小米在2010年創(chuàng)辦之初，雷軍說(shuō)過(guò)5年之內(nèi)不考慮IPO；一轉(zhuǎn)眼過(guò)了4年多，雷軍依然回答5年之內(nèi)不考慮IPO。

小米公司憑借以小米手機(jī)為代表的系列產(chǎn)品已經(jīng)打下了自己的一片江山，公司的市值甚至達(dá)到350億美元排行業(yè)內(nèi)第5。雷軍如果現(xiàn)在環(huán)顧四周，可以發(fā)現(xiàn)大家都已經(jīng)上市，就差小米了。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國(guó)智能手機(jī)行業(yè)商業(yè)模式發(fā)展趨勢(shì)與創(chuàng)新策略分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示， 截止到2014年5月，MIUI用戶(hù)達(dá)到5000萬(wàn)，在現(xiàn)有的5000萬(wàn)用戶(hù)中，有4300萬(wàn)用戶(hù)是跟隨小米手機(jī)自然增長(zhǎng)而來(lái)，而刷機(jī)的用戶(hù)在700萬(wàn)左右。目前，MIUI的收入來(lái)源是從2012年已經(jīng)涉足的主題商店等“生態(tài)圈”渠道。包括應(yīng)用商店、主題商店、游戲中心、在線(xiàn)音樂(lè)、在線(xiàn)閱讀在內(nèi)，都已經(jīng)開(kāi)始為MIUI賺錢(qián)。去年年底MIUI月?tīng)I(yíng)收達(dá)到3000萬(wàn)。

隨著小米手機(jī)出貨量節(jié)節(jié)攀升，從今年開(kāi)始，小米已經(jīng)不滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，逐漸開(kāi)始從國(guó)內(nèi)走向海外。小米的國(guó)際化從去年4月開(kāi)始，今年2月登陸新加坡市場(chǎng)。目前印度是小米重點(diǎn)發(fā)力的海外市場(chǎng)，此前小米曾和印度最大的電商網(wǎng)站Flipkart宣布達(dá)成合作協(xié)議，后者將在平臺(tái)上銷(xiāo)售小米手機(jī)。

對(duì)于小米而言，如果近期內(nèi)或者3年后上市，其風(fēng)險(xiǎn)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于要得到的利益。因?yàn)樯鲜胁粌H讓公司失去隱秘性，還有來(lái)自投資方的各方面問(wèn)詢(xún)，以及面臨證監(jiān)會(huì)的各種嚴(yán)格審查，這都是小米目前還不能接受的。

圖表1：企業(yè)IPO優(yōu)劣勢(shì)分析

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

小米的商業(yè)模式最大的特點(diǎn)就是“不依靠硬件賺錢(qián)”，依靠后期的軟件及增值服務(wù)盈利。無(wú)論小米在營(yíng)銷(xiāo)上的有水軍也好，饑餓營(yíng)銷(xiāo)也罷，扛著“發(fā)燒友”大旗的小米手機(jī)正風(fēng)生水起，利用互聯(lián)網(wǎng)渠道開(kāi)通的幾輪售賣(mài)被一搶而空，盡管被炮轟返修率高，但在小米的背后，顯然已經(jīng)聚集了一批強(qiáng)大的“粉絲群”。小米正式憑借性?xún)r(jià)比培養(yǎng)了粉絲，再?gòu)姆劢z的后期服務(wù)當(dāng)中獲得利潤(rùn)。

關(guān)于上市，業(yè)界的普遍觀點(diǎn)是公司上市的原因只有一個(gè)，不上市的原因卻各有各的不同。對(duì)小米而言，其實(shí)是缺錢(qián)的，不然為什么進(jìn)行融資，但是為什么不上市這點(diǎn)就比較蹊蹺。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)的效果，只要上市就是有風(fēng)險(xiǎn)的，只是對(duì)于小米而言，上市的風(fēng)險(xiǎn)性恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于要得到的利益。