主要上市企業：拉夏貝爾(06116.hk)、錦泓集團(603518)、朗姿股份(002612)、歌力思(603808)、地素時尚(603587)、安正時尚(603839)

本文核心數據：女裝行業市場規模、女裝行業市場集中度、女裝企業毛利率、女裝企業存貨周轉率、女裝企業存貨金額

從國內服裝市場的整體發展趨勢來看，男裝先與女裝興起，而當社會發展到一定程度，女性具備一定的經濟地位和購買能力，可支配收入大量增加以后，我國女裝行業才逐漸興起。隨著女性收入的增加，與收入相同的男性相比女性的服裝消費水平提升更加顯著，消費群體比例將進一步向女性傾斜。隨著女性對服裝品味和質量要求的提升，我國女性服裝行業正在向高端品牌化和差異個性化發展。

女裝市場規模遠超男裝市場規模

近些年女性受教育水平逐年提高，接受本專科高等教育的女生占比超過50%，獲得良好工作的機會大大增加，直接推動女性收入的提升，間接激發女性對于審美的需求增加以及高端品牌的購買力。高端女裝在整體女裝市場占比逐步提升，其中2020年市場規模約占整體女裝市場的23%。我國高端女裝行業增長趨勢明顯，市場規模逐步擴大，正處于成長階段。

2019年，女裝行業整體市場規模的增速仍有小幅增長，達到8.56%，2019年我國女裝行業市場規模約為10573億元。2020年，女裝市場規模受疫情影響下降至9407億元。雖然市場規模下降較大，但依舊為男裝市場規模的兩倍左右。

女裝行業呈現分散競爭格局

近10年，中國女裝行業集中度不斷上升，2020年前十大品牌合計占女裝市場的比重為8.2%;前五大品牌合計占女裝市場的比重為5.2%。但整體來看提升速度較慢，同時集中度非常低。我國女裝行業長期呈現集中度低的分散競爭格局，這主要是由于消費者對服裝的差異化需求為細分風格和小眾時尚品牌提供了生存空間，盡管競爭環境的日益激烈，但后起之秀仍有趕超空間。

目前十強市場爭奪更加激烈，絕大多數市場綜合占有率均在1%左右，各品牌之間相差甚微。主要的品牌有拉夏貝爾、優衣庫、VERO MODA、ONLY等。同時，我國本土高端女裝也有崛起之勢。

女裝行業利潤水平高

2018-2020年，我國女裝市場毛利率呈現波動態勢，但都處于較高水平。2018年至2019年，國內主要女裝品牌的毛利率均維持在50%以上。2020年，四家女裝企業毛利率均出現不同程度下滑，拉夏貝爾下降到48.68%、朗姿股份下降到54.15%、安正時尚下降到43.27%、歌力思下降到66.23%。2021年第一季度，在疫情好轉后，四家企業毛利率均有上升。

女裝行業存貨問題突出

從2020年主要女裝品牌的存貨周轉率情況來看，錦泓集團存貨周轉率較低，2020年末存貨周轉率為1.15次。此外，截止2020年末，朗姿股份存貨周轉率為1.37次;歌力思為1.17次;安正時尚存貨周轉率最高，為1.71次。整體看來，女裝行業存貨周轉率偏低，存貨變現能力有待提高。

從庫存金額來看，安正時尚平均存貨余額最多，2020年末存貨余額為12.9億元，2021年第一季度末存貨余額為12.2億元。2020年末，歌力思存貨余額為5.3億元;朗姿股份存貨余額為9.3億元;錦泓集團存貨余額為8.0億元。

總結

女裝市場規模主要取決于女性人口的規模。近年來，中國女性人口數量保持穩定增長，根據第七次人口普查數據顯示，截止2020年中國女性人口為6.88億人，占全國總人口的48.76%。由此可見，中國的女裝消費者構成了一個不容忽視的市場，巨大的消費人群為中國女裝市場規模的擴張奠定了客觀基礎。同時我國女性經濟地位的不斷提升有助于我國女裝市場快速擴容。隨著經濟發展、社會進步，未來中國女裝行業將持續呈現上行趨勢。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國女裝行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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