行業主要上市公司：中信證券(600030.SH)、中信建投(601066.SH)、國泰君安(601211.SH)、中國銀行(601988.SH)、工商銀行(601398.SH)、建設銀行(601939.SH)等

本文核心數據：債券市場存量結構;債券市場發行結構;利率債發行結構;信用債發行結構

利率債和信用債的對比

根據信用程度的不同，債券分為利率債和信用債。

利率債，是以政府信用為依托主體發行的債券，特點在于其發行主體有國家信用作為背書，債券價格主要受實際利率的影響，其流動性比信用債更強，但收益率相對更低。

信用債，是指政府之外的主體發行的債券，債券價格除受到實際利率影響外，還受發行主體信用狀況的影響，其流動性不如利率債，但收益率相對更高。同業存單，是指存款類金融機構在銀行間市場上發行的記賬式定期存款憑證，雖然被歸類于信用債，但在統計債券規模時一般會單獨計算。

利率債占市場存量比重達六成

據Wind統計，截至2024年第一季度，中國內地債券市場總存量達到158.91萬億元。其中，利率債共95.95萬億元，占比60%;信用債共46.88萬億元，占比30%;同業存單共16.08億元，占比10%。

同業存單發行規模最大

2024年第一季度，中國債券市場共發行17.35萬億元。其中，利率債發行5.28萬億元，占比30%;信用債發行4.7萬億元，占比27%;同業存單發行7.36萬億元，占比42%。

國債是發行規模最大的利率債

在利率債中，國債的發行規模最大，2024年第一季度共發行了24500億元，占利率債發行規模的比重達到46%;其次是地方債，發行規模為15738.6億元，占比為30%。

短期融資券是發行規模最大的信用債

在信用債中，短期融資券的發行規模最大，2024年第一季度共發行了12812.2億元，占信用債總發行規模的比重達到27%;其次是中期票據，發行規模為11319.2億元，占比24%;公司債、金融債、企業債的占比分別為20%、17%、1%。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國債券行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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