行業主要上市公司：艾華集團(603989);江海股份(002484);綠寶石(831804)等

本文核心數據：鋁電解電容器市場規模;鋁電解電容器市場份額

行業概況

——定義及分類

鋁電解電容器是有極性的電解電容，其陽極電極(+)是由有蝕刻表面的鋁箔制成，鋁箔透過陽極處理，外圍包覆著一層很薄的氧化鋁絕緣層，是電容器的介電質。在氧化鋁外面包覆著電解質，是電容器的陰極(-)。另外有一層鋁箔，稱為“陰極鋁箔”。陰極鋁箔會和電解質接觸，連接到電容器的負極端子。

根據電容器引出方式分類，鋁電解電容器主要可以分為引線式鋁電解電容器、焊片及焊針式鋁電解電容器和螺栓式鋁電解電容器。

——產業鏈剖析：下游應用豐富

鋁電解電容器的原材料上游產品主要包括高純鋁、電極箔、電解液以及電解紙等，其中，鋁電解電容器性能和質量受電極箔決定，后者占前者總生產成本的30%-60%;產品廣泛應用于各類電子產品及相關工業產品中，包括消費類電子產業、工業電源及照明產業和近幾年高速發展的新能源及新能源汽車產業等。鋁電解電容器產業鏈結構圖如下：

鋁電解電容器產業上游原材料供應，原鋁主要供應商有中國鋁業;高純鋁主要供應商有新疆眾和、天山鋁業、包頭鋁業等;光箔、電極箔主要供應商有新疆眾和、海星股份、華鋒股份;EDOT供應商有新宙邦。

中游鋁電解電容器生產商有艾華集團、江海股份、華威電子、東莞東陽光、綠寶石等企業。下游則是各類應用領域企業。

行業發展歷程：處于高速發展階段

隨著國外的生產成本逐漸上漲等因素的影響，世界鋁電解電容器制造商已經全面和迅速向中國大陸轉移，對我國的鋁電解電容器產業發展起到了一定的推動作用。我國近幾年鋁電解電容器產業發展迅速，在某些特定領域打破了壟斷，開發出了高端產品，例如高分子固態電容、疊層片式電容等。但是，國內鋁電解電容器行業的整體水平仍以中低檔產品為主。截至目前，我國鋁電解電容器產業的發展大致可分為三個階段，目前正處在高速發展階段。

行業政策背景：鼓勵電子元件發展

早在2011年，國家在《中國電子元件“十二五”規劃》中就明確列出電子元件重點發展的產品和技術，有力推動電容器行業的發展。近年來，國家在電力電氣、儲能、新能源汽車等鋁電解電容器主要應用領域的持續支持與鼓勵，也極大地帶動了鋁電解電容器的需求增長：

行業發展現狀

——中國鋁電解電容器行業產能分析

根據湖南省益陽市政府公布的數據，目前益陽市赫山區鋁電解電容器產業集群鋁電解電容器年產能達300億只，占全國份額30%，可初步測算，2023年中國鋁電解電容器產能約1000億只。其中，2023年艾華集團鋁電解電容器年產能超190億只。

——中國鋁電解電容器行業產量

目前艾華集團、南通江海、華威電子等產品體系布局較為全面，其中艾華集團是目前國內鋁電解電容器行業領先代表企業，建立了國內先進的鋁電解電容器研究開發中心——湖南省特種電容器工程技術研究中心，并且成功研發出電解液技術、電極箔腐蝕及化成技術、卷繞式高分子固態鋁電解電容器制造技術、疊層片式高分子固態鋁電解電容器制造技術、鋁電解電容器生產設備制造技術以及電容器品質管理軟件開發技術等全產業鏈的核心技術模塊。此外，根據艾華集團公布數據，2023年我國鋁電解電容器生產企業年產量過億只的生產廠商大約有70多家。根據江海股份牛角鋁電解電容器產能利用率為85%-90%，前瞻初步核算2023年國內鋁電解電容器產量約在900億只。

鋁電解電容器行業市場規模

根據艾華集團公布信息，2020年我國鋁電解電容器市場規模約為296億元，同比增長11.6%。結合近年來中國鋁電解電容器代表性廠商的經營情況以及全球鋁電解電容器發展狀況，前瞻初步核算2023年中國鋁電解電容器市場規模約386億元。

行業競爭格局

——區域競爭：集中在廣東

從代表性企業分布來看，鋁電解電容器產業代表性企業主要分布廣東、江蘇、上海、湖南等省市。此外，浙江、北京、湖北等地亦有代表性上市公司。

——企業競爭：江海股份和艾華集團市占率領先

根據2023年行業內代表性上市公司的銷售情況來看，江海股份占據國內鋁電解電容器行業市場份額約7.6%，艾華集團約為6.8%，綠寶石約0.6%。

注：1)市場份額=企業2023年鋁電解電容器內銷收入/市場規模;2)上述日本貴彌功和尼吉康兩家公司銷售額按人民幣兌日元匯率為21：1進行換算;3)尼吉康市場份額系按其年報數據進行估算。

——行業集中度：中國鋁電解電容器CR3約20.8%

行業集中度方面，根據代表性廠商的市場份額來看，2023年中國鋁電解電容器行業集中度CR3約20.8%，CR5約為26.1%。綜合產量數據來看，中國鋁電解電容器行業市場集中度較低。

行業發展前景及趨勢預測

——行業發展趨勢

未來，中國鋁電解電容器行業將呈現高端鋁電解電容器加速發展、光伏逆變，AI智能數據中心和新能源汽車等消費類需求正在持續增長以及聚焦于高壓、寬溫、大容量密度和長壽命特性等發展趨勢。

——行業發展前景：預計到2029年鋁電解電容器市場規模約532億元

隨著我國電子信息產業發展及消費結構升級，各項電子產品設計日趨精密且復雜，對于上游元件品質的穩定性及耐用度要求也開始相對提升。另外，鋁電解電容器的應用領域將不斷擴大，尤其是隨著核心原材料售價的下降，預計未來市場需求將進一步增長。

根據中國電子元件行業協會發布的數據，未來五年全球鋁電解電容器行業復合增長率約為4.6%。前瞻保守估計，到2029年中國鋁電解電容器行業市場規模將達到532億元，年均復合增速約5.5%。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國鋁電解電容器行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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