證券公司數(shù)量穩(wěn)定，券商分類略有調(diào)整

近年來，我國證券公司數(shù)量較為穩(wěn)定，從2017年-2019年上半年數(shù)量均穩(wěn)定在131家，其中從事IPO保薦業(yè)務(wù)的券商98家。根據(jù)2019年證監(jiān)會對券商的分類結(jié)果，98家券商中，AA級別的券商只有10家，占比10%，A類券商合計38家，占比39%，較2018年減少了2個百分點。B類券商有50家，占比51%，較上年增加1家；C類券商有8家，占比為8%，數(shù)量較18年持平。D類券商有2家，占比為2%，較18年增加1家，分別是網(wǎng)信證券和華信證券。

2019市場業(yè)績回暖，自營業(yè)務(wù)持續(xù)增長

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會，2018年，證券行業(yè)迎來寒冬，全年131家證券公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2662.87億元，較上年同期下降14.47％；實現(xiàn)凈利潤666.20億元，較上年同期下降41.04％。相較2018年，2019年隨著政策紅利適當(dāng)，市場業(yè)績逐漸回暖，上半年我國131家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入1789.41億元，實現(xiàn)凈利潤666.62億元。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，2015-2019年，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)總體呈下降趨勢，收入占比從44%下降至20%，而其他業(yè)務(wù)和券商自營業(yè)務(wù)則呈上升趨勢。從2019上半年的情況來看，36家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受到市場活躍度提升整體保持增長勢頭，占比20%；投行業(yè)務(wù)股權(quán)融資規(guī)模承壓、債券規(guī)模抬高，占比8.2%，同比增長11%；自營業(yè)務(wù)持續(xù)增長，占比達(dá)到32%，按新會計準(zhǔn)則影響調(diào)整后自營凈收入同比增長134%，增幅顯著。

投行業(yè)務(wù)規(guī)模下滑，龍頭券商地位穩(wěn)固

投行業(yè)務(wù)為券商核心業(yè)務(wù)之一。2019年上半年，全行業(yè)投行業(yè)務(wù)凈收入同比增長21.5%至214.6億元，36家上市券商投行業(yè)務(wù)收入同比增長11%至148.8億元。IPO規(guī)模同比下滑35%至603億元，債承業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長59%至31271億元，對沖了股權(quán)承銷下滑的影響，支撐行業(yè)投行業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長。

雖然券商IPO規(guī)模整體下滑，但龍頭券商行業(yè)領(lǐng)先地位依舊穩(wěn)固。2019年上半年，中信證券仍然穩(wěn)坐投行業(yè)務(wù)收入第一的寶座，中信建投、海通、國君、招商、廣發(fā)、華泰證券自2012年以來保持投行業(yè)務(wù)收入在上市券商中排名前10。

究其原因，蓋因龍頭券商IPO項目儲備豐富，具備領(lǐng)先優(yōu)勢。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，中信建投排隊項目39家位列第一，廣發(fā)證券22家緊隨其后，數(shù)量前十券商以綜合實力突出的龍頭券商為主，排隊家數(shù)占總家數(shù)的49%。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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