（編輯整理 陳少華）風(fēng)險(xiǎn)投資作為我國(guó)科技金融工作的主要載體，近年來(lái)取得迅猛發(fā)展，在各方面共同努力下，2012年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資快速發(fā)展，不論是創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)量還是管理資本均出現(xiàn)了提升。2012年比2011年增加的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)82家，增幅8.5%；管理的資金增加114.9億，增幅3.6%，成為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最高的一年。

第十一屆全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、中國(guó)科技金融促進(jìn)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)張景安認(rèn)為，這些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)支持了一大批科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)和壯大，推動(dòng)了我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

他認(rèn)為：“一是創(chuàng)業(yè)投資活躍提升，促進(jìn)了科技投資快速增長(zhǎng)；二是風(fēng)險(xiǎn)投資聚焦在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加快了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育；三是風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道拓寬，激活了新興產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)潛能。”

今年1月，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在北京正式揭牌，這標(biāo)志著非上市股份轉(zhuǎn)讓從小范圍區(qū)域性試點(diǎn)逐步向全國(guó)正式運(yùn)行，截至今年8月底，掛牌交易的園區(qū)企業(yè)突破了300家。風(fēng)險(xiǎn)投資活躍了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)，促進(jìn)了資本市場(chǎng)與科技型中小企業(yè)的良性互動(dòng)，新三板穩(wěn)步前進(jìn)，必定形成風(fēng)險(xiǎn)投資新的退出渠道。

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，科技部將與社會(huì)各界共同攜手，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家作出更大的努力和貢獻(xiàn)。

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資三大發(fā)展趨勢(shì)

根據(jù)科技部、商務(wù)部、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行開(kāi)展的第11次全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資調(diào)查，2012年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資各類(lèi)機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到1183家，比2011年增長(zhǎng)了7.9%，其中風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)就有942家，風(fēng)險(xiǎn)投資管理企業(yè)241家，當(dāng)年募集資金136家，2012年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資本總量去年已經(jīng)達(dá)到3312億元。

從總體來(lái)看，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資仍然處于發(fā)展的初期階段。呈現(xiàn)多元化特色。張景安就目前風(fēng)投的發(fā)展趨勢(shì)作出如下判斷。

第一，創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)化、平臺(tái)化發(fā)展比較明顯。近年來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資，特別是各地老一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在原來(lái)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加了小額貸款，科技擔(dān)保、融資租賃等金融服務(wù)。原來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資一方面在找項(xiàng)目，投了很多比較晚期一點(diǎn)的項(xiàng)目，所以大家也有意見(jiàn)，說(shuō)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，張景安分析過(guò)后認(rèn)為，這種多元化、專(zhuān)業(yè)化有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。一方面，創(chuàng)投們資金也有限，退出渠道各方面制約。這可能是這個(gè)階段的特色。但是更大的是就是草根企業(yè)得不到錢(qián)，我國(guó)軟件企業(yè)多如牛毛，大多數(shù)死的都是沒(méi)有錢(qián)。我們市場(chǎng)還不能完全辨別好真正能夠支持的那些巨人企業(yè)。

中國(guó)夢(mèng)要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)百年，2020年創(chuàng)新國(guó)家，擺脫對(duì)國(guó)外的依賴(lài)，若干事情走在世界前列，特別需要風(fēng)險(xiǎn)投資。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，所以使命光榮、責(zé)任重大，賺這個(gè)錢(qián)，你說(shuō)容易也很難。只有做到高水平，那還是多數(shù)失敗，少數(shù)成功，很多人還是當(dāng)烈士，這也非常復(fù)雜。

風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資這些都需要很大的提高。風(fēng)險(xiǎn)投資是否有超前服務(wù)的功能，決定了能否讓企業(yè)大鵬展翅、展翅翱翔。張景安相信將來(lái)會(huì)有更新的服務(wù)來(lái)促進(jìn)發(fā)展，隨心應(yīng)變，超前服務(wù)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資的先進(jìn)文化。

第二，民間資本成為重要的來(lái)源。張景安分析認(rèn)為，什么時(shí)候中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資不是政府在忙，而是民間資本大家在忙，這就說(shuō)明中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入一個(gè)新的階段，進(jìn)入一個(gè)健康發(fā)展階段。如果還是停留在政府在忙的這個(gè)階段，說(shuō)明還是初期階段，這嚴(yán)格講還不算風(fēng)險(xiǎn)投資。

因此從資金來(lái)看，創(chuàng)業(yè)投資出資方開(kāi)始呈現(xiàn)明顯的多元化特征，國(guó)有資本由原來(lái)的引導(dǎo)作用逐漸被民間資本成為主體，這是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資多年來(lái)夢(mèng)寐以求的，也就是需要推動(dòng)的。像深國(guó)投，市政府前期參與后推出，提高運(yùn)作效率。

保監(jiān)會(huì)去年7月發(fā)布的關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)通知，增加了保險(xiǎn)融資的運(yùn)作空間，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看風(fēng)險(xiǎn)投資必將成為吸引民間投資主要的渠道。根據(jù)建設(shè)銀行私人銀行中心和波士頓咨詢(xún)公司發(fā)布的2012年財(cái)富報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2012年，我國(guó)私人和投資資產(chǎn)總額超過(guò)了75萬(wàn)億人民幣，如果這些東西有良好的政策，實(shí)現(xiàn)保值增值，既能夠增加創(chuàng)業(yè)投資，也可以實(shí)現(xiàn)多贏。

第三，個(gè)人投資者擁護(hù)創(chuàng)業(yè)文化，天使投資也成為發(fā)展的一股力量。天使投資一直發(fā)展的緩慢，這兩三年聽(tīng)說(shuō)天使投資有了一些較大的進(jìn)展。如設(shè)立的聯(lián)想之星天使投資基金、北京的創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)、清科集團(tuán)等等，也為我們中國(guó)天使投資作出很多探索。天使投資與創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)相比，天使風(fēng)險(xiǎn)更大。本次會(huì)議的目的之一是讓大家知道什么是天使投資，也探索天使投資新的途徑，使民間投資能夠有一部分融入天使投資。

現(xiàn)在我們風(fēng)險(xiǎn)投資跟國(guó)外比還是體量小，總體素質(zhì)有待提高，我國(guó)現(xiàn)在制度創(chuàng)新規(guī)范程度也不行，政策還不全。制度創(chuàng)新和管理都仍處于滯后，也不可以將國(guó)外的那套照搬來(lái)中國(guó)。美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資沒(méi)有一個(gè)是一樣的，每個(gè)人想法不一樣，企業(yè)也不一樣，成長(zhǎng)道路也不一樣。

中國(guó)目前的文化尚處于以領(lǐng)導(dǎo)為主導(dǎo)的階段，領(lǐng)導(dǎo)叫怎么干就怎么干，創(chuàng)新的文化還是需要提高。因此在這方面更需要?jiǎng)?chuàng)新做支撐，在這方面就有三點(diǎn)原因：一個(gè)是現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)投資信息化網(wǎng)絡(luò)還沒(méi)有形成。創(chuàng)新投資進(jìn)入科技領(lǐng)域渠道不暢順；第二，創(chuàng)業(yè)投資專(zhuān)業(yè)水平有待提高；第三，社會(huì)信用機(jī)制不健全，創(chuàng)業(yè)文化有待于進(jìn)一步提高。

張景安認(rèn)為，資本市場(chǎng)需要一股改革力量來(lái)推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的發(fā)展，這可以從以下四點(diǎn)著手：第一，擴(kuò)大科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模；第二，增加一行三會(huì)以外的科技金融試點(diǎn)；第三，增加高新區(qū)集群效應(yīng)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資需要一個(gè)環(huán)境，目前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資太分散，風(fēng)險(xiǎn)投資集群效應(yīng)沒(méi)有顯示出來(lái)；第四，加快天使投資發(fā)展，使天使投資與孵化器、大型科技園、生產(chǎn)服務(wù)中心結(jié)合。