2017年國內焦炭市場表現“大起大落”狀態，主要受到環保限產及供給側改革政策方面的影響，整個焦炭市場處于供應略小于需求狀態。2018年，隨著供給側結構性改革的推進，焦炭期末庫存呈現明顯下降趨勢，2018年焦炭行業期末庫存約為2166萬噸，較2014年同比下滑36.48%。導致2018年供需缺口進一步擴大至5324.5萬噸。

供給端：產量有回光返照之勢

自2018年下半年開始，山西、山東等地全面啟動炭化室高度在4.3米及以下、運行壽命超過10年的焦爐淘汰工作。截至2018年年底，焦炭行業累計退產能4390萬噸，其中2018年共計淘汰焦化行業產能1920萬噸，累計完成“十三五”目標的87.8%。

但是，由于受用戶市場需求回升等因素影響，焦化行業產能利用率有所提高。據國家統計局數據顯示，2018年12月全國焦炭產量累計為4.38億噸，同比增長0.8%。2019年1-5月，產量為1.92億噸，增長9.4%。

需求端：下游需求顯然增加

2014-2017年，焦炭需求一般，抵觸現象逐漸增加，需求量保持較為穩定。2018年一季度，隨后由于因仍處限產季等因素影響，下游鋼廠需求未能有效釋放。4月份，之前河北部分停產高爐將逐步復產，配合二季度鋼材消費旺季，焦炭需求將有所回升。下半年，房地產、基建作為主要的鋼材下游，投資情況均表現良好，帶動整個下游需求表現比預期好。2018年，焦炭需求量同比增長9.3%。

進出口：進出口體量較小

我國焦炭主要以自產自銷為主，出口量較小，近年來的出口量尚不足國內產量的百分之一，進口量更是可以近乎忽略不計。據海關數據顯示，2018年以來，全國焦炭（含半焦）出口量波動增長，出口價格大幅上漲。全國焦炭累計出口量為975萬噸，同比增長20.8%。2019年1-5月，我國共進口焦炭及半焦炭4.86萬噸，共出口焦炭及半焦炭346.8萬噸，累計同比下降9.7%。

供需平衡：處于供低于求狀態

從焦炭近年的供需平衡狀況來看，2017年國內焦炭市場表現“大起大落”狀態，主要受到環保限產及供給側改革政策方面的影響，整個焦炭市場處于供應略小于需求狀態。2018年，隨著供給側結構性改革的推進，焦炭期末庫存呈現明顯下降趨勢，2018年焦炭行業期末庫存約為2166萬噸，較2014年同比下滑36.48%。導致2018年供需缺口進一步擴大至5324.5萬噸。2019年1-5月，供需平衡狀況有所改善，缺口縮小至1527.9萬噸。

前景預測：行業發展較依賴政策

2019年上半年山西、河北、山東地區針對產能以及環保方面出臺多項政策，指導焦化行業轉型升級。2019年上半年焦炭產量累計同比增長6.5%。2019年下半年需要重點關注的是去產能以及環保限產方面的實施力度，從目前所出文件來看，產能置換以及環保限產將貫穿全年，疊加接下來的政治類事件例如二青會、國慶節等，焦炭供給端將有很大可能受到影響。

目前焦化廠開工率保持著較高的水平，下半年焦化廠開工率下降是大概率事件。假如產能置換不能帶來較大的供需錯配，并且環保限產力度不及預期，焦炭產量全年增速預期在3%左右；如若焦炭環保限產及去產能政策得到部分執行，但邊際影響不如高爐，焦炭產量增速預計1.5%左右；如若環保限產如預想中嚴格執行，則焦炭產量增速預計同比下降1%左右。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國焦化行業產銷需求預測與轉型升級戰略分析報告》。

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