環氧丙烷行業主要上市公司：紅寶麗(002165);濱化股份(601678);航錦科技(000818);中化國際(600500);怡達股份(300721);齊翔騰達(002408);維遠股份(600955);華泰股份(600308);美邦科技(832471);石大勝華(603026);萬華化學(600309)等

本文核心數據：中國環氧丙烷產能;中國環氧丙烷產量;中國環氧丙烷表觀消費量;中國環氧丙烷價格

行業概況

1、定義

環氧丙烷簡稱PO，是僅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯類衍生物。其化學性質活潑，可與水、氨、醇、二氧化碳等反應，生成相應的化合物或聚合物。環氧丙烷是重要的基礎化工原料，主要用于生產聚醚多元醇、丙二醇和各類非離子表面活性劑等。

環氧丙烷的生產工藝主要有氯醇法、共氧化法(間接氧化法)和過氧化氫直接氧化法(HPPO)。其中，共氧化法又分為乙苯共氧化法(PO/SM)和異丁烷共氧化法(PO/MTBE)。不同生產工藝的優缺點匯總如下：

2、產業鏈剖析：下游應用較廣

環氧丙烷行業上游主要為丙烯、雙氧水、氯氣、乙苯、異丁烷等原材料和催化劑制造企業;中游為環氧丙烷研發生產企業;下游環氧丙烷衍生物，包括聚醚多元醇、丙二醇等;終端產品應用行業包括家電、汽車、建筑、醫療等。

上游原材料獲催化劑供應商主要包括中石化、渤海化學、榮盛石化、中觸媒等;中游環氧丙烷生產企業包括萬華化學、紅寶麗、濱化股份、中化國際等;下游衍生品生產企業包括萬華化學、奧克股份、隆華新材、紅寶麗、濱化股份等。

行業發展歷程：進入綠色化轉型升級階段

自20世紀60年代起，中國開始使用自主開發的氯醇法生產環氧丙烷。20世紀80年代，中國開始引入日本、美國等國家的技術，環氧丙烷生產水平大幅提升。2000年以來，國內企業自主研發能力提升，加快對原有產能進行改造，產能提升較快。2014年，中石化長嶺分公司自主研發的HPPO裝置打破國外技術壟斷，HPPO法開始發展。2018年以來，中國環氧丙烷產能大增，進口依存度逐漸降低。另外，近年來環保要求加大，氯醇法逐漸淘汰，行業進入綠色化轉型升級階段。

行業政策背景：加快淘汰落后產能

近年來，環氧丙烷所在化工行業環保要求增加，國家發布《產業結構調整指導目錄(2024年本)》等一系列政策，加快淘汰氯醇法生產工藝，推動環氧丙烷行業綠色化、低碳轉型。2023-2024年中國環氧丙烷行業重點政策匯總解讀如下：

行業發展現狀

1、中國環氧丙烷產能情況：2023年產能超過600萬噸/年

2019-2023年，中國環氧丙烷產能呈現上升趨勢，2019-2021年在400萬噸/年以下，2022年產能增長至490萬噸/年，2023年產能增長至612萬噸/年，同比增長24.85%。

2、中國環氧丙烷產量情況：2023年產量達到431萬噸

2019-2023年，中國環氧丙烷產量呈現上升趨勢。2021年以來，年產量均在300萬噸以上，2023年年產量達到431萬噸，同比增長13.31%。

3、中國環氧丙烷進出口數量規模：行業處于貿易逆差狀態

2019-2023年，中國環氧丙烷進口金額先增后降，2023年為25.89億元，同比下降7.19%;出口金額規模較小，2023年為0.42億元，同比下降61.54%;2024年1-6月，進口金額和出口金額分別為9.94億元和0.86億元。整體來看，行業處于貿易逆差狀態。

2019-2023年，中國環氧丙烷進口規模呈現下降趨勢，出口規模始終較小，行業整體處于貿易逆差狀態。2023年行業進口數量為34.57萬噸，同比增長13.64%，出口數量為0.43萬噸，同比下降63.48%，進出口數量合計35萬噸，同比增長10.77%。2024年1-6月，中國進口環氧丙烷14.09萬噸，出口1.15萬噸。

4、中國環氧丙烷表觀消費量情況：2023年達到465萬噸

從中國環氧丙烷表觀消費量看，2019-2023年呈現上升趨勢，2021年以來中國環氧丙烷表觀消費量均在400萬噸以上，2023年達到465萬噸，同比增長13.55%。

注：表觀消費量=產量+進口量-出口量

5、中國環氧丙烷價格變化情況：呈現波動下降趨勢

2023年3月以來，中國環氧丙烷均價呈現波動下降趨勢。2023年3月中旬，環氧丙烷價格在10700元/噸左右，隨后價格快速下降又快速上升，在5月中旬重新回到10000元/噸以上，之后價格開始波動下降。2024年7月29日最新數據顯示，中國環氧丙烷價格為8963元/噸，較2024年1月1日的9225元/噸，下降2.85%。

行業競爭格局

1、企業競爭格局分析

不完全統計，截至2024年7月31日，中海殼牌、鎮海煉化、萬華化學、中化國際、嘉宏新材料、江蘇恒瑞等企業的環氧丙烷現有產能較多，均在40萬噸及以上。

注：數據截至2024年7月31日。

2、區域競爭格局分析

從上市公司區域分布看，中國環氧丙烷上市公司主要分布在山東、江蘇、遼寧、河北、上海等省市，其中山東的環氧丙烷上市公司數量較多，包括萬華化學、濱化股份、齊翔騰達、維遠股份、華泰股份、石大勝華等。

行業發展前景及趨勢預測

1、發展趨勢：落后工藝逐漸淘汰，行業供需均增長

技術方面，隨著國家節能降碳政策的持續推進，氯醇法制環氧丙烷規模將逐漸減少，共氧化法(PO/SM)、過氧化氫直接氧化法(HPPO)等工藝制環氧丙烷規模將逐漸增加。新工藝異丙苯(CHP)法技術研發加快，應用裝置逐漸增加。

從供需角度看，供給方面，國內新建環氧丙烷項目仍在增加，預計產能和產量仍將保持增長;需求方面，據金聯創不完全統計，2024年預計環氧丙烷下游聚醚多元醇、丙二醇新增產能超過200萬噸，對于環氧丙烷的需求將增加。整體來看，2024年預計環氧丙烷仍有階段性產能過剩的風險。

2、發展前景：2029年中國環氧丙烷產量規模預計將超過700萬噸

環氧丙烷作為一種基礎化工原料，下游產品類型較多，包括聚醚多元醇等行業，終端應用廣泛。隨著中國環氧丙烷工藝的逐漸成熟和新建產能項目的逐漸投產，中國環氧丙烷的產量仍將保持增長，預計到2029年中國環氧丙烷產量將超過700萬噸。

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