從多家品牌服裝企業的存貨周轉天數看，美邦服飾較為嚴重。去年二季度時，其存貨周轉天數已高達243天，這意味著庫存需要8個月才能消化完畢。

美邦作為國內最早學習ZARA、H&M快時尚模式的企業之一，一直要求其供應鏈從出貨到上架向兩周看齊。但一位美邦內部人士透露，兩周時間對美邦來說太緊張，運營部門一度陷入癱瘓。經過討論，最終將這一供應鏈時間限定在了2~3個月，這讓美邦有了喘息空間。然而，美邦如今消化庫存至少需要8個月，無疑讓美邦發展的步伐再一次受到限制。

粗放發展模式反省

上述接近美邦的人士表示，之所以美邦庫存高速增長，與其直營模式有著極大關系。2011年上半年，美邦的直營比例達到了50%以上。相較之下，森馬的經銷商仍然占絕對比重。“森馬可以將部分庫存壓力交付到經銷商手中，但美邦一半以上的直營店庫存壓力就必須自己承擔。”

對于經銷商比例過重的品牌而言，庫存壓力則體現在經銷商手中。上述業內人士說，“如今服裝訂貨會的增長情況相比過去兩年40%~50%的增速有所放緩。”

該人士分析，一方面由于經銷商信心不足，另一方面，它們不想讓自己被庫存壓垮。“加盟商在之前的訂貨策略過于激進，導致銷售未達預期，存貨壓力比較大，現金流收緊，目前訂貨商態度比較謹慎，又導致訂貨的增速有所放緩。”一位匹克供應商也透露，去年的庫存達到了上千萬元，“今年風險過大。”

高庫存時代來臨，意味著企業需要放慢發展腳步。崔洪波指出，“這個時候就要看哪家企業不會隨波逐流，愿意停下瘋狂奔跑的步伐。”

根據美邦2011年業績快報顯示，2011年營業收入為99.4億元，2010年營收75億元，同比增長33%，營業利潤14.5億元，同比增長51%;2011年門店凈增數量超過1000家，總數達到4700家，增速達27%;預計2012年凈增門店數量仍可達到900家以上，增速約20%，發展速度不可謂不快。

服裝行業營銷專家李凱洛指出，粗放式發展模式依然是中國平價服裝品牌簡單而直接的增長來源。

但粗放式發展模式反過來又凸顯了高庫存難題。崔洪波指出，下一步包括美邦在內的中國服裝企業應該考慮回歸精細化管理了。