行業主要上市公司：目前中國酒店行業的上市公司主要有：首旅酒店(600258)、錦江酒店(600754)、華住集團(01179.HK)、格林酒店(NYSE:GHG)、嶺南控股(000524)、西安旅游(000610)、華天酒店(000428)、金陵飯店(601007)等。

本文核心數據：連鎖酒店客房占比、酒店業市場集中度

1、連鎖化經營成為酒店業的趨勢

酒店運營模式不斷創新，連鎖加盟模式快速發展。對品牌方而言，直營模式屬于重資產發展，存在酒店物業的增值空間或者融資擔保作用。酒店集團主要采取連鎖加盟的輕資產輸出模式，統一物資供應鏈、物業服務和管理，保證現金流、提高凈利率、快速擴張品牌影響力、降低金融風險;對單體酒店而言，連鎖化有助于解決酒店運營效率低下的問題，拓寬單體酒店經營空間。中國酒店業經歷近20年的高速發展，目前行業進入加速整合階段，連鎖化經營解決傳統酒店行業重資產、低效率等痛點。

2、中國酒店連鎖化率逐年上升，但仍有較大提升空間

近年來中國酒店連鎖化率逐漸上升，但仍遠低于發達國家水平，據中國飯店協會《2021中國酒店業發展報告》，以同一品牌3家(含)門店以上為連鎖酒店的統一口徑，截至2021年1月1日，中國共計2668個連鎖酒店品牌，連鎖客房數為469萬間，連鎖化率為30.6%，而發達國家酒店品牌連鎖化率水平可達到60%-70%。未來中國酒店業加速整合，行業逐漸成熟，由此推斷未來非連鎖酒店有望轉換為連鎖酒店。

3、國內連鎖酒店發展不均衡

從城市級別看，一線城市、副省級城市及省會城市、其他城市的連鎖化率分別為48%、41%和24%。一線城市與副省級及省會城市的連鎖化率相對較高，除一線城市、副省級及省會城市的其他城市連鎖化率存在較大的提升空間，有較大增量、存量改造機會。

從酒店規模看，70間房以上酒店連鎖化率較高：客房數規模為15-29間、30-69間、70-149間、150間以上規模的酒店連鎖化率分別為6%、21%、46%、38%。大型規模酒店連鎖化率偏高，而15-29間規模酒店連鎖化率僅為6%，這種小型規模酒店通常是個體經營模式，有較大的連鎖化改造空間。

從酒店等級看，豪華型酒店連鎖化率較高，為53%。經濟型酒店連鎖化率較低，僅為25%。未來中國經濟型酒店連鎖化整合空間最大。

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