黃金產量有所下降，仍保持全球領跑

黃金作為硬通貨，不僅可以作為金融市場的投資理財產品，同時黃金在首飾、工業制造中有著廣泛的應用，我國長期位居全球黃金大國，黃金產量連續十二年領跑全球。

根據中國黃金協會統計數據顯示，2012-2016年，我國黃金年產量（不含進口原料產金）波動提高，2016年我國黃金產量為453.49噸，達到峰值。2017年受到環保政策的影響，先后征收環保稅、資源稅以及在自然生態保護區取消礦業權，2018年受自然保護區內礦業權清退、資源危機礦山停產探礦，以及部分企業進行技術升級改造因素影響，我國黃金產量繼續下滑至401.12噸。

2019年第一季度，我國黃金產量為92.78噸，與2018年同期相比，減少5.44噸，同比下降5.54%，延續了近兩年的持續下降態勢。

黃金消費穩步上漲，首飾類成為增長主動力

黃金可以用于投資、工業生產和生活裝飾等多個領域，在我國經濟發展和居民生活水平提高的情況下，我國黃金消費量不斷提高。根據中國黃金協會數據顯示，2018年我國黃金實際消費量1151.43噸，連續6年保持全球第一位，與2017年同期相比增長5.73%，黃金消費市場回暖，首飾和金條、工業及其他用金繼續穩定增長，金幣銷售略有下降。2019年第一季度，黃金實際消費量達到286.93噸，小幅增長0.69%。

 在我國黃金消費市場，黃金首飾類消費一直占據最重要地位。與中國傳統的消費習俗有關，中國普通消費者偏愛黃金類的首飾，雖然近年來消費者購買黃金首飾有一定保值成分在內，但更多的用于日常佩戴。

2019年第一季度，我國黃金消費中，首飾類消費量188.05噸，同比增長4.18%，占全國黃金消費量的65.5%;金條消費量70.04噸，同比下降4.42%，占全國消費量的24.4%。國內黃金首飾消費繼續保持增長態勢，金幣、工業及其他用金則出現了小幅下滑。整體來看，黃金消費的增長主要依賴于黃金首飾消費的增多，黃金首飾成為黃金消費增長的主要動力。

黃金價格波動上漲，央行加大黃金儲備

美聯儲主席鮑威爾在美國國會中表達出降息預期，美中貿易戰給經濟帶來的風險日益升高之際，多方預測美聯儲7月份降息25基點。目前美國雖然處于失業率新低，但是房屋開工年化率下降，如果美聯儲降息，將帶來美元匯率走低，為黃金價格上漲留出空間。

在此預期下，國際市場上黃金現貨價格波動走高趨勢較為明顯。根據商務部數據顯示，2019年5月24日，國際黃金價格為1279.62美元/盎司，六月份以來不斷波動提高，及至7月19日，黃金價格已經提升至1419.4美元/盎司。

在黃金價格波動上漲下，多國央行處于多項原因加強了對黃金的儲備。2019Q1全球央行凈增持145.5噸黃金，同比增長68%，達到近6年以來全球央行一季度凈買入新高。

我國央行數據顯示，2019年6月官方儲備資產中黃金資產6194萬盎司，較5月增加33萬盎司；央行已連續增持7個月，累計增持270萬盎司（約84噸），黃金儲備價值達到872.68億美元。黃金儲備的增加不僅有利于外匯儲備的多樣化，也有助于為人民幣國際化背書。

黃金飾品消費向多元化邁進

2019年第一季度，黃金首飾消費延續2018年的增長趨勢，但增長幅度有所放緩。其中，古法金、硬金品類的日益暢銷是銷量增長的主因，K金類首飾增長幅度大大減緩。近年來，隨著黃金飾品種類不斷推陳出新，首飾加工商積極開拓新市場，黃金飾品市場消費結構已悄然轉變，由傳統單一投資型消費向多元化邁進。

Kitco黃金在7月22日發布的報告中稱，黃金目前正在上漲，2020年將出現新的漲勢，價格或將達到1500美元，未來黃金價格走強下，可能會對我國黃金首飾的消費產生一定程度的抑制，但是工業生產及其他中對黃金的需求將保持穩定，將支持我國黃金市場整體保持穩定發展。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國黃金行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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