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并購重組漸入“癲狂” 市值管理不帶這么玩兒的

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20 李宇浩 ? 2013-10-16 17:28:39  來源:前瞻產業研究院 E1464G0

如果說近期A股市場的并購重組狀態,那么只能用“癲狂”來形容。2013年9月30日,樂視網發布公告稱,擬以現金和發行股份相結合的方式購買花兒影視100%的股權,以發行股份的方式購買樂視新媒體99.5%的股權,并募集配套資金,交易總額為15.98億元,其中花兒影視100%股權的價格為9億元。

從并購的商業邏輯看,花兒影視作品屈指可數,最出名的莫過于《甄嬛傳》,而其網絡版權早已經賣出。截至2013年6月末,花兒影視的資產總額2.23億元,凈資產為1.06億元,上半年凈利潤6017萬元,并購的市盈率高達14.96倍,市凈率高達8.49倍。樂視網的并購只能用“太貴”來形容,在商業邏輯方面并沒有太多的合理性。

而如果說之前樂視網并購引起人們關注是因為“買太貴了”,那么后面發生的事情更讓人哭笑不得,是不是“買太急了”?2013年10月11日,樂視網被媒體直指其公布的16億元重組草案出現數據錯誤,樂視網臨時停牌。2013年10月13日,樂視網發布澄清公告稱,公司經自查對11處錯誤進行了修改,股票將于14日開市起復牌。

事實上,樂視網并購花兒影視是近期A股市場并購重組漸入“癲狂”狀態的真實寫照。根據統計,從2012年6月到2013年9月,中國A股市場正在進行、已經完成、失敗的資產重組事件共計1183項,涉及863家上市公司,超過1/3的公司有資產重組動作,涉及資產金額8162.49億,平均每單并購重組資產標的6.90億元。

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