1、豬肉供給仍有巨大缺口

我國豬肉供給端的缺口自2018年豬瘟以來就十分巨大，受此影響，2019年我國豬肉進口量出現爆炸式增長，但進口豬肉僅能填補不到10%的需求水平，供給端巨大的缺口仍舊存在。雖然當前疫情下豬肉的需求量出現了下降，但通過價格市場的變化情況可以判斷豬肉的供給端依舊乏力，同時，還要考慮疫情結束后豬肉需求量的報復性上升。預計2020年，我國豬肉進口量仍將持續增長以填補供給端的缺口。

圖表1：2016-2019年豬肉進口量變化情況（單位：萬噸）

圖表2：2016-2019年中國豬肉消費量變化情況（單位：萬噸，%）

農業農村部數據顯示，2月全國能繁母豬存欄量環比增長1.7%，產能延續去年3季度以來的恢復態勢，但恢復速度較以往周期仍偏慢，從中期角度，豬肉行業整體仍處于供給短缺期;而且，新冠疫情全球爆發愈演愈烈，種豬進口難度加大，可以說種豬產能恢復將是一個漫長的過程，至少未來2個季度供給仍難有根本改善。總體來說，產能恢復向好是真的，但短期恢復如初也是不現實的。

2、生豬養殖企業一季度數據亮眼

盡管2月中旬以來生豬價格持續下跌態勢，但是上市豬企們的日子還是一如既往的好。近日，多家生豬養殖企業披露一季度銷售數據，行業用“靚麗”二字形容這些大企們的銷售情況。不但生豬銷售收入同比提升，企業凈利潤增加，多家龍頭公司實現扭虧為盈。其中，溫氏股份單季銷售收入近百億，牧原股份單季利潤更是超40億。

3、4月豬價整體將呈下行趨勢，5、6月份餐飲需求恢復豬價有望反彈

近期生豬價格小幅回調主要受大豬、牛豬集中出欄沖擊市場，消費淡季疊加疫情導致的餐飲行業、企業食堂等集中需求消費不振所致。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所副研究員朱增勇表示，當前市場供需相互制衡，終端消費持續疲軟，加之凍豬肉連續投放，全國生豬價格進入持續回落狀態。

業內認為隨著國內新冠疫情的的消退，5、6月份餐飲需求恢復，學校陸續開學疊加季節性影響，這對豬價而言應該是一個不錯的反彈機會，預計生豬養殖企業的景氣行業有望延續。

圖表 3：2019.2.1-2020.4.3 中國22個省市平均豬肉價格（單位：元/千克）

4、政策紅利

當下已經成為近10年來，鼓勵養豬政策出臺最多的時期，從而可以看出來，今年是鼓勵養豬政策最好的一年。2020年3月10日，國家發展改革委、農業農村部聯合印發《關于支持民營企業發展生豬生產及相關產業的實施意見》(以下簡稱“《意見》”)，發布16條舉措支持民營企業發展生豬生產，提出加大財政支持力度，完善金融保險支持政策，建立健全金融機構生豬產業貸款盡職免責和激勵約束機制，提高不良貸款容忍度。

根據《關于支持民營企業發展生豬生產及相關產業的實施意見》，加大對民營企業發展生豬生產的政策扶持力度。加大財政支持力度，中央和地方可按規定通過現有資金渠道，統籌支持地方豬保護和開發利用工作。完善金融保險支持政策，將生豬養殖場戶貸款貼息補助范圍由年出欄5000頭以上調整為500頭以上。支持企業克服新冠肺炎疫情帶來的特殊困難，將生豬生產和相關飼料企業、種豬企業、屠宰加工企業納入新冠肺炎疫情防控重點保障企業名單管理。保障合理用地需求。促進生豬綠色養殖，對打著環保等名義擅自搞無豬市、無豬縣的，要堅決予以糾正。進一步深化“放管服”改革。

意見提出，優化民營企業發展生豬產業的市場環境。進一步做好非洲豬瘟疫情防控。建立健全現代良種保育測繁體系。健全飼料供應體系。調整和優化調運政策，在采取有力措施防控疫情傳播的同時，維持生豬及豬肉市場正常流通秩序，規范生豬產地檢疫和調運監管，不得搞層層加碼禁運限運、設置行政壁壘。完善市場監管體系。強化預期引導，防止生產供應和價格大起大落。

意見明確，引導民營企業提升生豬產業發展質量。提升生豬養殖現代化水平。支持民營企業全產業鏈發展。加強冷鏈物流等基礎設施建設。積極開拓國際市場，鼓勵民營企業根據國內市場需求進口優質豬肉產品，鼓勵符合條件的國內企業“走出去”。

綜上所述，前瞻認為當下社會環境利于養豬行業發展。以上回答僅供您參考。