行業主要上市公司：南山鋁業(600219)、神火股份(000933)、中國鋁業(601600)等

本文核心數據：全國電解鋁產能;阿壩州電解鋁產量

電解鋁產業發展現狀及價值鏈分布

——電解鋁產業發展規模

電解鋁是通過電解得到的鋁，具體是以氧化鋁作為溶質，以熔融冰晶石作為溶劑，以碳素體作為陽極，鋁液作為陰極，通入強大的直流電后，在950℃-970℃下，在電解槽內的兩極上進行電化學反應(即電解)而得到的最終鋁產品，又稱"原鋁"。目前，我國電解鋁行業已經形成工藝發展較為成熟的產業。

從產能來看，由于中國2018-2019年供給側去產能，導致2018年中國電解鋁產能大幅下降，產能由2017年的4490萬噸下降至3986.3萬噸，下降了11.22%。隨后恢復增長，2021年，電解鋁行業產能為4325萬噸，同比增長2.2%。

——電解鋁產業價值鏈分布

電解鋁產業鏈包括上游原材料，中游電解鋁，下游鋁加工、終端應用等，上游原材料包括鋁土礦、氧化鋁、預焙陽極等，下游應用場景包括建筑行業、軌道交通、汽車行業、電力領域與包裝市場等。

目前，我國電解鋁行業產業鏈中，上游鋁土礦供應和下游市場應用階段盈利能力最強，其中國產鋁土礦因環保檢查與品位下降、采購難度增長導致供給緊張，下游不斷增加的需求也促使鋁土礦呈現供不應求的狀態，附加值較高。

阿壩州電解鋁產業政策環境

2016-2022年，阿壩州政府在多個規劃中提出改進電解鋁生產技術、繼續擴大電解鋁產能，并在《阿壩州鼓勵投資優惠政策若干規定》和《阿壩州“十四五”工業經濟高質量發展規劃》等政策中表示鼓勵投資者在阿壩州新建電解鋁下游產業，實現電解鋁產業鏈延伸。

阿壩州電解鋁現狀圖譜

——阿壩州電解鋁產業鏈圖譜

在充足的水電資源和相關政策的支持下，阿壩州電解鋁產業圍繞著阿壩鋁廠持續向好發展，但受礦產資源和整體經濟條件的限制，目前州內電解鋁產業上下游企業仍然較少。

——阿壩州電解鋁產業鏈企業地圖

從產業鏈各環節的代表性企業分布地圖來看，目前阿壩州電解鋁產業主要集中在離成都距離較近、交通相對便利的小金縣和汶川縣，其中汶川縣的產業鏈布局更加完善，州內最主要的電解鋁生產單位阿壩鋁廠也坐落于此。

——阿壩州電解鋁產業發展載體圖譜

阿壩州目前有5個工業集中區，其中電解鋁產業主要集中在汶川漩口工業園區和茂縣中心工業集中區;其中汶川漩口工業園區以阿壩鋁廠、立敦電子為依托，集中布局上下游關聯產業，形成產業鏈，提高集聚效益;茂縣中心工業集中區規劃建設以電解鋁、鋁合金及其下游產品為主的產業集群，重點以年產20萬噸大板鋁錠項目為依托，延伸產業鏈，提高產業附加值，建設鋁硅合金、鋁鋰合金、鋁型材電極箔等項目。

阿壩州電解鋁產業發展現狀

——2021年電解鋁產量同比增長6.5%

電解鋁是阿壩州的優勢產業之一，但近年來阿壩州電解鋁產量增長陷入停滯，2019年電解鋁產量為89344噸，同比下滑15.9%;之后三年保持了持續增長，2021年全州電解鋁產量達到了101200噸，同比增長6.5%。

——多年無新增企業

盡管電解鋁產業已經成為阿壩州支柱產業之一，州政府近年來也在大力推動電解鋁產業鏈延伸，但從企查貓數據來看，州內三家最具代表性的相關企業阿壩鋁廠、立敦電子科技(阿壩州)有限公司、四川立業電子有限公司分別成立于1991年、2002年和2007年，之后阿壩州電解鋁產業已經十多年未出現新增企業。

目前，全州電解鋁產能主要集中在阿壩鋁廠，公開數據顯示，目前阿壩鋁廠電解鋁年產能達到了20萬噸，員工近千人。

——水電發展提供充足能源

電解鋁產業是高耗電產業，數據顯示2020年，中國電解鋁產業耗電量約占全國用電量的6.46%。阿壩州水力資源豐富，其充足的水電和低廉的電價是發展電解鋁產業的最大優勢。2017-2021年，阿壩州全州發電量總體呈增長態勢，2021年達到了226.85億千瓦時，同比下降1.1%。

阿壩州電解鋁產業發展規劃

“十三五”期間，阿壩州以鋁為代表的“有色+化工”載能制造產業集中度不斷提高，規上工業增加值占比23.4%，但電解鋁產業仍存在著可替代性強、附加值低等問題，“十四五”期間，阿壩州將主要通過延長產業鏈發展電解鋁產業：

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