水產養殖為解決我國城鄉居民吃魚難、增加優質動物蛋白供應、提高全民營養健康水平、保障我國食物安全等方面做出了重要貢獻。

隨著國家水產養殖保護工作的不斷深入以及未來環保政策的持續嚴緊，未來我國水產養殖面積將基本保持穩定。同時我國居民生活水平的不斷提升致使消費結構不斷優化和改善，水產品在膳食結構中的比重不斷增加，水產養殖產業的總產值呈穩定增長態勢。

好當家(600467)作為水產養殖業的主要龍頭企業，本文將從業務布局及運營現狀、經營現狀、規劃發展等角度解讀好當家(600467)的水產養殖業務。

1、 中國水產養殖行業龍頭企業全方位對比

水產養殖為解決我國城鄉居民吃魚難、增加優質動物蛋白供應、提高全民營養健康水平、保障我國食物安全等方面做出了重要貢獻。隨著國家水產養殖保護工作的不斷深入以及未來環保政策的持續嚴緊，未來我國水產養殖面積將基本保持穩定。

同時我國居民生活水平的不斷提升致使消費結構不斷優化和改善，水產品在膳食結構中的比重不斷增加，水產養殖產業的總產值呈穩定增長態勢。

目前，中國水產養殖行業的主要龍頭企業分別是好當家(600467)和獐子島(002069)。

2、好當家：水產養殖業務的布局歷程

我國水產養殖行業已由過去“高速發展”時期進入提質增效的“穩定發展”階段。黨的十九大鄉村振興戰略的重要部署，黨中央、國務院關于實施深化農業供給側結構性改革和促進農業綠色發展的重要指導思想，均要求水產養殖業要積極推進綠色發展。在此背景下，水產養殖的龍頭企業——好當家緊緊圍繞“高質量發展”和“生態優先”的原則，促進水產養殖業綠色發展。

3、好當家：水產養殖業務布局及運營現狀

——現有產品結構：以魚類為主，蝦蟹為輔

公司產品以高檔海珍品為主，產品品質優良，營養價值高。目前公司經營的海參產品有鮮參和凍干海參、冷凍海參、即食海參和淡干海參四大系列產品，在此基礎上，公司開發了刺參軟膠囊、刺參粘多糖顆粒、海參口服液、海參西洋參口服液、海參原漿和液體海參等海參保健品。

——產銷量分析：產銷良好平衡

從產銷量走勢來看，好當家的水產養殖產品產銷非常平衡。其中，2016-2020年魚類的產量從4173.4噸波動下跌至3852.1噸，年復合增速為-3.4%;而銷量從4423.4噸波動下跌至3852.1噸，年復合增速為-3.4%。

從產銷率來看，好當家的水產養殖產品產銷率較好;2016-2020年魚類的產銷率維持在100%。

注：此為鮮活海參的產銷量。

注：此為鮮活海參的產銷率。

——優勢方面：種源優勢將會使得好當家脫穎而出

從優勢來看，好當家的水產養殖優勢主要分為6類，分別是資源、品牌、產業鏈、產品、技術及區位優勢。其中，技術優勢尤為重要;好當家通過科技創新與長期養殖經驗相結合，形成苗種培育、苗種雜交與改良、底播、立體、混養、不投餌技術等產學研結合的生態型養殖模式。

4、好當家：水產養殖業務經營業績

從經營業績來看，好當家的水產養殖業務收入近年來呈現波動趨勢。從2016年的3.33億元波動上升至2020年的3.25億元。從業務占比來看，2016-2020年好當家的水產養殖業務占比一直維持在30%左右。從毛利率來看，近年來好當家的水產養殖業務毛利率呈現波動下跌趨勢，從2016年的43.61%波動下跌至2020年的30.84%。

5、好當家：水產養殖業務發展規劃

根據公司公告顯示，好當家水產養殖業務的發展規劃主要分為兩個部分，分別是加快新建海參育苗場建設，做好海參苗種和海參養殖工作;和全面推動營銷工作兩個方面。

其中，在新建海參育苗場方面，其2021年主要項目投資將用于海參養殖、新育苗建設、新開專賣店、海參育苗智能化展覽中心、海普盾二期海參飲料車間建設等海參全產業鏈項目建設，食品廠車間改造和設備引進，魚粉廠新增飼料車間等。

更多數據請參考前瞻產業研究院《中國水產養殖行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院提供產業大數據、產業規劃、產業申報、產業園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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