資金成本持續走低，帶動互聯網消費金融放貸規模增長

2014年以來，我國主要期限國債到期收益率逐漸走低，尤其是2015年的多次降息降準，使得資金成本持續走低，為我國消費金融創造了較為寬松的資金面和較低的資金成本。同時，2016-2017年，國家出臺政策收緊銀行房貸，使得居民貸款需求向互聯網化方式轉移。在雙方面的共同作用下，我國互聯網消費金融放貸于2016-2017年爆發式增長。數據顯示，2017年我國互聯網消費金融放貸規模達到4.38萬億元，較2016年增長了904%；2018年，居民房貸持續轉移，加之我國金融理念的滲透和場景布設提升消費金融滲透情況，互聯網消費金融放貸規模持續走高，全年達到約9.78萬億元，同比增長122.9%。

監管政策頻出，2018年行業已進入整頓期

互聯網消費金融行業在快速增長的背后，也暴露出了諸多問題，如過度授信、暴力催收等不合規經營方式。為規范、整頓行業，2017年開始，國家出臺了各項資質、業務監管政策：2017年6月，中國銀監會、教育部等三部門聯合印發《關于進一步加強校園貸規范管理工作的通知》暫停了網貸機構開展在校大學生網貸業務；11月，《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》出臺，要求監管部門不得新批設網絡小額貸款公司。

國家政策的密集出臺，標志著我國互聯網消費金融行業從增長期進入整頓期。

電商平臺房貸規模最高，前十機構放貸規模占比67%

我國互聯網消費金融的市場參與主體有電商、銀行、P2P、持牌消費金融機構、消費分期平臺和其他消費金融平臺等。其中，電商平臺消費金融憑借高流量、電商場景獲得早期快速發展的優勢，而后通過支付打通各消費場景，加之風控能力的優勢從而實現領先地位。2017年其放貸規模最高，占當年我國總放貸規模的35%。

此外，銀行憑借著資金成本優勢在2017年快速發展；消費分期平臺則通過線下推廣等方式實現早期市場教育和獲客。

2017年，互聯網消費金融放貸規模前十機構的放貸量占全國總放貸量的67%，市場集中度有所下降。蓋因2016-2017年市場參與機構較多，創新性較強，推動市場整體增速的同時也提高了長尾機構的市場占有率。2018年，市場增速放緩，政策監管趨嚴，市場向有資質、優質的互聯網消費金融機構集中。

業務的合規開展、風控模型改善或成為業內機構的主攻方向

未來，隨著國家監管政策的進一步實施，互聯網消費金融行業也會越發的規范，無資質的機構將難以開展互聯網消費金融業務。中短期來看，行業的增速將會受到一定影響，行業集中度將會進一步提升，業務的合規開展、風控模型改善等或成為業內機構的主攻方向。長期來看，行業機構的規模將逐步擴大，用戶群體將更加穩定。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《2019-2024年中國消費金融行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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