從對2020年科創(chuàng)板上市的兩家骨科植入醫(yī)療器械企業(yè)三友醫(yī)療和春立醫(yī)療的業(yè)務、產銷量、產能利用率、產銷率、技術水平等對比分析，可知，骨科醫(yī)療器械作為醫(yī)療器械行業(yè)的細分行業(yè)，其還可以細分為關節(jié)、脊柱、創(chuàng)傷等。

兩家公司優(yōu)勢產品不同，一定程度避免了同業(yè)競爭。三友醫(yī)療毛利高，春立醫(yī)療規(guī)模大，具有規(guī)模優(yōu)勢;三友醫(yī)療產能利用率大，春立醫(yī)療產銷率高，三友醫(yī)療研發(fā)投入雖然低于春立醫(yī)療，但其研發(fā)投入利用率高，發(fā)明專利多于春立醫(yī)療。整體而言，兩家公司均有各自明顯的競爭優(yōu)勢。

三友醫(yī)療毛利高 春立醫(yī)療規(guī)模大

2020年骨科植入醫(yī)療器械行業(yè)多家企業(yè)科創(chuàng)板上市，如上海三友醫(yī)療器械股份有限(簡稱“三友醫(yī)療”)、北京市春立正達醫(yī)療器械股份有限公司(簡稱“春立醫(yī)療”)。兩家公司均在2020年登陸科創(chuàng)板上市，均屬醫(yī)療器械細分行業(yè)骨科植入醫(yī)療器械行業(yè)，但是兩者的優(yōu)勢細分產品不同。

三友醫(yī)療公司主營業(yè)務系醫(yī)用骨科植入耗材的研發(fā)、生產與銷售，主要產品為脊柱類植入耗材、創(chuàng)傷類植入耗材。

春立醫(yī)療公司主營業(yè)務系骨科植入性醫(yī)療器械研發(fā)、生產與銷售，主要產品為關節(jié)假體產品及脊柱類植入產品，涵蓋肩、肘、髖及膝四大人體關節(jié)假體產品，脊柱類產品為脊柱內固定系統(tǒng)的全系列產品組合。

從兩家公司毛利率看，2016-2020年上半年三友醫(yī)療毛利率持續(xù)上升，從75.29%上升至91.09%;而春立醫(yī)療整體呈波動下降趨勢，2020年上半年毛利率下降為34.99%。可知三友醫(yī)療毛利率高于春立醫(yī)療。

從兩家公司營業(yè)收入看，可知春立醫(yī)療營業(yè)收入高于三友醫(yī)療，約為三友醫(yī)療營收的兩倍以上，可知，春立醫(yī)療占據規(guī)模優(yōu)勢。

從產品收入看，據公司年報，三友醫(yī)療公司收入和利潤始終最主要來源于脊柱類植入耗材，創(chuàng)傷類產品對公司業(yè)績影響較小，脊柱類產品主營業(yè)務收入和毛利占比均超過90%，創(chuàng)傷類產品的主營業(yè)務收入及毛利占比均低于10%。春立醫(yī)療收入主要來自關節(jié)假體產品，占比達97.57%，脊柱類產品僅占2.4%。

三友醫(yī)療產能利用率大 春立醫(yī)療關節(jié)假體產量大

從兩家公司產品的產量與產能利用率來看，三友醫(yī)療產品除了脊柱類、創(chuàng)傷類產品之外，還包括耗材，因此其總體產量整體高于春立醫(yī)療，產能利用率超過100%，處于較高水平。春立醫(yī)療主要為標準關節(jié)假體產品與脊柱類植入產品，產量整體也處于較高水平，2019年產能利用率也超過100%，2020年上半年受疫情影響，產能利用率為86%。

三友醫(yī)療產銷率下降 春立醫(yī)療產銷率上升

從銷量與產銷率看，春立醫(yī)療標準關節(jié)假體產品銷量較高，2019年達到60.27萬件，產銷率達85.29%。2020年上半年上升至91.43%，脊柱類產品產銷率同樣實現上升。

2019年三友醫(yī)療產品產銷率下降明顯，從2018年的99.84%下降至2019年的73.17%;創(chuàng)傷類植入耗材更是從2018年的94.27%下降至2019年的37.25%。對比兩家公司產銷率可知春立醫(yī)療產品銷售行情較好。

三友醫(yī)療發(fā)明專利多 春立醫(yī)療研發(fā)投入大

從技術水平與研發(fā)投入來看，截至2020年上半年三友醫(yī)療公司擁有三類醫(yī)療器械產品注冊證23項、專利114項，其中國內發(fā)明專利28項、美國發(fā)明專利1項、澳大利亞發(fā)明專利1項、國內實用新型專利82項、德國實用新型專利1項等。

截至2020年上半年，春立醫(yī)療公司已取得71項專利，并已申請200項新專利，已申請5項PCT專利。截至2020年6月30日，公司獲得的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批項目《單髁膝關節(jié)假體》(受理號：CQTS1700268)已進入收尾階段。

研發(fā)投入方面，2017-2020H1春立醫(yī)療累計研發(fā)投入約為三友醫(yī)療的兩倍，兩家公司研發(fā)投入占累計營收比重相近，在6%-7%之間，可知春立醫(yī)療在技術研發(fā)上需要提高資金利用率。

從對2020年科創(chuàng)板上市的兩家骨科植入醫(yī)療器械企業(yè)三友醫(yī)療和春立醫(yī)療的業(yè)務、產銷量、產能利用率、產銷率、技術水平等對比分析可知，骨科醫(yī)療器械作為醫(yī)療器械行業(yè)的細分行業(yè)，其還可以細分為關節(jié)、脊柱、創(chuàng)傷等，兩家公司優(yōu)勢產品不同，一定程度避免了同業(yè)競爭。

三友醫(yī)療毛利高，春立醫(yī)療規(guī)模大，具有規(guī)模優(yōu)勢;三友醫(yī)療產能利用率大，春立醫(yī)療產銷率高，三友醫(yī)療研發(fā)投入雖然低于春立醫(yī)療，但其研發(fā)投入利用率高，發(fā)明專利多于春立醫(yī)療。整體而言，兩家公司均有各自明顯的競爭優(yōu)勢。

更多數據請參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國骨科植入醫(yī)療器械行業(yè)市場需求預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產業(yè)研究院提供產業(yè)大數據、產業(yè)規(guī)劃、產業(yè)申報、產業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。

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