而從2018年前三季度環(huán)保設(shè)備行業(yè)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)來看，15家上市公司業(yè)績同比普遍出現(xiàn)下滑，1/3的公司營收下滑，過半的公司凈利潤下滑，其中更有神霧環(huán)保、天翔環(huán)境、三維絲和盛運(yùn)環(huán)保的凈利潤出現(xiàn)虧損。具體的，2018年前三季度，龍凈環(huán)保的營收和凈利潤規(guī)模依然領(lǐng)跑行業(yè)，分別同比增長了13.8%和12.25%，業(yè)績?cè)鲩L依然穩(wěn)健；菲達(dá)環(huán)保和龍馬環(huán)衛(wèi)的營收也仍然分別位居第二和第三；興源環(huán)境和聚光科技的營收排名也基本保持穩(wěn)定；但是，神霧環(huán)保的營收出現(xiàn)了明顯下滑，從2017年的排名第5直接下跌至了最后一名。

從業(yè)績規(guī)模擴(kuò)張?jiān)鏊賮砜矗S爾利的表現(xiàn)最為亮眼，其營收和凈利潤同比分別增長了55.59%和46.6%，增速排名分別位居第一第三，這主要是由于公司2017年及2018年部分新簽訂單達(dá)到收入確認(rèn)節(jié)點(diǎn)，以及2017年公司新收購了漢風(fēng)科技、都樂制冷，并從2017年6月將上述兩家公司正式納入公司合并報(bào)表范圍所致。此外，聚光科技、先和環(huán)保、環(huán)能科技、龍凈環(huán)保也表現(xiàn)出較好的增勢。而神霧環(huán)保營收規(guī)模大幅下滑，主要是因?yàn)樵?018年資金鏈危機(jī)和金融去杠桿大環(huán)境的影響下，神霧環(huán)保墊資業(yè)務(wù)模式的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)；同時(shí)，也由于項(xiàng)目業(yè)主資金緊張導(dǎo)致多個(gè)重要工程項(xiàng)目尚未復(fù)工，大量債務(wù)逾期，在員工工資被拖欠的情況下，還不得不抵押應(yīng)收賬款融資，進(jìn)而引發(fā)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

神霧環(huán)保債務(wù)危機(jī)并非個(gè)案，行業(yè)整體面臨資金吃緊問題

事實(shí)上，神霧環(huán)保做面臨的資金鏈緊張并非其一家獨(dú)有，2018年整個(gè)環(huán)保設(shè)備行業(yè)均面臨發(fā)展資金不足，舉債規(guī)模偏高的問題。截至2018年9月30日，有近50%的公司資產(chǎn)負(fù)債率超過了60%，高于健康合理的安全水平；此外，近70%的公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)值，可見環(huán)保設(shè)備行業(yè)大部分公司面臨資金緊張的困境。

事實(shí)上，2018年行業(yè)內(nèi)很多企業(yè)確實(shí)爆出了財(cái)務(wù)危機(jī)。例如，神霧環(huán)保的“16環(huán)保債”、凱迪生態(tài)的“11凱迪MTN1”未能如期兌付、盛運(yùn)環(huán)保約6.3億元的債務(wù)到期未能清償?shù)取７N種跡象表明在2018年整個(gè)金融環(huán)境低迷的背景下，環(huán)保行業(yè)正面臨融資困難、發(fā)展資金緊缺的問題。而對(duì)于環(huán)保設(shè)備行業(yè)這樣一個(gè)對(duì)資金量需求非常大的行業(yè)而言，融資困難、資金緊缺將直接阻礙行業(yè)發(fā)展。未來如果行業(yè)要想走出發(fā)展疲態(tài)，那么如何解決資金問題必將是重要的課題之一；與此同時(shí)，資金實(shí)力雄厚的企業(yè)，必將在競爭中脫穎而出。

以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國環(huán)保設(shè)備行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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