我國煤炭資源比較豐富，但煉焦煤資源相對稀缺，而優質焦煤資源更是少之又少。2018年，受環保政策影響，產能穩定縮減，需求穩定下行，但在供給側改革的背景下，焦煤供給端連年下滑，煉焦煤供給由過剩轉為偏緊。未來隨著供給側改革持續推進，焦煤供需會通過國內供給與進口政策的相互協調，使得供需基本平穩。

國內供給量持續走低

“十二五”期間受經濟持續下滑，需求低迷，產能過剩問題凸顯，煉焦煤產量增速持續放緩，自2014年開始出現負增長，整體趨勢呈現下滑趨勢。2018年在區域事件沖擊及政策壓制背景下，煉焦煤產量下降至4.3億噸左右，同比下滑4.4%。

2018-2019年，山西在煤礦安全生產、嚴禁超能力生產大背景之下，山西查超產預計會成為常態化事件，政策驅動使得全年供給預期依然偏緊。而山東省在2018年四季度頻繁的煤礦安全事故，將使得省內供給偏緊局面將維持至2019年1季度甚至更長時間范圍。

供給由過剩轉為偏緊

伴隨煤炭行業進入下行周期，煤炭價格持續下滑，煤企經營效益走差直至出現全行業虧損，煤炭開采洗選行業固定資產投資下滑，煤炭產能開始進入長周期的自然出清，到2016年經過多年的產能出清，焦煤供給端連年下滑，但是需求端從2016年下半年開始回暖，煉焦煤供給由過剩轉為偏緊，焦煤庫存被快速消化，供給端的庫存調節彈性不足。2018年，我國煉焦煤供給量約為4.98億噸，而消費量約為5.12億噸，供需缺口約為1314萬噸。

進口依存度逐年提升

從近期的情況來看，受平控政策影響，2018年底煉焦煤進口量持續下降，2018年全年我國煉焦煤進口量為6490萬噸，同比下降6.4%。進入2019年后平控政策結束，進口量環比大幅增長，2019年1-5月累計進口煉焦煤1966萬噸，同比增長29.5%，其中澳洲進口煉焦煤更是大增45%。

由于我國煉焦煤下游需求較大且產量有限，我國煉焦煤出口量始終維持較低水平，2018年出口量更是下降到108萬噸，大幅下降53%左右。但是，2019年5月份出口煉焦煤7萬噸，同比增長205.7%；1-5月累計出口煉焦煤76萬噸，同比增長257.7%。

自2016年煤炭去產能行動以來，我國煉焦煤進口依存度逐年提升，依存度從2015年的9.06%上升至2017年13.48%。而2018年在嚴格的進口控制政策之下，煉焦煤進口有所下降，導致進口依存度小幅下降至12.69%。

政策導向未來供給平穩

產能優化是煤炭行業供給側改革仍需完成的目標之一，是在2020年之前，通過產業優化布局，全國煤炭生產開發進一步向大型煤炭基地集中，14個大型煤炭基地產量占全國的95%以上，大型煤炭基地外煤炭產量控制在2億噸以內。

從長期來看，2018年國家供給側改革持續推進，退出產能1.5億噸，并且提出2018年的改革要從總量性去產能轉變為結構性去產能、系統性優產能，退出產能更多的以置換先進產能來完成，并且在定價機制上，采取長協等有效措施促進煤炭等產品價格保持在合理區間。對于2019-2020年，焦煤供需會通過國內供給與進口政策的相互協調，使得供需基本平穩，價格也維持相對平穩的波動。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國焦化行業產銷需求預測與轉型升級戰略分析報告》。

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