高成長與高科技五大行業引領中國經濟新引擎

高成長創新型企業是創投界的永恒標的，對于松禾資本來說也不例外。

面對信息技術革命和制度創新基礎上的經濟持續增長與經濟周期的階段性特征明顯淡化的新經濟現象，企業和投資人都將迎來一場巨大的市場考驗。對此，厲偉從投資人的角度，就五個行業的發展前景給予了肯定。

第一，高端裝備制造業。由于中國已經進入全球化的大循環，加之人工成本持續攀高，產業轉型升級、提高資源利用率的需求越來越迫切。所以，與產業轉型升級密切相關的高端裝備制造業，將是中國制造業從勞動密集型向資本密集型、技術密集型轉變的核心動力之一。

“近期，我們在上海接洽了一個項目，這家公司的獨特性就在于，目前市場上的食品包裝有很大一部分是使用金屬容器的，包括鐵罐頭、鋁罐頭等，而金屬包裝容器成本高，且化學穩定性差，內涂料質量差或工藝不過關都會使飲料變味變質。但這家公司，卻能讓任何固體的、液體的食品都能用紙包裝來實現，并且不用添加任何防腐劑，還保證食品保鮮一年以上。對于食品制造企業，這項技術有利于降低生產成本;對于消費者，則有利于提高食品安全和質量，從多個角度來考慮，這個項目未來的成長潛力都是可以預見的。”厲偉舉例說。

第二，清潔技術。面對環境污染嚴重、生態系統退化的嚴峻形勢，那些致力于改善生態環境、建設美麗中國的清潔技術項目，是投資人頗為青睞的。

第三，旨在提高生命質量的行業。比如從事人類健康服務事業和科技應用的華大基因，開展了一系列的重要動植物、人類健康、生物能源等基因組研究，這種企業擁有非常大的社會價值，而全面建設小康社會的大背景又為其提供了發展的良好土壤，因此，投資價值和成長潛力也是十分樂觀的。

第四，新材料及其應用。戰略新興產業的發展，將快速帶動新材料的市場需求，加上中國傳統產業的結構調整，迫切需要以新材料來作為新的增長點。

第五，移動互聯網。這是一個屬于中小創業者大展拳腳的舞臺，這幾年因為PE&VC 機構的大量進入，已經成就了不少財富故事。盡管目前這個領域基本還處于投入階段和探索期，但厲偉相信，這是一片創新的沃土，一定能培育出創業公司的未來之星。

私募與創投浪里浮沉推動投資界新陳代謝

對于投資行業的發展現狀，厲偉向記者介紹道：“一個企業的創新性和毛利率水平是成正比的，這使得大部分企業的發展路線圖總是呈波浪狀。而實際上，投資行業也要遵循波浪式前進的市場規律。前幾年，全民PE 熱在一定程度上弱化了VC 的發展，導致一部分初創型企業得到的資本扶持力度不夠;近兩年，國內外經濟環境不穩定，PE 回報率驟降，投資行業又趨于冷靜。”

浮浮沉沉中，不少人受利益驅使匆匆入場，也有不少人因回報率下降甚至退出無門而黯然離場，厲偉稱這些現象為“一個行業正常的新陳代謝”。在這個受綜合環境影響較大的投資行業，唯有培養敏銳的市場判斷力，保持穩健謹慎的投資風格，才有可能在浪里浮沉中尋找自我平衡術。

“未來1-2 年，投資行業仍將處于過渡期，我想，這也恰好為投資機構提供一個難得的反思機會。就好比一個人在高速公路上開車，如果長時間飆快車，很容易車毀人亡，而不時有些小堵車，讓你冷靜下來調整好節奏，在緊與松，慢與快中掌握平穩發展的技巧難道不是好事?”厲偉笑稱。

在談及投資行業的發展方向時，他回絕說：“投資是一個受綜合環境影響很大的市場，變化太快，所謂的預測其

實都是徒勞，只能說，在過程中，投資人應該開始更清晰地認識到耐心和踏實的重要性。具體表現為，投資眼光將逐步往前段轉移，更有耐心地評估和培養一些中早期項目，尤其是創新性和成長性強的項目。同時，投資的數量和力度也將會更趨謹慎。”

而松禾資本一直被外界定論為保守派的代表機構之一，對此，厲偉不可置否。但他表示，松禾資本是做VC 起家的，創業投資比私募股權投資，更看重投資耐性和投資眼光，所以相對謹慎的投資風格也是情理之中的事。對于一個投資機構，除了優秀的團隊，嚴格的風險控制機制也是其發展的核心競爭力。顯然，松禾資本用一個又一個經典的案例，一串又一串亮眼的數據，鏗鏘有力地書寫了一個屬于松禾資本的商業傳說。公益與商業 二十年踐行企業社會責任打開松禾資本的官方網站，“社會責任”作為一個獨立的欄目赫然顯示在首頁上，這在投資機構中是較少見到的，也足以窺見厲偉及其高層管理團隊對社會責任的深刻認知。

盡管厲偉在采訪中對此并未做過多闡述，但記者通過公開資料和其他高層獲悉，松禾團隊從1993 年開始，就通過

捐贈等形式參與社會公益事業，而松禾成長關愛基金會則是2007 年5 月6 日正式籌備的，該基金會是我國第一家由創業投資行業發起設立的公益平臺，主要用于教育資助和文化傳承等方面，比如向清華、北大在深圳的研究生提供助學貸款和擔保等。

截至目前，松禾資本已經累計捐助現金近3000 萬元，向學生提供貸款擔保3000 余萬元。對于這條將近20 年的公益之路，厲偉謙虛地表示，近十年公司收益好，回饋社會的力度也更大，這是我們作為一個企業的使命。既然是使命，也就無所謂回報，所以，捐者和受助者就應該是平等的。正因為如此，厲偉和松禾成長關愛基金會也始終堅持一點：“要讓受助者有尊嚴地接受幫助，要讓人家可以拿著錢昂著頭離開。就助學貸款這一項來看，我們不收利息，不設還款期限，受助者承諾有能力時，還錢給基金會幫助下一個有需要的學生。”而今，松禾成長關愛基金會通過五年多的探索，已經從早期自主、自發式地公益行為過度到今天系統性的公益行動。對此，厲偉頗感欣慰，也呼吁和期待更多的人參與進來。而企業的使命，除了回饋社會，更多的還是創造自己的商業價值。在這方面，厲偉始終清醒地知道，自己作為一個投資人應該扮演的社會角色：利用資本效應，幫助那些有潛力的企業將創新技術轉化為市場價值，推動社會的進步。

最后，厲偉以深圳光啟高等理工研究院為例說道：“這是一家從事超材料技術研發的新型科研機構，他們這些年的研究成果，有些已經被生產型企業所轉化應用，并正在改變著企業的生產和人們的生活。作為該機構最早的投資人，我們見證并參與了這些科技成果轉化為現實生產力的欣喜時刻，正所謂‘送人玫瑰，手留余香’，想必這也是投資人在商業社會角色價值的體現。”