發電企業如何扭虧？

上月底，國家電監會發布了《電力監管年度報告(2011)》，根據《報告》，中央五大發電集團(華能、大唐、華電、國電、中電投)去年電力業務共虧損了151.17億元，同比負增長348.32%。除華能電力業務贏利1.92億元外，其他四家均為虧損。虧損最為嚴重的大唐發電，虧損額達到58.22億元。

據前瞻網記者了解，自2008年以來，我國曾多次提高電價，但電廠一直虧損嚴重，無法走出“虧損后提價、提價后依然虧損”的局面。

雖然大幅度減虧是事實，但是業內專家認為，如果不改變市場煤、計劃電的畸形體制，電企不可能短期內實現扭虧，中電聯秘書長王志軒表示，今年五大電廠火電業務仍處于虧損狀態。

財務費用拉低利潤

根據電監會的《報告》，去年五大電力集團發電業務幾乎全部虧損，唯一盈利的華能利潤僅1.92億元，大唐巨虧58.22億元，華電虧損45.86億元，中電投虧損39.96億元，國電虧損較輕，為9.06億元。

而去年中電聯發布的《全國電力供需與經濟運行形勢分析預測報告》稱，2011年上半年五大發電集團電力業務虧損66.5億元。這意味著五大電企的電力業務在下半年虧損了84.67億元，比上半年增虧27.32%。

為解決電企的虧損問題，去年國家曾三次上調電價，上調次數為歷年最多。據前瞻產業研究院資料顯示，去年4月10日，國家發改委上調了山西、青海、甘肅、海南等12個省的商業和農業用電價格，平均上調2分左右。

去年6月1日，發改委將安徽、湖南和江西三省也納入電價上調的范圍，電價上調1.67分。去年11月30日，發改委再次上調電價，從去年12月1日起將全國燃煤電廠上網電價平均每千瓦時提高2.6分。同時，也對電煤價格發出了限價令，并對備受關注的脫硝補貼也給出了每千瓦時加價0.8分錢的試行政策。此次上調，僅以2011年的發電水平，電企就可以增收千億以上。

在一些業內人士看來，電企虧損的主要原因是煤價的持續走高，但電企存在的其他問題也值得重視。

《報告》顯示，虧損最為嚴重的大唐集團，銷電收入1595.05億元，但其發電成本1466.58億元，成本接近其銷售收入。值得一提的是，大唐集團總的財務費用達到202.91億元，說明其借款額較高，如果不是其他業務收入彌補，大唐集團將整體虧損。其他電企的財務費用也與其不相上下。

五大發電集團在全國發電量中占非常大的比例，基本上能反映國內發電業狀況。截至2011年底，全國發電裝機總容量達10.6億千瓦，同比增長9.3%，年發電量達4.72萬億千瓦時，同比增長11.9%，我國發電量和電網規模已居世界第一位，其中5大發電集團年末總裝機容量51472萬千瓦，約占全國全口徑裝機容量的48.75%。

值得關注的是，火電投資這幾年持續下降。五大發電集團的火電業務自2008年開始年年都在虧，這兩年尤其明顯，2010年，五大電企運營的436個火電企業中已有236個處于虧損狀態。

時代周報記者根據電監會的披露發現，五大電企的財務費用全都超過利潤，最低的為中電投，財務費用也超過150億元，由此可見，這些公司在融資上依賴貸款。

中電聯秘書長王志軒表示，現在五大電力的資產負債率已經超過86%，五大電力的財務成本有走高的趨勢。

中商流通生產力促進中心分析師李廷認為，五大電力集團擴大投資所需資金主要依靠貸款，而貸款利息已經超過甚至接近其凈利潤，進一步拉低其盈利能力。如果不是高達200億元的財務費用，大唐集團發電盈利就是100多億元。在很長一段時間內，財務費用將是拉低其利潤的主要原因之一。

煤價下跌仍多半虧損

當電企因為煤價走高而虧損時，煤電聯營成了電企的救命稻草，去年9月，國家能源局煤炭司副司長表示，“煤電聯營”將被作為一項長期政策堅持下去。

據煤電資源網總監趙玉偉介紹，目前，五大電力逐漸收購一些煤炭公司，并且像神華等煤炭企業也開始收購發電廠，而這是目前保障供應、降低成本的最有效的方法。

2011年10月28日，中電投下屬的漳澤電力在連續2年虧損、停牌近4個月后進行了重組，以不低于5.56元/股的價格向大同煤礦集團有限公司、大同煤炭集團臨汾宏大礦業有限責任公司發行約6.23億股股份用于購買其旗下的發電業務。重組后同煤集團持有漳澤電力31.99%的股權，一躍成為最大股東。