從可控核聚變行業(yè)的企業(yè)融資區(qū)域來(lái)看，可控核聚變行業(yè)發(fā)展具有顯著的地區(qū)特征，不同地區(qū)融資狀況差異很大。截至2025年3月獲融資的8家企業(yè)中，上海市和合肥市企業(yè)融資企業(yè)數(shù)量最多，均為兩起，反映出復(fù)旦、中科院等高校的科研優(yōu)勢(shì)，以及當(dāng)?shù)卣拇罅χС?其次是北京、成都、南京、西安各一家企業(yè)融資，反映這些地區(qū)同樣具備較強(qiáng)的科研實(shí)力及較完備的配套產(chǎn)業(yè)，企業(yè)成長(zhǎng)性及較強(qiáng)，備受資本青睞。

4、可控核聚變行業(yè)投融資方向技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域

截至2025年3月20日，我國(guó)可控核聚變行業(yè)的主要投融資事件如下所示：

分析行業(yè)14起融資事件，獲投企業(yè)定位主要是可控核聚變技術(shù)研發(fā)公司，僅一家新材料研發(fā)生產(chǎn)商和環(huán)保能源產(chǎn)品供應(yīng)商，反映行業(yè)推進(jìn)的關(guān)鍵仍在于核心技術(shù)的突破。

5、可控核聚變行業(yè)的投資者以投資類(lèi)企業(yè)為主

根據(jù)對(duì)可控核聚變行業(yè)投資主體的總結(jié)，目前可控核聚變行業(yè)的投資主體以資本類(lèi)組織機(jī)構(gòu)為主，占比超83%，代表性投資主體有山景資本、天創(chuàng)資本等;實(shí)業(yè)類(lèi)的投資主體有中國(guó)核電、浙能電力等少數(shù)幾家相關(guān)業(yè)務(wù)布局的企業(yè)。

6、可控核聚變行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金較少

可控核聚變不僅作為國(guó)家戰(zhàn)略新興行業(yè)，也是現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系的重要構(gòu)成，但由于行業(yè)尚在發(fā)展初期，沒(méi)有達(dá)到商業(yè)化應(yīng)用階段，因此專(zhuān)用產(chǎn)業(yè)資金較少，但已有的核能產(chǎn)業(yè)投資資金會(huì)助力可控核聚變的發(fā)展，通過(guò)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)中搜索，我們找到中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司出資的代表性投資管理有限公司。

7、已有能源企業(yè)公司橫向收購(gòu)布局可控核聚變業(yè)務(wù)

從兼并重組信息上看，可控核聚變行業(yè)近期有一起兼并重組事件，2025年3月，中國(guó)核電、浙能電力分別擬斥資10億元、7.5億元參股中國(guó)聚變能源有限公司，前瞻性布局核聚變能源領(lǐng)域。A股市場(chǎng)上，多家上市公司為可控核聚變相關(guān)領(lǐng)域提供助力。兩家公司均表示，聚變公司的技術(shù)研發(fā)方向和未來(lái)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展與國(guó)家能源安全和環(huán)境保護(hù)的戰(zhàn)略目標(biāo)高度一致，因此，公司參股聚變公司具有顯著的戰(zhàn)略意義和必要性。該次投資有利于前瞻性布局核聚變能源領(lǐng)域。

8、可控核聚變行業(yè)投融資及兼并重組總結(jié)

近年來(lái)，我國(guó)可控核聚變行業(yè)投融資規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)庫(kù)，截至2025年3月20日，國(guó)內(nèi)已有14起可控核聚變行業(yè)投融資事件，且集中在過(guò)去三年。我國(guó)可控核聚變投融資主要集中在上海、合肥等科研資源豐富的地區(qū)，以資本類(lèi)投資機(jī)構(gòu)為主進(jìn)行行業(yè)投資。從并購(gòu)角度上看，已有能源企業(yè)公司橫向收購(gòu)布局可控核聚變業(yè)務(wù)，為未來(lái)能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)核技術(shù)應(yīng)用行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢(xún)/募投可研、專(zhuān)精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來(lái)源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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