上新三板對(duì)企業(yè)有什么好處？

大多數(shù)企業(yè)一般只把上市當(dāng)做發(fā)展過程的里程碑，而對(duì)上新三板的優(yōu)勢(shì)認(rèn)識(shí)不足。由于新三板全國(guó)擴(kuò)容在即，屆時(shí)，掛牌新三板就不再是北京、上海、武漢、天津高新區(qū)企業(yè)的專利了。為了幫助廣大中小企業(yè)更好地認(rèn)識(shí)上新三板的好處，專業(yè)新三板咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投顧總結(jié)如下：

■好處一：提高企業(yè)的綜合融資能力

第一，新三板企業(yè)可以通過定向發(fā)行股票、公司債、可轉(zhuǎn)債或中小企業(yè)私募債等方式，進(jìn)行直接融資。這是新三板最大的功能。

第二，可以間接提供企業(yè)的綜合融資能力。這表現(xiàn)在兩方面，一方面是提高企業(yè)股權(quán)融資能力：中小型科技企業(yè)的普遍特點(diǎn)是缺乏抵押、擔(dān)保品，股權(quán)價(jià)值難以量化且變現(xiàn)較為困難，因此普遍存在銀行貸款困難，授信不足的情況。掛牌新三板后，企業(yè)可以有效地提升企業(yè)的銀行授信：（1）提升信用水平。（2）股權(quán)質(zhì)押貸款更容易。

另一方面是提高企業(yè)債務(wù)融資能力：中小板、創(chuàng)業(yè)板門檻高、成本大、風(fēng)險(xiǎn)大；PE&VC機(jī)構(gòu)傾向于投資一些成熟項(xiàng)目，無法滿足大部分中小企業(yè)資金需要；企業(yè)通過PE&VC融資需出讓較多股權(quán)，市盈率也偏低。掛牌新三板后，企業(yè)可通過定向增資來進(jìn)行融資，且融資市盈率較高。

以中海陽能源集團(tuán)股份有限公司為例，該公司2010年6月定向增資募集1.125億元。2010年11月再進(jìn)行定向增資，募集資金2.12億元。此后，公司又憑借新三板的掛牌優(yōu)勢(shì)，頻頻申請(qǐng)銀行抵押貸款，在充裕的資金支持下，中海陽飛速發(fā)展。

■好處二：反映股份價(jià)值，提高股份流動(dòng)性

新三板作為全國(guó)統(tǒng)一場(chǎng)外市場(chǎng)，通過市場(chǎng)價(jià)格反映公司股份的價(jià)值，一方面使得股東持有股份的價(jià)值得到充分反映，另一方面解決了投資者的退出渠道問題。目前新三板能實(shí)現(xiàn)股份流動(dòng)性的基本條件有：新三板賬戶與深交所賬戶合并，即持有深交所賬戶即可進(jìn)入新三板進(jìn)行交易；電子化報(bào)盤，即投資者可通過主辦券商的客戶終端自動(dòng)報(bào)盤；主辦券商客戶終端行情顯示。投資者可以在各大主辦券商遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)店或通過行情軟件方便地查看報(bào)價(jià)、成交等信息。

以北京凱英信業(yè)科技股份有限公司為例，2012年1月，凱英信業(yè)定向增資1650萬股，其中1250萬股收購(gòu)北京中電億商網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限責(zé)任公司的100%的股權(quán)。通過掛牌新三板，凱英信業(yè)的股權(quán)估值大大提升，不僅獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前有明顯提升，還更容易受到風(fēng)投、PE等股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)一步提升估值。

■好處三：規(guī)范運(yùn)作，為后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)

通過在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。

比如：成功從三板轉(zhuǎn)入IPO的久其軟件于2009年8月11日在中小板發(fā)行上市；北陸藥業(yè)于2009年10月30日在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市；世紀(jì)瑞爾于2010年11月8日通過發(fā)行審核，并于2010年12月22日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

又如，北京雙杰電氣股份有限公司過去重技術(shù)、輕管理，管理理念、治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范意識(shí)滯后。在券商輔導(dǎo)、持續(xù)督導(dǎo)下，健全了股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，形成制衡機(jī)制，還聘請(qǐng)了獨(dú)立董事，制定關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)控體系等管理制度，企業(yè)規(guī)范治理水平大幅提升。

■好處四：增加企業(yè)品牌價(jià)值

在全國(guó)性的市場(chǎng)中掛牌，有眾多關(guān)注的目光，可以很好地宣傳企業(yè)，提高公司的知名度，有利于拓展業(yè)務(wù)、公司發(fā)展。

比如：2008年在新三板掛牌的京鵬科技，2009年即得到了投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注，同年還榮獲“中關(guān)村最值得PE關(guān)注企業(yè)”證書。2010年，數(shù)十家投資機(jī)構(gòu)先后主動(dòng)聯(lián)系公司洽談合作。總體上，大幅提升了企業(yè)形象和認(rèn)知度，為市場(chǎng)拓展奠定了基礎(chǔ)。

再如以技術(shù)人才為發(fā)展核心、市場(chǎng)化程度高的中航百慕新材料技術(shù)工程股份有限公司，掛牌新三板后，采取股權(quán)激勵(lì)，吸引大批優(yōu)秀員工入股，核心團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來充滿信心，人員穩(wěn)定，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

除了上述4大優(yōu)勢(shì)以外，新三板還能為企業(yè)創(chuàng)造更多衍生價(jià)值和無形資產(chǎn)。比如，地方政府和高新區(qū)為了吸引企業(yè)掛牌，會(huì)對(duì)擬掛牌公司提供高額補(bǔ)助，基本可以實(shí)現(xiàn)“零成本”掛牌；轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受登陸主板、創(chuàng)業(yè)板的“綠色通道”；有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展，等等。