三安光電重點布局LED行業，主要從事Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料的研發與應用，著重于砷化鎵、氮化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及到外延、芯片為核心主業。公司具有五大核心產業和12個全資子公司，生產基地遍布全國，制造實力穩居行業龍頭。公司財務狀況良好，營業規模逐年上升，公司自有盈利能力不斷加強。在產品盈利能力和研發投入上，也位居行業內首位。 

公司布局五大核心產業，重點深耕LED行業

三安光電主要從事Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料的研發與應用，著重于砷化鎵、氮化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及到外延、芯片為核心主業。公司銷售模式主要是直銷方式，產品主要應用于照明、顯示、背光、農業、醫療、微波射頻、激光通訊、功率器件、光通訊、感應傳感等領域。公司業務可分為LED、射頻、電力電子、濾波器與光通訊五大板塊。

公司主營業為為LED芯片業務，2013-2018年，公司LED、芯片產品收入均占比公司全部營業收入的80%以上，2015年公司LED、芯片業務占比達到了93%。近年來，公司加快LED產業鏈的垂直一體化布局，產品由原來單一的外延片及芯片逐步向上游原材料（襯底、氣體）和下游高端LED應用產品拓展，完善全產業鏈生產，公司LED芯片產品占比逐漸下降，材料收入占比逐漸上升，打造LED芯片全產業鏈布局。2018年，公司芯片及LED產品收入67.33億元，較上年同比下降4.43%；材料、廢料銷售收入14.19億元，較上年同比上升42.67%。

制造實力穩居行業龍頭，產業基地遍布全國各地

三安光電著重于Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體產業的發展，專注于以碳化硅、砷化鎵、氮化鎵、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及到的核心主業研發、生產和銷售，力促光電業的發展，致力于將化合物半導體集成電路業務發展至全球行業領先水平，努力打造具有國際競爭力的半導體廠商。

三安光電制造實力穩居行業龍頭，根據公司官網數據顯示，公司具有規?；腖ED芯片產能，約占全球芯片產能的19.72%。研發優勢是公司保持先進制造實力的根本，截至2018年12月31日，三安光電擁有專利及專有技術1700余件，持續保持同樣的芯片面積比競爭對手亮度高5%。

三安光電不斷擴大LED芯片產量，目前，三安光電LED芯片產量及產能穩居全國首位；公司不斷開拓海外市場，2018年2月，三安光電與三星電子簽署了一份供貨協議，根據該協議，三星將提前向三安支付約1683萬美元，用于三安向三星獨家供應Mini LED芯片；得益于國際大客戶的青睞，三安光電近四年來LED芯片產銷率均保持在80%以上。2018年，三安光電LED芯片產量9112.02億粒，銷量8384.71億粒，產銷率為92.02%。

公司產業基地遍布全國各地，打造上游原材料（襯底、氣體）和下游高端LED應用產品垂直一體化產業鏈，不斷擴大產能。公司Mini-LED已于一年前開始實現量產銷售，出貨量也隨著關鍵設備的逐步到位在疊加，Micro-LED巨量轉移技術也在改進并突破。目前，公司在全國各地擁有8個產業基地，制造能力穩居行業首位。

截至2018年底，公司擁有全資子公司12家，分別為廈門市三安光電科技有限公司、天津三安光電有限公司、安徽三安光電有限公司、蕪湖安瑞光電有限公司、香港三安光電有限公司、廈門市三安半導體科技有限公司、福建晶安光電有限公司、Luminus Inc、安徽三安科技有限公司、泉州三安半導體科技有限公司、廈門三安光電有限公司及廈門市三安集成電路有限公司。

公司全資子公司安瑞光電生產的汽車照明設備已成為國內多家汽車品牌的供應商,客戶規模及層次正在穩定提升。全資子公司三安集成主要涵蓋射頻、電力電子、光通訊和濾波器板塊，主要應用于大數據、云計算、物聯網、電動汽車、智能移動終端、通訊基站、導航等領域，在職員工已突破800人。2018年，三安集成公司業務進展順利，射頻、電力電子和光通訊業務全面展開，實現銷售收入約1.71億元，雖然業務單體體量不算太大，但客戶范圍得到進一步擴大，隨著客戶信賴度的增強和體量的增加，發展前景廣闊。

規模逐年增長，盈利質量良好

2008年6月，三安光電認購天姬科技非公開發行的114945392股A股股份，通過資產重組使公司在上海證券交易所上市，上市以來，公司營業收入從2009年的4.70億元增長至2018年的83.64億元，年均復合增長率達到37.70%，屬于高成長性公司。2018年，公司營業收入為83.64億元，較上年同比下降0.35%，系公司LED芯片產品銷售單價下降所致。

公司盈利能力逐漸上升，歸屬于母公司股東的凈利潤從2009年的1.8億元上升至2018年的28.3億元，年均復合增長率達到35.81%。中國LED行業發展初期，為大力發展LED產業，中央及個地方政府給予相關LED企業很大的扶持力度。三安光電早期依賴政府補助，自身盈利能力有限，隨著公司規模的不斷擴張和自身研發能力的提升，公司逐漸擺脫對政府補助的依賴，逐步實現自主盈利。2018年，公司歸母凈利潤為28.3億元，較上年下降10.56%，其中政府補助金額6.13億元，政府補助占當期利潤占比下降至21.66%。

毛利率高于競爭對手，研發投入位居行業第一

LED外延片及芯片，原材料是外延片最主要的生產成本，主要包括襯底、MO源、特殊氣體等。芯片產品原材料也是芯片最主要的生產成本，主要包括外延片、貴金屬等。三安光電生產芯片所用外延片主要為安徽三安、天津三安和廈門三安科技生產，外延片為半成品，公司自用生產LED芯片可以大幅減少公司中間成本，導致公司毛利率水平高于同行業競爭對手。2018年，三安光電LED產品毛利率水平為37.09%，遠高于行業內其他公司。

高新技術企業維持行業地位的根本就是公司產品的技術水平，三安光電在研發投入上毫不吝嗇。2014-2018年，公司研發投入金額均在3億元以上，位居LED產品行業第一，2018年，公司研發投入金額合計為8.07億元，占公司營業收入比重的9.64%，研發人員1752人，占公司全部員工比重的15.36%，遠遠高于行業內其他公司。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國LED照明產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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