2014 年7 月，一心堂上市以來，成為第一家上市連鎖藥店； 2015 年 2 月益豐藥房、2015 年 4 月老百姓陸續(xù)上市，幾大上市連鎖藥店憑借資金優(yōu)勢開啟迅速擴(kuò)張的模式。此外，在政策監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)以及資本不斷涌入的背景下，行業(yè)發(fā)生多起并購兼并事件，可以看出目前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速整合期。

藥店連鎖率不斷上升

連鎖藥店是現(xiàn)今中國藥品零售業(yè)的一個最重要的組成形式。連鎖藥店是將有著共同經(jīng)營理念，服務(wù)規(guī)范和完整質(zhì)量管理體系的單體藥店，在一個連鎖總部的統(tǒng)一管理下以統(tǒng)一進(jìn)貨或授權(quán)加盟等多種方式連接起來，實現(xiàn)統(tǒng)一化，標(biāo)準(zhǔn)化，規(guī)范化的經(jīng)營管理，即把獨立的，分散的藥店聯(lián)合起來，形成覆蓋面更廣地規(guī)模進(jìn)行經(jīng)營。

目前，中國零售藥店行業(yè)的連鎖率持續(xù)提升。據(jù)統(tǒng)計，2014年以來，藥店行業(yè)連鎖率呈現(xiàn)出加速提升的態(tài)勢，并于2017年首次突破50%。截至2017年底，國內(nèi)共有45.4萬家藥店，其中連鎖藥店有22.9萬家，連鎖化率達(dá)到50.4%。未來隨著藥店分級等規(guī)范政策的推行，我們預(yù)計單體藥店數(shù)量將進(jìn)一步下滑，藥店連鎖率將進(jìn)一步提升。

連鎖藥店十強(qiáng)、百強(qiáng)市占率不斷提升

從集中度來看，2010-2017年，中國連鎖藥店百強(qiáng)與十強(qiáng)連鎖率均呈逐漸上升的趨勢。2017年，中國百強(qiáng)連鎖藥店企業(yè)市占率為47.7%、十強(qiáng)企業(yè)市占率為21.1%，盡管目前整體集中度仍然較低，但發(fā)展趨勢一路向好。對標(biāo)美國連鎖藥店TOP5市占率達(dá)73%，日本連鎖藥店TOP10市占率達(dá)63%，可見未來中國藥店市場集中度仍有較大的提升空間。

監(jiān)管加嚴(yán)，加速行業(yè)整合

近年來，藥店相關(guān)政策密集出臺，如藥店分級分類管理、兩票制、新版 GSP 認(rèn)證、飛 行檢查等。一系列的政策，在提升行業(yè)規(guī)范化運(yùn)行水平的同時，也客觀上為領(lǐng)先企業(yè)的 整合創(chuàng)造了機(jī)遇。而在2017年初出臺的“兩票制”大幅壓縮了藥品批發(fā)行業(yè)不合理利潤空間后，未來藥品銷售的重頭戲?qū)⒏嗟叵蛄闶鄱诉^渡，連鎖能力強(qiáng)的企業(yè)市場優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。

資本加速入場，入局者背景豐富

近年的行業(yè)政策，致力于推動醫(yī)藥零售連鎖率提升。日益嚴(yán)苛的監(jiān)管環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境也令單體及小規(guī)模連鎖樂于投身巨頭懷中，加盟或被并購成為非常理性的出路，這些都將助力行業(yè)集中度提升。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2017-2018年，連鎖藥店行業(yè)相繼發(fā)生多起并購事件。其中，益豐藥房近兩年動作最為頻繁，共計發(fā)生7起并購事件。

醫(yī)藥零售行業(yè)是一個低頻、高毛、集中度低的特殊消費行業(yè)。其較低的進(jìn)入門檻以及市場集中度，不斷吸引外來者攪局。目前來看，連鎖藥店行業(yè)的入局者背景主要來自于風(fēng)投、基金組織（例如高瓴資本）、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)（例如神威集團(tuán)）、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（例如阿里巴巴）三大類。其中，高瓴資本是目前藥店投資力度最大的資本方。高瓴資本自 2017 年下半年介入藥店行業(yè)，憑借資金優(yōu)勢快速整合，目前門店規(guī)模 11610 家，覆蓋省份 21個，已成為全國規(guī)模最大的連鎖藥企。可見資本的踴躍入局，加速了行業(yè)的整合的進(jìn)程。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國連鎖藥店行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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