全球葡萄酒產量回暖，意大利再次奪冠

根據國際葡萄與葡萄酒組織（OIV）的數據，2017年全球葡萄酒產量為251億升，下降8.2%，是近50年來最低值，主要系當年歐盟各大葡萄酒生產國都受到了惡劣天氣的影響，歐盟各國產量降幅達14.6%。而2018年全球葡萄酒產量將大幅回升，預計實現282億升。

分區域看，2018年意大利以48.5億升的產量再次成為世界葡萄酒最大生產國，占據了全球17.2%的葡萄酒生產市場；法國以46.4億升緊隨其后，占全球比重16.45%；西班牙產量40.9億升，排名第三。另外，阿根廷經過兩年產量低谷后，在2018年表現亮眼，產量較上年增長23%，達到14.5億升，躋身全球第五。

國產葡萄酒行業進入量跌價升新周期

我國葡萄酒產量從2012年達到138.2萬千升的歷史高峰開始，一直在緩慢連續滑坡。根據國家統計局數據，2017年，全國葡萄酒產量100.1萬千升，累計下降5.3%；2018年1-11月，全國葡萄酒產量達58.1萬千升，累計下滑7%，若要趕超上年產量，12月的產量至少要達到42萬千升，而此數字比2018年前8個月的產量之和還多。結合目前數據看來，2018年國產葡萄酒產量大幅下滑已成定勢。

然而，我國葡萄酒行業的銷售收入并沒有隨著葡萄酒產量的下降而下跌。2013-2016年，我國規模以上葡萄酒企業銷售收入逐年穩定增長，2017年稍有回落，但也保持在400億元以上。這種“產量下降，銷售額上升”的現象，說明國內葡萄酒企業正經歷著結構升級，低效和無效產能逐漸退出市場為中高端產品留出發展空間。整體看來國產葡萄酒行業進入了量低價升的新周期，國內企業紛紛轉向中高端產品布局。

2018年前10月，我國規模以上葡萄酒企業銷售額為257.31億元，較上年同期下滑6.79%。進入2018年，進口葡萄酒大量涌入加上進口葡萄酒產品價格區間進一步下移，導致國內葡萄酒市場尤其是中低價位葡萄酒市場競爭十分激烈。

關稅下行，進口葡萄酒繼續加劇行業競爭

我國分別于2012年和2015年先后對新西蘭和智利進口葡萄酒實施零關稅，僅需繳納消費稅10%和增值稅16%。2018年起格魯吉亞進口葡萄酒也加入零關稅隊伍。根據中澳自貿協定，至2019年，我國進口澳大利亞葡萄酒的關稅將逐年降至零。關稅下行，不僅刺激著中國進口葡萄酒市場的發展，使進口葡萄酒的競爭進入白熱化階段，對中國國產葡萄酒市場份額的擠壓也是無可避免。

由下圖可見，隨著關稅降低，2014-2017年以來國內葡萄酒進口量和進口金額逐年穩步增長。2018年前10月，葡萄酒進口依舊活躍，進口量達61.5萬千升，進口額實現32.82億美元，與國內疲軟的產量數據形成對比，反映出我國對葡萄酒的需求仍然較強，且進口葡萄酒的市場占有力已經遠超國產酒。

2018年前三季度，龍頭企業放緩擴張步伐

縱觀國內葡萄酒龍頭企業發布的2018年三季報，除張裕的營業收入微增1.65%外，威龍股份、中葡股份和莫高股份均較上年同期微降。2018年龍頭企業都在忙于布局高檔酒，導致低端酒的營收增速均出現逆增長，而高檔酒的營收增長不抵低端酒的業績下滑。整體看來國內葡萄酒企業正在加速產品結構升級，擴張步伐暫時放緩。

受進口葡萄酒的沖擊，近些年國產葡萄酒產量萎靡不振、葡萄酒上市公司平均毛利率緩慢走低，而銷售費用率維持在較高水平。國內葡萄酒種植和產業基礎不足以支撐國產酒高速發展，不少釀酒葡萄苗因行業利潤下滑而被砍。國產葡萄酒想要突出重圍，品牌細分化和大單品戰略或許是破局之計。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國葡萄酒行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》

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