透明質酸行業高速擴張，化妝品級產品銷量占主導

透明質酸又稱為玻尿酸，目前在化妝品、醫藥和食品領域中有廣泛應用。近年來，由于發酵法工藝的突破和完善，工業化生產成本下降，產率提升，全球透明質酸原料市場規模穩步提升，總體銷量從2014年的220噸提升到2018年的500噸，年復合增速達22.8%。根據Frost&Sullivan的預測，到2023年，全球玻尿酸原料市場有望達到1150噸，2018-2023年全球透明質酸行業仍將保持18.1%的年復合高增速。

 而根據不同的用途，透明質酸在原料和終端產品應用上主要分為三個等級，即醫藥級、化妝品級和食品級。其中，醫藥級對應的終端產品有骨科注射液、滴眼液、眼科手術粘彈劑、注射美容填充產品、手術防粘連產品，應用范圍較廣且附加值較高；化妝品級對應的終端產品有護膚品、護發和沐浴露、面膜類等；食品級對應的終端產品有食品和飲料的添加劑、保健食品等。

但從市場份額占比來看，目前化妝品級透明質酸產品的市場銷量占比居于主導地位。2014-2018年，化妝品級透明質酸銷量占比均在50%以上；其次是食品級透明質酸；而醫用級透明質酸的銷量明顯偏小，僅占4%左右。值得一提的是，近年來，化妝品級透明質酸銷量占比有下滑趨勢，而食品級產品占比卻明顯提高，醫用級透明質酸銷量占比則保持相對穩定。

 醫用級透明質酸附加值高，有望成為未來行業發展重點

此外，從附加值來看，醫藥級原料附加值最高。2018年，盡管從原料銷量分級來看，化妝品級、食品級和醫用級分別占據50%、46%和4%；但從原料銷售額分級來看，醫藥級以4%的銷量對應了50%的銷售額，而銷量占比合計達到96%的化妝品級和食品級透明質酸原料也僅創造了50%的銷售額。

 而醫用級透明質酸附加值高，主要是因為醫藥級原料工藝要求較高、技術專利和準入牌照的壁壘也較高，促使其毛利率遠高于食品級和化妝品級透明質酸。例如，在生產工藝方面，醫用級透明質酸對純度要求較高，必須通過原料藥和輔藥的審批流程，其在核酸、內毒素等雜質控制方面也有較嚴苛的要求，也就是說，醫藥級透明質酸對原料生產企業的產率、提純能力和流程控制要求更高。基于此，根據Frost&Sullivan披露，中國醫藥級透明質酸的出口價格為2700-50000美元/公斤，而其他級別則為150-500美元/公斤，價格差異在10倍到100倍不等。可見，相比于化妝品級和食品級透明質酸，醫藥級透明質酸的高附加值和高毛利率或將吸引廠商發力布局，成為透明質酸行業的重要增長點。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國藥用輔料行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

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