導讀：從數據上來看，2021年上半年中國實現汽車銷量1256.9萬輛，同比增長24.2%，為近十年的最高水平，其中新能源汽車銷量為121.50萬輛，同比增長200.6%，這是自2014-2015年間由于高額補貼而導致整體行業迅猛發展之后迎來的新一輪快速增長。總體來看，新能源汽車行業已經逐漸體現其行業優勢，正在向著萬億級市場快速前行。

一、汽車行業迎來觸底反彈

汽車行業屬于典型的周期性行業，與國內或者國際經濟波動相關性較強，其核心特征就是產品價格呈周期性波動的，而對于汽車行業來看，即為汽車這樣的耐用品會受到使用年限、消費升級、需求關系等多方面的影響。

從數據來看，以日本和美國為例，當汽車市場進入普及后期，汽車銷售的周期性顯著提高，而汽車作為最大的可選消費品，受宏觀經濟的影響很大，在經濟降速時可以作為領先指標，2018年汽車銷售下滑，不僅僅是行業本身的問題，也是對未來宏觀經濟預期的提前反映。

圖1：美國汽車行業的周期性波動

數據來源：IHS Markit，前瞻產業研究院

圖2：日本汽車行業的周期性波動

數據來源：IHS Markit，前瞻產業研究院

反觀我國汽車行業的發展，隨著我國汽車銷量逐漸趨于飽和，在2011-2020年間呈現出了明顯的增速波動變化。從增速來看，2019年為增速的最低谷時期，2020年由于疫情原因致使整體行業回暖速度減慢，導致2020年整體行業增速仍為負增長。2021年隨著疫情逐步得到控制，汽車行業迎來了觸底反彈，2021年上半年中國實現汽車銷量1256.9萬輛，同比增長24.2%，為近十年的最高水平。

圖3：我國汽車行業呈現明顯的周期性變化

數據來源：中汽協，前瞻產業研究院

二、新能源汽車構成核心驅動力

在2021年汽車行業整體快速發展的背景下，新能源汽車作為汽車行業的新生力量，在市場上體現著其迅猛的增長勢頭，2021年上半年，我國新能源汽車的銷量為121.50萬輛，同比增長200.6%，這是自2014-2015年間由于高額補貼而導致整體行業迅猛發展之后迎來的新一輪快速增長。相比于2014-2015年的粗放式增長，2021年上半年的快速背景增長少了政府的高額補貼，屬于純市場化的迅速增長，說明了在2020年結束后，我國新能源汽車行業正式進入第二輪高速發展時期，構筑了汽車行業的核心驅動力。

圖4：2012-2021年上半年我國新能源汽車銷量情況

數據來源：中汽協，前瞻產業研究院

不過，從滲透率來看，我國新能源汽車總體滲透率相對較低，從2015-2020年我國新能源汽車的滲透率逐年提升，2020年，我國新能源汽車的滲透率僅為5.4%，說明我國新能源汽車的發展空間仍然較大，未來潛力巨大。

圖3：2015-2020年我國新能源汽車滲透率（%）

數據來源：中汽協，前瞻產業研究院

三、新能源汽車風口初成

（1）新能源汽車行業投融資熱度上揚

國家政策的指引下，我國新能源汽車產業快速發展。2014-2017年，我國新能源汽車相關產業投融資數量和金額呈現快速上升態勢，2018-2020年趨勢平緩并呈現下降趨勢。2020年我國新能源汽車相關產業共計發生投融資案例44起，同比下降26.67%，其中涉及投資規模達437.96億人民幣，同比增長44.84%，說明2020年我國新能源汽車加速淘汰末尾企業，資源向更具有優勢的企業集中。

2021年1-6月，新能源汽車融資次數37起，涉及融資金額328.19億元，接近去年全年水平，投資熱情高度上升，這也和目前新能源汽車進入快速發展階段的現狀相一致。

圖4：2014-2021年上半年中國新能源汽車行業投融資事件數量及規模（單位：起，億人民幣）

數據來源：IT桔子，前瞻產業研究院

（2）新能源汽車行業競爭結構未定,行業市場空間大大

國內純電動車市場，銷量排名前十的企業市占率維持在75%左右變動，但從前五名的排名來看，2017年和2018年市占率前五的車企在2020年全部跌出前五名。其中北汽新能源從2017年和2018年市占率第一，2019年下滑至市占率第二，到2020年跌至第六名。與此相反的是上汽通用五菱憑借宏光MINI EV以不到4萬元的銷售價格一舉攀上全國純電動車的榜首。而特斯拉（中國）憑借上海工廠的建成，成為國內市占率第二的純電動車制造商；比亞迪通過不斷推出新車型滿足國內市場需求，連續三年排名市場前三。

圖5：2017-2020年我國新能源汽車排名加速變化

數據來源：乘聯會，前瞻產業研究院

（3）新能源汽車行業風口初成

2021年，新能源汽車行業的風口初成，正在成為下一個推動中國經濟發展的核心驅動行業。

具體從行業和投融資兩個方面來看。

一是行業角度。目前新能源汽車市場在經歷過了2020年的嚴冬后，迎來快速發展的階段，并且作為發展階段之初的市場，市場集中度低，進入門檻相對較低，競爭格局尚未定型，目前相關企業的市場份額只是階段性結果，未來整個產業格局尚存變數，目前的投資機會較好。

二是投融資角度。目前新能源汽車整體的投融資金額正在快速提升，特斯拉、比亞迪、寧德時代的相關概念股票在2021年股票市場上也得到了印證，代表著市場對于中國新能源汽車行業的信心。