社會養(yǎng)老保險"獨木難支"

我們曾經對養(yǎng)老金是否虧空做了三組數據解釋，第一組：截至2011年12月底，中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬金額約為2.5萬億元，但實際上賬戶里做實僅有2703億元，結論是城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險個人賬戶"空賬"已經超過2.2萬億。

第二組數據由人社部2013年初公布：2012年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金累計結余近2.4萬億元，較2011年末的1.94萬億元增加了5000億元，結論是當期收支相抵有結余。第三組數據由中國銀行發(fā)布的《重塑國家資產負債能力》報告，按照測算到2013年，中國養(yǎng)老金的缺口將達到18.3萬億元。

第三組數據沒有考慮未來繳費以及相關因素，不在我們論述范圍內。而第一組與第二組數據是關鍵，第二組數據說明當期支付能力沒有問題，而第三組數據說明了未來支付能力有問題。

據測算，到2020年前后中國老齡人口將超過20%，按這個增長速度，三十年后就會存在收不抵支的問題。在沒有采取其他措施的前提下，繼續(xù)指望"下一代人創(chuàng)造財富的能力強于前人"？國內社會現在最大的矛盾不是"城管與小販"、"拆遷隊與釘子戶"、"紅十字會與郭美美"，而是我們與我們的子孫后代。

數據顯示，近十年中國對養(yǎng)老保險的財政補貼超過1萬億。老百姓參與養(yǎng)老保險的初衷就是要老有所依，而且交這個錢一定要比存銀行實在。政府一邊要填補第一批老人的繳費缺口，另一邊還不能坑老百姓，只能不斷用財政收入進行補貼，或者是成立養(yǎng)老保險基金獲取投資收益。

從世界范圍看，養(yǎng)老保險基金只有兩個模式。一個是購買國債，另一個是采用市場化投資運作。但中國是唯一將養(yǎng)老金存銀行的國家，年均收益率不到2%。通脹尚且跑不贏，如何去提高老百姓晚年的生活質量。

當然，也有"跑贏"通脹的例子：2012年，廣東省委托全國社會保障基金理事會投資運營的1000億元社保養(yǎng)老金年化收益率為6.72%，入市資金約占養(yǎng)老保險基金總量的27.5%。但是要注意，這年化收益率6.72%不是給你的，而是首先要填補"大缺口"，其次才考慮老百姓的養(yǎng)老質量問題。這樣看來，何不把錢放到"余額寶"里面。

稅收遞延養(yǎng)老保險“憋”了很久

養(yǎng)老金缺口越撕越大，社會養(yǎng)老保險又獨木難支，于是開始尋求商業(yè)養(yǎng)老保險這個外援。喊喊口號說鼓勵老百姓買養(yǎng)老保險，老百姓必不會買賬，于是有了稅收遞延型養(yǎng)老保險這個品種。稅收遞延養(yǎng)老保險的出現被業(yè)界認為是保險公司的新一輪保費增長刺激點，是繼保險營銷員機制、萬能投連險銷售、銀保崛起之后，促進行業(yè)保費增長的又一動因。簡單地說，稅收遞延養(yǎng)老保險是指投保人在繳費及收益階段免稅，領取階段再根據當期稅率表繳稅。

上海保險行業(yè)曾將個稅遞延型養(yǎng)老保險的產品月繳保費定為1000元，其中700元用于個人養(yǎng)老保險免稅，300元用于企業(yè)年金免稅。據測算，如果延稅型養(yǎng)老保險試點在上海實施，每年將帶來108億元保費收入，約占2012年壽險保費收入的1.2%。而一旦在全國試點，每年帶來保費收入2160億元。但是，稅遞延型養(yǎng)老保險具體方案遲遲沒有出臺。

稅收遞延養(yǎng)老保險換湯不換藥

目前能實現盈利的養(yǎng)老保險公司只有平安和泰康，盈利主要是靠開展養(yǎng)老保險資產管理業(yè)務。以壽險產品的投資收益為例，近兩年資本市場持續(xù)低迷，拉低了壽險投資資金的整體收益水平。壽險產品的投資收益水平不僅在理財產品中沒有優(yōu)勢，還遠低于銀行5年期定期存款利率，加之一些同業(yè)片面強調自身邊際利潤而有損消費者利益，導致產品吸引力進一步減弱、退保率提高。