石油市場處于巨大的漩渦之中，今年迄今為止，全球石油價格下跌50%左右。熱門猜測是，明年市場會如何，誰是最大的贏家?

目前的陰謀論包括，石油價格戰是美國與沙特針對俄羅斯的陰謀，是沙特針對美國頁巖氣的陰謀，是美國擴展新能源的陰謀，上述種種結論能在bloomberg、華爾街日報、紐約客等知名雜志上找到相關文章與證據。

貝萊德首席投資策略師杰弗里·羅森博格認為這并不是陰謀，而是市場的自然演變。原油價格下跌歸因于三個簡單原因，需求、供應和美元。除美國外，全球經濟不振，制造業大國德國、日本疲于應付國內通縮。而中國作為世界工廠，經濟結構處于艱難的轉型過程之中，油價下跌是全球制造業收縮的結果。

不僅如此，無論是日本還是中國，都在進行消費稅改革。日本是為了應對龐大的債務，決定從今年4月1日新財年開始上調消費稅，在短期內對日本的消費造成了嚴重的負面影響。據日本央行12月22日的報告，到目前消費稅影響才逐步消失：日本經濟繼續溫和復蘇，上調消費稅后續需求下降的影響將逐步削弱。同時，在海外經濟體逐步復蘇的背景下，日本出口料將溫和增長。雖然近期日本出口顯現一些疲軟跡象，而商業固定投資因企業獲利改善而進一步溫和增長，公共投資也已經基本穩于高水平。

中國同樣如此，在國際油價下行時上調成品油消費稅，致力于改變地方政府的財政結構，改變能源消費結構。今年8月，《中國經濟周刊》披露，政府和學界普遍認同，把目前在生產環節征收的幾個消費稅品目逐漸轉移到零售環節征收，代替營業稅成為地方稅的主體稅種。在短期內，會對消費構成一個的壓力。

油價下跌的另一個背景是新能源的崛起，美國頁巖油發展，推動美國原油產量較低約500萬桶到2000年代中期的30年高位約870萬桶。歐盟致力于推進新能源，今年，歐盟領導人通過了一攬子關于氣候和能源的措施，包括到2030年前應比1990年的排放量減少40%，確保可再生能源在歐盟能源結構中的占比達到27%，能源效率提升27%等。

產油國未能達成減產妥協，12月22日沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，沙特阿拉伯已經說服石油輸出國組織成員國相信，不管價格跌到什么程度，降低產量都不是符合該組織成員國利益的做法，“不管每桶是20美元，40美元，50美元還是60美元，都沒有什么關系”，他表示沙特的產油成本最多在4-5 美元/桶。這一表態成為打壓原油價格的最好武器，這是對頁巖氣生產企業的嚴厲警告，也是對生產成本較高的石油企業的打擊。

石油價格下挫對美國影響不大，從經濟數據可以看得出美國的復蘇，美元的上升與油價的下挫，可以增加消費，消費上升與相應的能源資本支出的下降相抵銷后，對GDP還有提升作用。沙特在以7500億美元的外匯儲備、與低廉的生產成本維持自己的市場份額，對抗新能源的發展趨勢。只有俄羅斯等國，日子最為難過，美國金融博客上一個勁地猜測，俄羅斯金融市場到底何時崩潰。

中國等制造業大國受益于石油價格下挫，正在積極進口儲備原油。2014年1月到10月期間，中國進口原油量達每日609萬桶，同比增加9.2%，創2010年以來增長率新高。根據中國海關最新公布的數據顯示，中國11月原油進口為25,410,893噸，同比增長7.98%。而湯森路透Oil Analytics預測，12月進口還會繼續增加，尤其是中國石油旗下貿易公司中國聯合石油(Chinaoil)，上個月在普氏(Platts)交易窗口買進創紀錄的47船原油，相當于2,400萬桶，將體現在12月份的數據中。

不僅如此，中國還找到了難得的時間窗口，在成品油價格略有下降時提高消費稅，為下一步的財政改革埋下伏筆。

目前的石油價格戰有利于制造業降低成本，也有利于刺激消費，是中國大規模進口石油的時間窗口。至于金融危機會不會因為石油戰卷土重來，看來從美國到中國、日本，誰也沒有把這樣的威脅當作一回事。