行業(yè)主要上市公司：中國中鐵(601390.SH)、中國鐵建(601186.SH)、隧道股份(600820.SH)、宏潤建設(002062.SZ)、中國中車(601766.SH)等

本文核心數據：地鐵運營線路數量;地鐵運營里程;地鐵線路長度規(guī)劃

行業(yè)概況

1、定義

地鐵是在城市中修建的快速、大運量、用電力牽引的軌道交通。列車在全封閉的線路上運行，位于中心城區(qū)的線路基本設在地下隧道內，中心城區(qū)以外的線路一般設在高架橋或地面上。

相比其他類型的軌道交通方式，地鐵對政府來說有節(jié)省土地、減少噪音、節(jié)約能源和減少污染等優(yōu)點，對居民來說擁有速度快、車次眾多、覆蓋面廣、運量大和準時的優(yōu)點，適合城市內部日常出行，也極大地緩解了地上交通。

2、產業(yè)鏈剖析

地鐵是城市公共交通運輸的一種形式，原本指在地下運行的城市軌道交通系統，但隨著城市軌道交通系統的發(fā)展，地鐵也會因建造環(huán)境而將部分路線鋪設在地上，其定義也開始不斷延伸，逐漸成為了用電力牽引的快速大運量城市軌道交通模式的代名詞。

地鐵產業(yè)鏈的上游分布著提供地鐵建造所需服務、材料、設備的企業(yè)，包括地鐵設計、零部件、原材料、盾構機等;中游環(huán)節(jié)分為地鐵建設(隧道施工)和地鐵裝備制造;下游環(huán)節(jié)則是地鐵的應用階段，包括地鐵運營、地鐵維護、地鐵廣告等。

從產業(yè)鏈生態(tài)圖譜來看，地鐵產業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)有中鐵第一勘察設計院、廣州地鐵設計研究院、中信特鋼、南山鋁業(yè)等;中游環(huán)節(jié)進行隧道施工的代表性企業(yè)有中國中鐵、中國鐵建、隧道股份等，生產地鐵設備的代表性企業(yè)有中國中車、康尼機電、輝煌科技等;下游環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)有申通地鐵以及各地的地鐵運營集團。

行業(yè)發(fā)展歷程：地鐵行業(yè)進入建設高峰期

相比于發(fā)達國家，中國地鐵行業(yè)起步較晚，總體來看，其發(fā)展經歷可分為以下幾個階段：

行業(yè)政策背景：地鐵行業(yè)政策環(huán)境友好

地鐵是國家重要的市政基礎設施，也是城市軌道交通的重要組成部分。進入21世紀以來，國家多部門持續(xù)出臺與地鐵運營規(guī)范、技術規(guī)范、噪音管理、研發(fā)應用等多方面有關的政策，為中國地鐵行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。截至2024年4月，國家層面地鐵行業(yè)政策匯總如下：

行業(yè)發(fā)展現狀

1、地鐵運營線路數量持續(xù)增長

2011-2023年，中國地鐵的運營線路數量持續(xù)增長，2021年突破200條，2022年達到225條，2023年達到240條。

注：中國城市軌道交通協會未公布2017年地鐵線路數量。

2、地鐵運營長度突破8000公里

2016年以來，中國地鐵運營線路的總長度同樣持續(xù)增長，2019年突破5000公里，2022年突破8000公里，2023年達到8543.11公里。

3、地鐵是主要城市軌道交通運營方式

截至2023年年底，中國城軌交通運營線路包含10種制式。其中，地鐵運營線路總長度達到8543.11公里，占比76.11%，比排名第二的市域快軌多出63.15%，是我國最主要的城市軌道交通運營方式。

行業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭格局：上海地鐵運營線路長度全國第一

從地鐵運營線路的區(qū)域分布來看，截至2023年年底，上海、北京、成都、深圳、廣州是中國地鐵運營線路最長的5個城市，其中上海和北京的運營長度均在700公里以上，成都、深圳、廣州的運營長度均在550公里以上。

2、企業(yè)競爭格局：大型央企國企競爭優(yōu)勢較強

按企業(yè)的營業(yè)收入為劃分依據，中國地鐵行業(yè)可劃分為4個競爭梯隊。第一梯隊包括中國中鐵和中國鐵建，年營業(yè)收入規(guī)模超過5000億元;第二梯隊企業(yè)的營業(yè)收入在500-5000億元之間，包括中國中車和隧道股份等;第三梯隊企業(yè)的營業(yè)收入在50-500億元之間，包括宏潤建設、騰達建設等;第四梯隊企業(yè)的營業(yè)收入不超過50億元，包括康尼機電、輝煌科技等。可以看出，地鐵行業(yè)競爭優(yōu)勢較強的企業(yè)基本屬于大型的央企和國企。

注：截至2024年4月，由于部分企業(yè)2023年數據暫未披露，此處為2022年信息。

行業(yè)發(fā)展趨勢：地鐵運營線路長度持續(xù)增長

截至2023年年底，中國共有5671.65公里城市軌道交通線路在建，其中地鐵線路在建長度達到4459.65公里，占比78.63%;共有6118.62公里城市軌道交通線路處于規(guī)劃當中，其中地鐵線路的規(guī)劃長度達到4209.11公里，占比68.79%。通常地鐵線路的建設周期需要3-5年的時間，可以看出，未來一段時間內，中國地鐵運營線路長度將繼續(xù)保持良好的增長勢頭。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國地鐵行業(yè)發(fā)展前瞻及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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