行業(yè)主要上市公司：璞泰來(lái)(603659)、杉杉股份(600884)、中科電氣(300035)、翔豐華(300890)、國(guó)民技術(shù)(300077)、山河智能(002097)、百川股份(002455)

本文核心數(shù)據(jù)：杉杉股份負(fù)極材料業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)量、杉杉股份負(fù)極材料業(yè)務(wù)市占率、杉杉股份負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入、杉杉股份負(fù)極材料業(yè)務(wù)毛利率

1、中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

鋰電池負(fù)極材料是鋰電池上游原材料的重要組成部分，在鋰電池中起儲(chǔ)存和釋放能量的作用，影響鋰電池的首次效率、循環(huán)性能等。目前，中國(guó)鋰電池負(fù)極材料經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)分別是貝特瑞、杉杉股份、璞泰來(lái)。2020年，貝特瑞、杉杉股份(600884)、璞泰來(lái)(603659)三家公司的鋰電池負(fù)極材料銷(xiāo)量在中國(guó)占據(jù)前三， 合計(jì)占比達(dá)57%。

2、杉杉股份：鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)的布局歷程

寧波杉杉股份有限公司成立于1992年，于1996年上交所上市，是中國(guó)服裝業(yè)第一家上市企業(yè)。公司從1999年率先進(jìn)軍鋰離子電池負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)，通過(guò)先后布局正極材料和電解液等鋰電材料，開(kāi)始轉(zhuǎn)型進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2019年，公司鋰電材料負(fù)極10萬(wàn)噸項(xiàng)目投產(chǎn)，成為全球最大的鋰電池正極、負(fù)極、電解液綜合材料供應(yīng)商。

3、杉杉股份：鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)布局及生產(chǎn)現(xiàn)狀

——杉杉股份子公司區(qū)域分布：內(nèi)蒙古、上海和浙江是重點(diǎn)布局區(qū)域

截至2020年末，杉杉股份共投資控股了鋰電池負(fù)極材料相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司8家，主要業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料及其炭素材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。其中，在內(nèi)蒙古、上海和浙江，公司重點(diǎn)投資布局了兩家相關(guān)企業(yè)。

——鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)量及市占率：有望持續(xù)上升

2018-2020年，公司負(fù)極材料的產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年負(fù)極材料的產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別為6.14和5.9萬(wàn)噸，受全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)的帶動(dòng)，動(dòng)力負(fù)極市場(chǎng)出貨量仍將快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)的發(fā)展。

在市占率方面，公司的市占率處于領(lǐng)先地位，2020年市占率達(dá)17%，隨著負(fù)極項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)集中度的持續(xù)提升，公司市占率有望提高。

4、杉杉股份：鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2017-2020年，杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入先上升后下降，但占總營(yíng)業(yè)收入的比重卻不斷升高，2020年，杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)收入為25.18億元，占比為30.6%。未來(lái)，隨著公司鋰電池負(fù)極材料高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售占比的提升和對(duì)海外業(yè)務(wù)的拓展，負(fù)極材料業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售規(guī)模將進(jìn)一步提升。

在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年，公司毛利率上升至28%，在公司負(fù)極材料一體化項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)的大背景下，公司一體化產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步。

5、杉杉股份：鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

截至目前，杉杉股份共有2起鋰電池負(fù)極材料相關(guān)項(xiàng)目規(guī)劃，規(guī)劃落成后，負(fù)極材料新增產(chǎn)能將達(dá)16萬(wàn)噸。其中，隨著包頭基地建成投產(chǎn)，公司將充分享受包頭地區(qū)低電價(jià)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢(shì)，規(guī)模效應(yīng)有望逐漸顯現(xiàn)。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鋰電池負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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